كانال+، وهافاس، ناشر ألعاب الفيديو: لطالما كانت فيفندي تكتلاً إعلامياً مترامي الأطراف، بل مترامي الأطراف لدرجة أنها انتهت بتفكيك نفسها: إذ أعاد انقسامها إلى عدة شركات مدرجة منفصلة تشكيل قطاع كامل من سوق باريس للأوراق المالية. لذا، فإن فهم "سهم فيفندي" اليوم يعني فهم ما تبقى بعد الانقسام، وما زالت المجموعة تسيطر عليه. نظرة على شركة تمر بتحول جذري.
سعر سهم شركة فيفندي (VIV.PA) في الوقت الفعلي
L’action Vivendi SE cote à 1,49 يورو ارتفع سعر السهم حاليًا بنسبة 0,81% منذ افتتاح السوق. وتراوح سعر السهم اليوم بين 1,47 و1,51 يورو، بعد أن افتتح عند 1,48 يورو.
ما آلت إليه شركة فيفندي: منطق تفككها
بعد سنوات من التداول بخصم "التكتل" - حيث كان السوق يُقيّم الشركة ككل بأقل من مجموع أجزائها - قامت فيفندي بتقسيم أعمالها: فأصبحت أنشطتها الرئيسية شركات مُدرجة مستقلة، لكل منها مسارها الخاص في سوق الأسهم. هذا الخيار يُشكّل جوهر القضية برمتها.
- قناة + — المجموعة السمعية البصرية المتميزة (القنوات، الإنتاج، التوزيع الدولي)، والتي يتم تتبعها الآن من خلال بورصة خاصة بها؛
- هافاس — مجموعة الاتصالات والإعلان، والتي تم تقسيمها أيضاً إلى كيانات مدرجة منفصلة؛
- أصول أخرى — كان للنشر والألعاب عمليات رأس مال خاصة بهما، مع احتفاظ المجموعة التاريخية بمواقعها وفقًا لمراحل إعادة الهيكلة.
تتبع الشركة القابضة الناتجة عن هذا الإصلاح منطقها الخاص: الاستثمار في الإعلام والمحتوى، مع اعتبار عائلة بولوريه المساهم المرجعي - وهو نظام حوكمة يوجه خيارات المجموعة بقوة تاريخياً.
أهم المؤشرات وأسعار سوق الأسهم
على مدار الـ 52 أسبوعًا الماضية، تم تداول السهم بين 1,40 يورو و 3,21 يورو.
آخر 5 جلسات تداول:
توزيع أرباح فيفندي
تتبع سياسة التوزيع مراحل إعادة الهيكلة: فقد رافقت التوزيعات العادية والاستثنائية عمليات إعادة الهيكلة. في الشركات التي تمر بمرحلة تحول، يُنظر إلى توزيع الأرباح على أنه توزيع لمرة واحدة للقيمة، وليس دخلاً تعاقدياً، وسيتم رصده مع كل إصدار. البيانات المحدثة أدناه.
إجماع المحللين وأهدافهم
تظهر التوصيات الإجمالية أدناه. يُعد تحليل شركة قابضة تخضع لإعادة الهيكلة عملية فريدة من نوعها: إذ يُقيّم المحللون حصص الملكية المملوكة، والخصم أو العلاوة الهيكلية، والسيناريوهات التشغيلية المستقبلية - أكثر من تقييمهم للنتائج التشغيلية الموحدة.
هل ينبغي عليك شراء أسهم شركة فيفندي؟
ما قد يكون جذابًا:
- محفظة استثمارية في أصول إعلامية نادرة؛
- قدرة المجموعة الواضحة على خلق قيمة من خلال العمليات؛
- حوكمة مستقرة، مع وجود مساهم مرجعي محدد.
ما الذي يمكن الاحتفاظ به:
- تعقيدات الشركة القابضة المتغيرة: تقييم كل مكون يتطلب أعمال مراقبة؛
- الخصم الهيكلي للشركات القابضة - نادراً ما يدفع السوق مجموع قيمة الأسهم؛
- قضايا السيولة والاستراتيجية في كل مرحلة من مراحل إعادة الهيكلة.
كيفية شراء أسهم فيفندي
تم إدراج السهم في يورونكست باريس (رمزها VIV). شركة فرنسية، وسهمها هو مؤهل للحصول على PEAلاحظ أن الكيانات الناتجة عن عملية التفكيك مُدرجة بشكل منفصل، لذا تأكد من شراء السهم الذي يتوافق مع تحليلك. للاطلاع على كيفية تقديم الطلب، راجع مقارنتنا لـ... الحاشية.
الأسئلة الشائعة حول أسهم فيفندي
هل لا تزال شركة فيفندي تمتلك قناة كانال+؟
منذ الانفصال، تُعامل قناة Canal+ كشركة مستقلة. وبحسب مراحل إعادة الهيكلة، قامت الشركة القابضة Vivendi بتعديل حصصها في الكيانات الناتجة عن الانفصال، ويُعدّ التقرير السنوي للمجموعة المصدر الموثوق للحصص التي تم الاحتفاظ بها حتى الآن.
لماذا قد تنقسم مجموعة ما طواعية؟
عندما يُقيّم سوق الأسهم الشركة ككل بأقل من مجموع أجزائها - وهو ما يُعرف بخصم التكتلات. بفصل الأنشطة، يحصل كل فرع على إدراجه الخاص، وشفافية أكبر، ووسائل عمل مستقلة. تهدف هذه العملية إلى إعادة هذه القيمة إلى المساهمين، الذين يحصلون عادةً على أسهم في الكيانات الجديدة.
ما هو الدور الذي تلعبه عائلة بولوريه؟
تُعدّ هذه الشركة المساهم المرجعي التاريخي للمجموعة، ولها تأثير كبير على استراتيجيتها، إذ تحمل عمليات فيفندي الرئيسية بصمتها. بالنسبة للمستثمر، يُمثّل هذا عنصراً أساسياً في الحوكمة، حيث يتماشى مسار المجموعة مع رؤية قوية للمساهم.
وثيقة إعلامية وتثقيفية. تنطوي إعادة هيكلة الشركات القابضة على مخاطر محددة؛ ولا يُعد هذا المحتوى نصيحة استثمارية.
