ينبغي للبنك المركزي الأوروبي (ECB) خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يوم الخميس، والذي سيكون أول خفض من نوعه في منطقة اليورو منذ عام 2019. مع احتمال بنسبة 99٪ لخفض أسعار الفائدة تم تسعيره بالفعل في سوق المبادلات في منطقة اليورو، يتحول الاهتمام الآن إلى الإجراءات الإضافية التي سيتخذها البنك المركزي الأوروبي.
خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي مضمون
السوق يتوقع خفض سعر الفائدة بشكل كامل، وهو ما سيكون الأول منذ عام 2019. وكان صناع السياسات صريحين للغاية في القول بأن شهر يونيو "في حالة تحرك". وفي مقابلة أجريت معه مؤخرا، قال كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي فيليب لين إنه "في هذه المرحلة، ما نراه كافٍ لرفع المستوى الأعلى من القيود". لا توجد إشارة أوضح من تلك الواردة في خطاب البنك المركزي، وكان هناك العديد من الأشخاص الآخرين الذين قالوا بشكل أساسي أنسيكون هناك انخفاض في يونيو.
إعادة معايرة توقعات خفض أسعار الفائدة في المستقبل من قبل البنك المركزي الأوروبي
في الفترة التي سبقت هذا الاجتماع، خضعت التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة في المستقبل من جانب البنك المركزي الأوروبي لتعديل كبير. حالياً، احتمال حدوث انخفاض في يوليو هو الآن 12٪ فقط. ال كما انخفض احتمال خفض أسعار الفائدة في شهري سبتمبر وديسمبر، الاحتمالات الآن هي 62% و 54% على التوالي. حتى مع خفض أسعار الفائدة المتوقع يوم الخميس المقبل، فإن السوق يعتبر هذا بمثابة تراجع حذر أو "متشدد"، مما يشير إلى أن البنك المركزي الأوروبي سوف يتعامل بحذر مع أي تخفيضات مستقبلية.
السوق الآن يترقب أقل من 2,5 تخفيض في أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي هذا العام، وهو انخفاض مقارنة بالثلاثة انخفاضات المتوقعة في الأسابيع الأخيرة. ارتفعت توقعات أسعار الفائدة لشهر ديسمبر منذ يناير. وتتوقع السوق الآن أن تصل أسعار الفائدة في نهاية العام إلى 3,27%، وهي زيادة كبيرة عن المعدلات الأعلى قليلاً البالغة 2,2% والتي كانت متوقعة في يناير.
وستكون نتائج هذا الاجتماع حاسمة في تحديد ما إذا كانت توقعات أسعار الفائدة طويلة الأجل ستستمر في الارتفاع أو الاستقرار.
التوقعات الاقتصادية للبنك المركزي الأوروبي
وسوف يقدم البنك المركزي الأوروبي أيضًا توقعات الاقتصاد الكلي المحدثة خلال هذا الاجتماع. وتعتبر هذه التوقعات بالغة الأهمية، خاصة وأن ارتفع معدل التضخم في مايو. في مارس/آذار، توقع البنك المركزي الأوروبي انخفاضًا حادًا في التضخم على مدى السنوات القليلة المقبلة، بمعدلات 2,3% في عام 2025، و2% في عام 2025، و1,9% في عام 2026. ومع ذلك، ارتفع التضخم من 2,4% في أبريل/نيسان إلى 2,6% في مايو/أيار، مما يشير إلى ضغوط الأسعار المتزايدة، على عكس توقعات البنك المركزي الأوروبي السابقة.
EN OUTRE، قد تستمر ضغوط الأسعار ويرجع ذلك إلى عوامل مثل نمو الأجور، الذي ارتفع من 4,5% في الربع الثالث إلى 4,7% في الربع الأول. معدل البطالة في منطقة اليورو يصل إلى مستوى قياسي بلغ 6,5% وفي الربع الأول، قد يدعم سوق العمل الضيق الضغوط التضخمية. لذلك، قد يقوم البنك المركزي الأوروبي بمراجعة توقعاته للتضخم بالزيادة لهذا العام والعام المقبل، مما قد يؤدي إلى تأجيل تخفيضات الأسعار.
تأثير اجتماع البنك المركزي الأوروبي على اليورو
La زوج يورو/دولار أمريكي يتحرك في نطاق ضيق بين 1,08 و 1,09.
- الاشتراكية لا البنك المركزي الأوروبي يراجع توقعات التضخم بالزيادة، واليورو مقابل الدولار قد يكسر مستوى 1,09 ويستهدف 1,10. إن اتخاذ موقف أكثر حزما من جانب البنك المركزي الأوروبي قد يكون له أيضا تأثير إيجابي. التأثير السلبي على الأسهم.
- الاشتراكية لا البنك المركزي الأوروبي يفاجئ السوق بنتيجة أكثر ملاءمة أو "حمائمية"، قد يكون التأثير الهبوطي على زوج اليورو والدولار الأمريكي أقوى مع زوج العملات الذي قد انخفاض سريع إلى 1,08 ويستمر انخفاضه على المدى القصير. من جانبهم قد ترتفع الأسهم بقوة.
في الختام ينبغي للبنك المركزي الأوروبي أن يتخذ موقفا أكثر حزما، التي يمكن الحد من المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام. لقد انخفضت بالفعل توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي، ولكن قد تكون هناك تعديلات أخرى إذا قام البنك المركزي الأوروبي بمراجعة توقعات التضخم بالزيادة وأشارت لاجارد إلى نهج أكثر حذرا تجاه خفض أسعار الفائدة في المستقبل.
