الاكتتاب العام الأولي – دليل كامل

الاكتتاب العام الأولي: سوق الأوراق المالية هو تجمع للمستثمرين والشركات التي تسعى إلى تمويل نموها من خلال بيع الأوراق المالية. وبالتالي، فإن سوق الأوراق المالية هي سوق مالية تتعلق معاملاتها بشكل رئيسي بالأسهم. عندما تضع شركة نفسها في سوق الأوراق المالية لبيع أسهمها، يقال عنها أنها تطرح أسهمها للاكتتاب العام. ولكن كيف تتم هذه المقدمة؟ تعرف هنا على كيفية إجراء الاكتتاب العام الأولي.

ما هو الاكتتاب العام الأولي؟

• الطرح العام الأولي (IPO) هو معاملة مالية تسمح للشركة بطرح أوراقها المالية الرأسمالية، أو أسهمها، للبيع في سوق الأوراق المالية. إن فتح رأس المال أمام الجمهور والعديد من المستثمرين المحتملين (الموظفين والأفراد والمؤسسات) هو عملية طويلة ومعقدة إلى حد ما للإعداد.
• لذلك، فقط الشركات التي لديها حجم مبيعات كبير بما فيه الكفاية هي التي يمكنها المطالبة بها. إنه يسمح للشركات الكبيرة أو الصغيرة بفتح رأس مالها أمام مستثمرين جدد (مؤسسيين أو أفراد أو موظفين) لتمويل مشاريعها أو تسريع نموها أو حتى تطوير سمعتها.

لماذا الاكتتاب العام الأولي؟

هناك عدة أسباب قد تدفعك إلى الدخول في بورصة الأوراق المالية عبر الإنترنت. يعتمد الأمر أكثر على الظروف. تهدف معظم الشركات التي تطرح أسهمها للاكتتاب العام إلى جمع رأس المال لزيادة أموالها. ويريد البعض منهم سداد ديونهم، أو جذب المواهب والاحتفاظ بها، أو استثمار الأصول. قد ترغب الشركة أيضًا في طرح أسهمها للاكتتاب العام لتحسين صورتها العامة.

أنواع الاكتتابات العامة الأولية

1. العرض العام: هذه هي الطريقة الأكثر استخدامًا لإدراج أسهم الشركة وإتاحتها للمستثمرين الأفراد والمؤسسات.
2. الاكتتاب الخاص: يسمح هذا النوع من الاستثمار ببيع الأسهم مباشرة لفئة مختارة مسبقًا من المستثمرين. يعتبر الاكتتاب الخاص أسرع وأكثر اقتصادية من الاكتتاب العام. لكن الجانب السلبي هو أن ذلك يقلل من الرؤية والسيولة للشركة.
3. المقدمة الفنية: وهو يتمثل في السماح بإدراج أسهم شركة لم تجمع رأس مالها (لا عن طريق الطرح العام ولا عن طريق الاكتتاب الخاص). وهذا يضمن سمعة الشركة وظهورها.

أفضل الاكتتابات العامة الأولية

هناك العديد من الاكتتابات العامة الأولية القادمة. ومن ثم، فإن الطرح العام الأولي القادم يمتد ليشمل عدة قطاعات. وتلك المذكورة أعلاه هي الأكثر شهرة وإعلانًا.

شروط الطرح العام

المقدمة عن البورصة تخضع لمجموعة من القواعد التنظيمية أكثر صرامة من الشركات غير المدرجة. يتم إصدار تراخيص الاكتتاب العام الأولي القادمة من قبل هيئة الأسواق المالية (AMF). وهي تقوم بإجراء فحوصات قانونية أو فحوصات الامتثال التعاقدية وإصدار التراخيص. ومن بين القواعد التي يجب على الشركة احترامها:

1. توفير حسابات سنوية وقوائم مالية مفصلة وشفافة بنسبة 100٪،
2. حدد سعره الأول أقل من نسبة معينة من الحد الأدنى لسعر الشراء،
3. تخصيص حصة دنيا من الأوراق المالية للمستثمرين،
4. بيع الأوراق المالية للمستثمرين من القطاع الخاص (غير المحترفين) بما يصل إلى حد أدنى قدره 10٪ من رأس المال (نسبة مئوية متغيرة حسب السوق المستهدفة)

يخضع ترخيص هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لطرح أسهمها للاكتتاب العام لقواعد أخرى تعتمد على نوع السوق المستهدفة.

1. يجب على الشركات التي تتقدم بطلب إلى Eurolist تقديم حسابات موحدة مع شهادة من المدقق القانوني لمدة لا تقل عن 3 سنوات قبل تقديم الطلب،
2. يجب على الشركات التي ترغب في الإدراج في بورصة يورونيكست جروث أن تتبع متطلبات المحاسبة التي وضعتها لجنة العمليات في البورصة (COB)،
3. يجب على الشركات التي تريد الإدراج في بورصة يورونيكست أكسس أن تمتلك ما لا يقل عن 1.5 مليون يورو من الأسهم وإصدار ما لا يقل عن 10 آلاف سهم تمثل ما لا يقل عن 000% من رأس المال أو 20 ملايين يورو.

في الواقع، فإن سوق الأوراق المالية المستهدفة هي التي تقرر قبول طلب الطرح العام الأولي للشركة، بعد المراجعة والموافقة من قبل هيئة الأوراق المالية.

ما هي الاكتتابات العامة الأولية المقبلة؟

1. ريديت:  إنها منصة عبر الإنترنت أصبحت مشهورة بفضل مجتمعات المناقشة الخاصة بها. يعد من بين المواقع العشرين الأكثر زيارة في العالم.

• على موقع Reddit، يمكن للمستخدمين ترك رسائل مجهولة المصدر، ومناقشة أي موضوع، والتصويت على تعليقاتهم المفضلة.
• يزور موقع Reddit حوالي 52 مليون مستخدم يوميًا.
• وتقدر قيمة الشركة بنحو 10 مليارات دولار، لكنها تتوقع أن تصل إلى 15 مليار دولار بحلول وقت إطلاق طرحها العام الأولي الجديد.
• تستعد شركة Reddit بشكل نشط للتحول إلى شركة عامة.

2. تيك توك:  موعد الطرح العام الأولي المقبل لا يزال مفتوحا. تبلغ القيمة الأولية لشركة تيك توك 50 مليار دولار.

3. ستارلينك: كما أنها توفر خدمات الإنترنت عالية السرعة عبر الأقمار الصناعية حتى إلى أكثر المناطق النائية في العالم.

• بحلول نوفمبر 2025، تم إطلاق 1 قمرًا صناعيًا إلى المدار.
• تجاوز حجم الاستثمار في ستارلينك 10 مليارات دولار.
• يعتمد تاريخ الطرح العام الأولي المقبل للشركة على المؤشرات المالية.
• وتقدر القيمة السوقية للشركة بـ72 مليار دولار في عام 2025.
• ومن المتوقع أن يصل إجمالي الاستثمارات في المشروع إلى 20 مليار دولار.

4. ديسكورد: تقدم الشركة لمستخدميها خدمة الرسائل المجانية مع إمكانية الوصول إلى مؤتمرات الصوت والفيديو. وتقدر قيمتها بنحو 7 مليارات دولار، لكن مايكروسوفت عرضت 10 مليارات دولار لشراء الشركة. بلغ إجمالي عدد مستخدمي خدمة الرسائل أكثر من 140 مليون مستخدم. منذ ربيع عام 2025، بدأت الاستعدادات النشطة للطرح العام الأولي المقبل. ولذلك فإن تاريخ التقديم لا يزال يتعين تحديده.

ما هي مزايا وعيوب الاكتتاب العام الأولي؟

لماذا نذهب للعامة؟ 

• زيادة إمكانيات التمويل الخاصة بك - يتزايد عدد المستثمرين الذين يسيئون فهم أو تفسير إدخال بعض الشركات إلى سوق الأوراق المالية. في الواقع، هناك عدة أسباب تدفع الشركة إلى طرح أسهمها للاكتتاب العام. السبب الأول هو زيادة إمكانيات التمويل. نعم، تطرح معظم الشركات أسهمها للاكتتاب العام بهدف زيادة فرص التمويل. تمثل سوق الأوراق المالية بديلاً أفضل لأي شركة ترغب في زيادة رأس مالها أو جمع الأموال. فهو أكثر أمانًا من قنوات التمويل التقليدية مثل الشبكات المصرفية. يتيح التقديم في Oajquz للشركات أن تكون مستقلة. بالنسبة لبعض الشركات متوسطة الحجم، يعد إدراجها في سوق الأوراق المالية أكثر فائدة. وذلك لأنها تعتبر طريقة أسهل بالنسبة لأولئك الذين يديرونها لإعادة الاستثمار.
• جعل نقل الأعمال أسهل وأبسط - لقد تم تدمير العديد من الشركات بسبب مشاكل النقل. ومع ذلك، تلعب سوق الأوراق المالية اليوم دوراً رئيسياً في استدامة الشركات المدرجة. في الواقع، فإن الإدراج في الشركة يجعل تسوية ضريبة الميراث أسهل. ومن خلال القيام بذلك، فإنه يضمن الحفاظ على السيطرة على الشركات.
• سئمت من بعض الشركاء - الطرح العام الأولي هو أكثر فائدة لهؤلاء المساهمين. وبما أنهم لا يعملون في الشركة فإنهم محرومون من الأرباح لفترات طويلة. منذ اللحظة التي تقرر فيها الشركة إعادة استثمار الأرباح في تطويرها الخاص، لا يستفيد من ذلك إلا المستثمرون الكبار. وبالتالي، يتمتع المستثمرون الأقلية بخيار الانسحاب في أي وقت. من المهم لجميع المستثمرين المغامرين التخطيط لمسار الخروج عند الاستثمار في شركة. ولتحقيق هذه الغاية، وللحصول على مكاسب رأسمالية كبيرة، يستثمر معظم هؤلاء المستثمرين في الشركات المدرجة في البورصة.
• زيادة شهرتك - إن الطرح العام الأولي له تأثير كبير على صورة الشركة. ولزيادة سمعتها بين المستثمرين والعملاء أو الشركاء الجدد، يجب على أي شركة أن تكون مدرجة في سوق الأوراق المالية. هذه هي الخطوة الأهم التي تسمح لك بتعزيز مستقبلك وتعزيز إدراك صورتك. ويساعد أيضًا في الترويج لعلامتك التجارية. وبفضل هذا، أصبحت الشركة معترف بها من قبل الصحافة الاقتصادية والمالية. وهو يمثل بطريقة أو بأخرى مرحلة جديدة من التطور لأي شركة.
• تحسين جودة الإدارة - بشكل عام، يعتبر الإدراج في البورصة أكثر فائدة لجودة الإدارة لأي شركة. وهذا يعرض الشركة لكثير من الأشخاص المؤثرين. ويتم تقييمه وإجباره على اعتماد سياسة اتصال. وبسبب تعرضها للعالم، فإنها تضطر إلى تحسين صورتها وهويتها بشكل كبير.

إجراءات الطرح العام الأولي؟

1. عرض السعر المفتوح (OPO): هذا هو الإجراء الأكثر استخدامًا. إن الشركة التي ترغب في طرح أسهمها للاكتتاب العام هي التي تحدد أولاً المؤسسة المالية. سيتم تكليف إنشاء نقابة مصرفية. ويجب على الاتحاد بالتالي ضمان وضع كمية معينة من الأوراق المالية لدى المستثمرين المؤسسيين.
2. عرض السعر الثابت (OPF): في هذه الحالة تقوم الشركة والوسيط المالي بتحديد عدد الأوراق المالية التي سيتم طرحها للتداول في السوق وسعر بيعها. ويتم بعد ذلك تحديد كمية الأوراق المالية التي سيتم تسليمها على أساس الطلبات الواردة، من جهة، من المستثمرين الأفراد، ومن جهة أخرى، من المستثمرين المؤسسيين.
3. عرض السعر الأدنى (OPM): يتم طرح العناوين للبيع بسعر ضئيل. ومن ثم يتم تحديد الأسعار بناءً على الطلبات الواردة. يحدد عدد الطلبات المستلمة لكل نطاق سعري كمية الأوراق المالية التي سيتم تسليمها.
4. القرص المضغوط (القائمة المباشرة): في هذا المستوى، يتم تحديد عدد العناوين وسعر الشراء الأدنى لها مسبقًا. وبالتالي، يُسمح للمستثمرين بوضع أوامر محدودة. وبمجرد تلقي هذه الطلبات، لا بد من استيفاء شرطين حتى يتم التحقق من صحة إجراءات الطرح العام الأولي الجديدة. الأول هو أن السعر الأول المحدد للأوراق المالية لا يتجاوز نسبة معينة من الحد الأدنى لسعر الشراء. الشرط الثاني يتطلب أن يحصل كل مستثمر على كمية أدنى من الأوراق المالية.