Прырост капіталу ў 33% у медыцынскім сектары і сектары нізкай рызыкі? Гэта магчыма!

Haemonetics - гэта медыцынская кампанія з высокім патэнцыялам на хутка растучым рынку з невялікай колькасцю альтэрнатыў, з патэнцыялам росту 34,4%.

Змест старонкі дысплей

5 прычын набыць акцыі Haemonetics

Кампанія працуе на некалькіх традыцыйных медыцынскіх рынках, якія нядаўна пачалі пераходзіць на новыя тэхналогіі, адкрываючы шлях для пранікнення інавацыйных прадуктаў, прапанаваных Haemonetics.
Кампанія Haemonetics займаецца зліццямі і паглынаннямі: за мінулы год яна набыла дзве медыцынскія кампаніі. Папярэднія вынікі набыццяў паказваюць, што даходы Haemonetics вырастуць на 2% у 7,5 фінансавым годзе.
Кампанія таксама актыўна інвесціруе ў арганічны рост, і да канца 8 фінансавага года плануецца выпусціць 2026 новых прадуктаў.
Здольнасць Haemonetics самастойна распрацоўваць медыцынскія вырабы пацвярджаюць яе вынікі: за апошнія паўгода кампанія вывела на рынак 3 новыя мадыфікацыі існуючага абсталявання.
У кампаніі дзейнічае праграма выкупу акцый з дазволенай сумай 5,24% ад капіталізацыі.

Пра геманетыку

Haemonetics - шматпрофільная медыцынская кампанія, якая спецыялізуецца на зборы крыві і вытворчасці плазмы. Акрамя таго, Haemonetics выступае ў якасці кансалідатара ў індустрыі аховы здароўя ЗША, рэгулярна набываючы меншыя кампаніі з інавацыйнымі прадуктамі ў сваім партфелі. Кампанія была заснавана ў 1971 годзе і мае штаб-кватэру ў Бостане, ЗША.

Чаму рэкамендуецца купляць Haemonetics

Кампанія на рынку з высокім патэнцыялам

Haemonetics вядзе разнастайны бізнес у галіне сучасных медыцынскіх тэхналогій. Прадукцыя кампаніі ў выглядзе розных прыбораў і расходных матэрыялаў прызначана для наступных канечных рынкаў:

збор плазмы крыві для фракцыянавання, а таксама падрыхтоўка плазмы для вытворчасці спецыяльных лекавых сродкаў на аснове плазмы;
забор крыві і вылучэнне асобных элементаў;
эндаваскулярная хірургія (звязаная з лячэннем сасудаў) і расходныя матэрыялы для правядзення адпаведных аперацый;
лячэнне хвароб сэрца;
аналізы гемастазу;
интраоперационные ўзоры крыві;
абсталяванне і праграмнае забеспячэнне для кіравання працэсам пералівання крыві.

Паводле ацэнак кіраўніцтва, традыцыйны бізнес кампаніі па зборы крыві (21,09% ад агульнага даходу), хоць і прыносіць стабільны прыбытак, мае нізкі патэнцыял росту з-за сталасці рынку і пераходу медыцыны ў бок менш інвазівных працэдур.

Наадварот, іншыя прадукты кампаніі пастаўляюцца на растучыя рынкі, якія нядаўна атрымалі дадатковы штуршок для павелічэння выдаткаў на адпаведныя тэхналогіі.

Перш за ўсё, варта адзначыць дзейнасць Haemonetics у галіне збору і фракцыянавання плазмы крыві (43,23% ад агульнай выручкі). Раней, плазма ў асноўным выкарыстоўвалася для пералівання пацыентаў, якія страцілі кроў у выніку розных траўмаў. Аднак не так даўно плазму сталі выкарыстоўваць у медыцынскіх мэтах пры вытворчасці лекаў для барацьбы з аутоіммунных і іншымі захворваннямі. Эфектыўнасць гэтага лячэння пацверджана даследаваннямі, якія прывялі да трансфармацыі рынку.

Попыт на плазму крыві для вытворчасці лекаў павялічыўся асабліва ў Злучаных Штатах, дзе ўзровень збору гэтага элемента крыві ў цяперашні час дасягае 2/3 ад агульнай колькасці ў свеце. Іншыя краіны свету таксама ўважліва сочаць за развіццём падзей у гэтым сектары і не хочуць выпускаць магчымасць узмацніць сваю прысутнасць на гэтым рынку. Напрыклад, Haemonetics адзначае, што Вялікабрытанія і Егіпет нядаўна пачалі разглядаць магчымасць развіцця індустрыі збору плазмы для задавальнення мясцовых патрэб у сваіх юрысдыкцыях.

Такім чынам, пастаянны рост разнастайнасці лекаў, вырабленых з плазмы крыві, а таксама пашырэнне збору плазмы ў іншых краінах, акрамя ЗША, застаюцца асноўнымі фактарамі росту рынку плазмы. У цэлым, паводле Правераных даследаванняў рынку, Рынак тэрапеўтычных сродкаў на аснове плазмы вырасце да 2025 года і быў ацэнены ў 28,12 мільярда долараў. Чакаецца, што да 2031 года гэты рынак дасягне 43,91 мільярда долараў з CAGR 6,32%.

Павелічэнне мэтавых рынкаў, у тым ліку замежных, для шэрагу іншых прадуктаў кампаніі таксама аказвае станоўчы ўплыў на рост адпаведных напрамкаў дзейнасці. Напрыклад, увесь комплекс тэхналагічных рашэнняў Haemonetics у галіне эндаваскулярнай хірургіі актыўна выкарыстоўваецца ў ЗША для малаінвазіўных кардыялагічных працэдур, перыферычных і электрафізіялагічных працэдур.

Акрамя таго, флагманскі прадукт кампаніі, VASCADE MVP, пачаў прымяненне ў Японіі ў 2025 годзе, а таксама атрымаў неабходныя ліцэнзіі для выкарыстання ў Еўрапейскім Саюзе, што можа стаць фактарам росту даходаў Haemonetics у бліжэйшай будучыні. У цэлым, паводле ацэнкі Market Research Future, рынак сасудзістых закрыццяў у 2025-2032 гадах вырасце з $1,50 млрд да $2,81 млрд, што прадугледжвае рост у названы перыяд на 7,18% CAGR.

Яшчэ адным перспектыўным напрамкам развіцця Haemonetics з'яўляецца дыягностыка гемастазу, то ёсць згусальнасці крыві пацыента. Традыцыйныя аналізы, якія сёння шырока выкарыстоўваюцца ў медыцыне, не могуць дакладна вызначыць якасць згусальнасці крыві пацыента, што вельмі важна пры хірургічных аперацыях.

Наадварот, аналізатары Haemonetics TEG і HAS здольныя дакладна вызначаць характарыстыкі гемастазу пацыента, каб падабраць адпаведнае лячэнне і паменшыць страту крыві і верагоднасць адукацыі тромбаў. Новаўвядзенне тэстаў Haemonetics схіляе медыцынскую індустрыю актыўна ўкараняць іх у практыку. У цяперашні час дадзеныя аб прыладах кампаніі ўжо пачалі выкарыстоўвацца ў Паўночнай Амерыцы, Еўропе і Кітаі, але ўсё яшчэ ёсць патэнцыял для павелічэння пранікнення на гэтыя рынкі. У той жа час, па дадзеных Fortune Business Insights, рынак гемастазу ў 2025-2032 гадах будзе расці з CAGR 7,9% і дасягне $9,33 млрд да названай даты.

Такім чынам, Haemonetics прысутнічае на некалькіх новых рынках інавацыйных медыцынскіх тэхналогій. Дзякуючы іх патэнцыялу росту, а таксама перспектывам вынайдзеных прадуктаў, кампанія можа пашырыць пранікненне існуючых тэхналогій як у ЗША, так і за мяжой.

Удзел у здзелках па зліцці і паглынанні

Медыцынская індустрыя інвесціруе значныя сродкі ў даследаванні і распрацоўкі, што дазваляе ёй пастаянна выводзіць на рынак новыя прадукты. Таму існуе мноства невялікіх кампаній, якія вырабляюць розныя нішавыя прыборы для лячэння пэўных захворванняў.

Як паведамлялася раней, бізнес Haemonetics па зборы крыві знаходзіцца ў стагнацыі, і, як следства, цяпер кампанія інвесціруе свабодны капітал у набыццё меншых медыцынскіх кампаній, што павінна знізіць залежнасць Haemonetics ад даходаў па зборы крыві і, як следства, павялічыць тэмпы росту кампаніі.

Напрыклад, у снежні 2025 года Haemonetics набыла OpSens Inc. за 255 мільёнаў долараў. Гэтая кампанія вырабляе інавацыйныя прадукты ў галіне інтэрвенцыйнай кардыялогіі, галіны медыцыны, якая спецыялізуецца на лячэнні хвароб сэрца без хірургічнага ўмяшання. Гэтая здзелка дала Haemonetics доступ да вытворчасці прадуктаў кампаніі: SavvyWire і OptoWire, якія арыентаваны на хуткарослыя мэтавыя рынкі, якія ў цяперашні час ацэньваюцца ў 1,1 мільярда долараў.

Пасля пагаднення з Haemonetics прагнозы росту даходаў на 2025 фінансавы год павялічыліся з 7-9% да 8-10%, і кампанія таксама выказала надзею, што ў 2025 фінансавым годзе продажы новых прылад прынясуць ад 55 да 65 мільёнаў долараў ЗША, што складае прыкладна 5% ад кансалідаванага даходу за 2025 фінансавы год.

Цыкл M&A працягнуўся ў 2025 годзе: у красавіку гэтага года Haemonetics набыла Attune Medical, якая вырабляе прыладу EnsoETM, за 160 мільёнаў долараў. Прадукт дапамагае рэгуляваць тэмпературу стрававода чалавека падчас розных хірургічных аперацый, зніжаючы рызыку пашкоджання гэтага органа. EnsoETM - адзіная прылада на рынку, ухваленая FDA (Упраўленнем па кантролі за харчовымі прадуктамі і лекамі) для рэгулявання тэмпературы стрававода падчас сардэчнай абляцыі. З моманту выхаду на рынак у 2015 годзе кампанія Attune Medical размясціла ў бальніцах каля 68 XNUMX прылад EnsoETM, што сведчыць аб іх папулярнасці ў медыцынскім асяроддзі і патэнцыяле росту продажаў.

Haemonetics чакае, што ўплыў здзелкі, якая будзе завершана ў 2025 фінансавым годзе, павялічыць прыбытак на 30-35 мільёнаў долараў, што складае прыкладна 2,5% ад кансалідаванага даходу кампаніі за 2025 фінансавы год. Такім чынам, выключна дзякуючы здзелкам M&A ў мінулым годзе, Haemonetics павялічыць свой кансалідаваны даход прыкладна на 7,5%.

У той жа час кампанія захоўвае здольнасць арганічна нарошчваць свае вынікі, павялічваючы пранікненне існуючай прадукцыі на мэтавыя рынкі, а таксама запускаючы і распрацоўваючы новыя прадукты.

Такім чынам, у цяперашні час у распрацоўцы кампаніі знаходзіцца больш за 20 прадуктаў, восем з якіх, па ацэнках Haemonetics, могуць выйсці на рынак да канца 8 фінансавага года.

Нядаўнія паспяховыя выпускі ўключаюць, напрыклад, абмежаваны выпуск новага кубка для збору плазмы Express Plus, які быў ухвалены FDA летам 2025 г. Поўны выпуск гэтага прадукта пачаўся ў маі 2025 г.

У красавіку 2025 г. Haemonetics таксама атрымае дазвол FDA на новы картрыдж для сістэмы тэставання гемастазу - TEG® 6s Global Hemostasis-HN. Новы прыбор пашырае прымяненне тэхналогіі, што дазволіць лепш вызначаць характарыстыкі згусальнасці крыві ў пацыентаў, якія перанеслі трансплантацыю печані або знаходзяцца на штучным кровазвароце.

Акрамя таго, у чэрвені 2025 г. кампанія Haemonetics абвясціла, што абмежаваная партыя нашай прадукцыі толькі што выйшла на рынак, ухвалены FDA для новай прылады для закрыцця сярэдняй вены VASCADE MVP® XL. Прадукт павысіў якасць існуючых распрацовак кампаніі і ўмацаваў пазіцыі Haemonetics на мэтавым рынку рашэнняў для закрыцця сасудаў, які ацэньваецца ў 2,7 мільярда долараў. Кампанія плануе актыўна прасоўваць навінку за межамі ЗША. У прыватнасці, у Японіі VASCADE MVP® XL ужо быў прызнаны і пачаў укараняцца ў медыцынскую практыку.

Такім чынам, збалансаваная стратэгія Haemonetics дазваляе кампаніі развівацца за кошт зліццяў і паглынанняў, а таксама за кошт уласных распрацовак. Як паказвае прыведзеная інфармацыя, Haemonetics мае дакладныя мэты па эфекце кожнай з здзелак, што дазваляе больш дакладна ацаніць іх станоўчы ўплыў на бізнес кампаніі ў бліжэйшай будучыні.

Хочаце ўважліва сачыць за развіццём такіх інавацыйных кампаній, як Haemonetics? Адкрыйце для сябе наш эксклюзіўны «Партфель акцый» на Edubourse, дзе нашы эксперты дзеляцца сваімі інвестыцыямі ў рэжыме рэальнага часу. Зарэгіструйцеся зараз, каб не прапусціць найлепшыя рынкавыя магчымасці!

Haemonetics: рэалізацыя праграмы выкупу акцый

У дадатак да выкарыстання наяўнага капіталу для правядзення зліццяў і паглынанняў, Haemonetics імкнецца вярнуць наяўныя грошы сваім акцыянерам праз праграму выкупу акцый. Ён быў прыняты ў жніўні 2022 года і абмежаваны перыядам у 3 гады. У цяперашні час дазволеная сума выкупу складае 225,0 мільёна долараў, або 5,24% ад рынкавай капіталізацыі кампаніі.

Калі ў праграме засталося крыху больш за год, Haemonetics можа павялічыць выкуп акцый у бліжэйшы час, што паслужыць дадатковым драйверам росту рынкавай капіталізацыі кампаніі ў гэтым годзе. Купіць акцыі Haemonetics таму можа быць цікавым варыянтам для разгляду інвестараў.

Фінансавыя паказчыкі Haemonetics

Перш за ўсё варта адзначыць, што фінансавы год кампаніі заканчваецца ў канцы сакавіка. Такім чынам, фінансавыя вынікі Haemonetics за 2025 фінансавы год можна абагульніць наступным чынам:

Выручка складае 1,31 мільярда долараў, што на 12,01% больш, чым на канец 2025 года.
Аперацыйны прыбытак павялічыўся са 156,03 мільёна долараў да 164,88 мільёна долараў. Маржа па паказчыку знізілася з 13,35% да 12,60%.
Чысты прыбытак склаў 117,56 млн даляраў супраць 115,40 млн даляраў у канцы мінулага года.

Рост выручкі і прыбытку ў асноўным за кошт росту коштаў і аб'ёмаў паслуг. Зніжэнне рэнтабельнасці звязана з разавай стратай у выніку абясцэнення нематэрыяльных актываў, а таксама хуткім ростам адміністрацыйных выдаткаў, што, на наш погляд, з'яўляецца апраўданай мерай на дадзеным этапе хуткага росту кампаніі.

У канцы 2025 фінансавага года аперацыйны грашовы паток знізіўся да 181,75 мільёна долараў з 273,06 мільёна долараў у канцы 2025 фінансавага года.
Свабодны грашовы паток знізіўся са 164,48 мільёна долараў да 117,27 мільёна долараў.

Зніжэнне аперацыйнага грашовага патоку і свабоднага грашовага патоку ў асноўным звязана з павелічэннем запасаў у выглядзе NexSys PCS.

Баланс кампаніі можна назваць здаровым:

Агульная запазычанасць складае 807,79 мільёна долараў.
Грашовыя эквіваленты складаюць 178,80 мільёна долараў.
Чысты доўг да EBITDA ў 2,4 разы.
Каэфіцыент пакрыцця працэнтаў складае 12,7x.
Такі ўзровень запазычанасці сведчыць аб добрай фінансавай устойлівасці кампаніі.

У выніку кампанія чакае станоўчай дынамікі фінансавых вынікаў па выніках 2025 фінансавага года.

Такім чынам, моцная перспектыва кіраўніцтва таксама дае ўпэўненасць у патэнцыяле росту кампаніі.

Тэхнічны і графічны аналіз гемонетики (HAE)

На тыднёвым графіку ў доўгатэрміновай перспектыве мы назіраем, што цана акцый Haemonetics (цікер: HAE) мае тэндэнцыю да росту.

Акцыі дасягнулі новага максімуму пасля ўспышкі COVID-19, перш чым вярнуцца да слізгальнай сярэдняй на ўзроўні 100. Адмова ад 100-ўзроўневай слізгальнай сярэдняй у спалучэнні з фундаментальным аналізам саступае месца новаму імпульсу ўверх.

Мы таксама назіраем, што мэта ў 114,20 долара адпавядае запаўненню мядзведжага разрыву ў 2025 годзе. Вяртанне да ўзроўню да пандэміі, вядома, запозненае, але пацвярджае прывабнасць, якую акцыі могуць стварыць у кароткатэрміновай перспектыве. RSI, які застаецца вышэй за ўзровень 50, таксама з'яўляецца прыкметай устойлівасці.

Купіць Recommendation on Haemonetics (HAE)

Патэнцыйны прырост капіталу: +33,41%
Мэта пакупкі: $114,20
Узровень рызыкі: Сярэдні
Інвестыцыйны гарызонт: 10 месяцаў

Асноўныя рызыкі

Моцная кансалідацыя рынку плазмы ў Злучаных Штатах, дзе ёсць толькі некалькі гульцоў (CSL, Grifols SA, Octapharma AG і Takeda BioLife Plasma і іншыя), робіць Haemonetics залежнай ад умоў сваіх кліентаў, а таксама прыводзіць да моцнай канцэнтрацыі даходаў на 10 найбуйнейшых кліентах. У 2025 фінансавым годзе выручка ад гэтых кліентаў склала 48%. Калі хто-небудзь з кліентаў адмовіцца ад супрацоўніцтва з Haemonetics, гэта можа прывесці да зніжэння фінансавых паказчыкаў кампаніі.
Недасягненне заяўленага эфекту ад здзелак па зліцці і паглынанні. Калі Haemonetics не зможа паспяхова інтэграваць набытыя кампаніі ў свой бізнес і дасягнуць заяўленых мэтавых паказчыкаў даходаў, цікавасць інвестараў да кампаніі можа знізіцца.
Haemonetics актыўна інвесціруе ў даследаванні і распрацоўкі і імкнецца рэгулярна выпускаць новыя прадукты на рынак. Калі эфектыўнасць гэтых інвестыцый знізіцца ў будучыні і кампанія не зможа распрацоўваць новыя прадукты, Haemonetics можа не дасягнуць сваіх мэтаў росту ў бліжэйшыя гады.