শেয়ার বাজারে মূল্য-আয় অনুপাত (P/E) – P/E বলতে কী বোঝায়? একটি শেয়ারের ব্যয়বহুলতা মূল্যায়ন করা

শেয়ার বাজারে PER হল প্রথম সূচকগুলির মধ্যে একটি, এবং প্রায়শই শেয়ার বাজারে কোনও কোম্পানির মূল্যায়ন সম্পর্কে স্পষ্ট ধারণা পেতে সবচেয়ে বেশি ব্যবহৃত হয়। আরও লাভজনক হতে হলে, PER (মূল্য উপার্জন অনুপাত) হল প্রবৃদ্ধির সূচকগুলির মধ্যে একটি যা যেকোনো মূল্যে জানা এবং বোঝা আবশ্যক।

শেয়ার বাজারে PER কি?

PER কে একটি অনুপাত হিসাবেও সংজ্ঞায়িত করা হয় যার লক্ষ্য একটি স্টক এর লাভের সাথে সম্পর্কিত মূল্য মূল্যায়ন করা।. PER হল একটি সূচক যা একটি শেয়ারের মূল্য নির্ধারণের উদ্দেশ্যে। এটি পূর্ববর্তী সময়ের থেকে আর্থিক তথ্যের ভিত্তিতে গণনা করা হয়, আমরা তারপরে রোলিং PER এর কথা বলি। এই পূর্ববর্তী সময়টি ত্রৈমাসিক বা অর্ধ-বার্ষিকভাবে বিতরণ করা যেতে পারে। পার এছাড়াও হস্তক্ষেপ স্টক মার্কেট ঠিক করা.

PER হল একটি সূচক যা প্রত্যেকের দ্বারা ব্যবহার করা যেতে পারে, তা একজন অভিজ্ঞ ব্যবসায়ী হোক বা একজন শিক্ষানবিস ব্যবসায়ী। সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ এবং অপরিহার্য বিষয় হল এটি কীভাবে কাজ করে তা জানা এবং এটি ব্যাখ্যা করতে সক্ষম হওয়া।

এই সূচকটি মূলত একটি স্টকের পূর্বাভাস আয়ের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে। প্রকৃতপক্ষে, PER মুনাফার বছরের সংখ্যাকে প্রতিনিধিত্ব করে যা ব্যবসায়ী কিনতে ইচ্ছুক। আপনি যেমন বুঝতে পেরেছেন, এটি যত বেশি অগ্রগতি হ্রাস পাবে, কোম্পানিটি তত বেশি আকর্ষণীয়।

স্টক মার্কেটে PER কিভাবে গণনা করবেন?

ইপিএস (শেয়ার প্রতি আয়) দ্বারা শেয়ার বাজারে শেয়ারের মূল্য গণনা করে PER পাওয়া যায়। তাই আমাদের নিম্নলিখিত সূত্র থাকবে: PER = শেয়ারের মূল্য/ইপিএস. নিম্নলিখিত গাণিতিক সূত্র প্রয়োগ করেও PER গণনা করা যেতে পারে: PER = বাজার মূলধন/নিট আয়.

স্টক মার্কেটে PER এর ব্যাখ্যা করা

PER এর ব্যাখ্যা বিনিয়োগকারীদের জন্য খুবই গুরুত্বপূর্ণ। একটি গড় PER সর্বদা 10 থেকে 17 এর মধ্যে থাকে। এই স্তরে, স্টকের মূল্য সাধারণত হয়। যখন এটি 10-এর নিচে থাকে, তখন এর অর্থ হল স্টকটির মূল্য কম। এটি একটি ফ্যাক্টর যা স্টক মার্কেটে স্টকের মূল্যের একটি নির্দিষ্ট ঘাটতি চিহ্নিত করে।

যখন PER 17 এর উপরে হয়, তখন আমরা একটি অতিমূল্যায়িত স্টকের কথা বলছি। PER-এর দৃষ্টিভঙ্গি বিশেষ করে স্বল্পমেয়াদী, বিশেষ করে এক বছরের বেশি, তবে দীর্ঘমেয়াদেও আরোপ করা যেতে পারে।

যখন PER 25 এর উপরে হয়, আমরা একটি অনুমানমূলক বুদ্বুদের কথা বলি, বিনিয়োগকারীরা একটি শক্তিশালী বিস্ফোরণ বা শক্তিশালী বৃদ্ধির আশা করতে পারে। ভালো সিদ্ধান্ত গ্রহণের জন্য PER এর ব্যাখ্যা খুবই গুরুত্বপূর্ণ। যদি একটি বছরের N-1-এর PER 10-এর নীচে হয়, তাহলে বছরের N-এর PER ব্যাখ্যা করা কঠিন হবে৷

ক্রিয়াকলাপ একই সেক্টরের PER তুলনা করুন এবং ব্যাখ্যা করুন

একটি সেক্টরের ক্রিয়াকলাপ অন্যটির সাথে PER হিসাব করে এবং তুলনা করে কোন লাভ নেই। এই তুলনাটি কেবল ভুল, কারণ কিছু সেক্টরের কোম্পানির দাম অন্যদের তুলনায় বেশি অস্থির। তাই এই বৈকল্পিকটি অবশ্যই বিবেচনায় নেওয়া উচিত যাতে কর্মের বিভিন্ন সেক্টরের PER গণনা এবং তুলনা করতে সক্ষম হয়।

তুলনা করে নির্ভরযোগ্য তথ্য পাওয়া কঠিন হবে, উদাহরণস্বরূপ, একটি কোম্পানির PER এর মতো টেসলা অন্য একটি মত যে স্কোর. এগুলি কার্যকলাপের বিভিন্ন সেক্টরের কোম্পানি এবং বিভিন্ন আর্থিক সক্ষমতা সহ কোম্পানিগুলি।

যাইহোক, যদি বিশ্লেষক দুটি কোম্পানির আয়ের সমানুপাতিক অনুপাত খুঁজে পেতে পরিচালনা করেন, তাহলে একটি তুলনা করা যেতে পারে।

স্টক মার্কেটে PER গণনা করার জন্য কোন ডেটা বিবেচনায় নেওয়া হবে তা নির্ধারণ করুন 

• বেশ কিছু অনলাইন ওয়েবসাইট ইন্টিগ্রেটেড কোম্পানির আর্থিক অবস্থার তথ্য প্রদান করে। এটি নির্দিষ্ট তথ্যের সাথে সম্পর্কিত যা PER এর গণনায় অংশগ্রহণ করতে পারে যেমনটি আমরা উপরের সূত্রে দেখেছি। এই তথ্যগুলি সম্মানিত সাইটগুলিতে এবং কখনও কখনও সংশ্লিষ্ট সংস্থাগুলির ওয়েবসাইটে পাওয়া যায়৷
• কোম্পানিগুলির আর্থিক তথ্য প্রায়শই নিউজলেটার বা প্রেস রিলিজে ঘোষণা করা হয়। এর জন্য বিশেষায়িত প্ল্যাটফর্মগুলির মধ্যে রয়েছে Boursorama এবং Trangisat; সংক্ষেপে, অনেকগুলি আছে। .
• আন্তর্জাতিক বাজারে, অন্যান্য বিশেষায়িত প্ল্যাটফর্মগুলি স্টক এক্সচেঞ্জে কোম্পানিগুলির PER এর তথ্য প্রদান করে। আমরা ব্লুমবার্গের মতো প্ল্যাটফর্মগুলিকে উদ্ধৃত করতে পারি, মাত্র কয়েকটি নাম দিতে।
• একটি কোম্পানির ডেটাতে যে তথ্যটি সবচেয়ে অ্যাক্সেসযোগ্য বলে মনে হয় তা হল রিয়েল টাইমে স্টক মূল্য। একটি কোম্পানির সমস্ত আর্থিক তথ্য অ্যাক্সেস করা সত্যিই সম্ভব নয়, যদি না কোম্পানি এটিকে সর্বজনীন করার সিদ্ধান্ত নেয়।

স্টক মার্কেটে PER এবং শেয়ারে রিটার্নের হার

আর্থিক বাজার বিশ্লেষণে রিটার্নের হারকে PER এর বিপরীত হিসাবে উল্লেখ করা হয়। যারা শেয়ার বাজার কিভাবে কাজ করে তা জানতে চান তাদের জন্য এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ অনুপাত। PER এর বিপরীতটি বর্তমান শেয়ারের মূল্যে শেয়ারহোল্ডারদের দ্বারা প্রত্যাশিত রিটার্ন নির্দেশ করে। একটি স্টকের রিটার্নের হার পেতে, আমরা নিম্নলিখিত সূত্রটি প্রয়োগ করতে পারি: TR=1/PER. রিটার্নের হার আপনাকে কোম্পানির মূল্যায়নকে ঝুঁকিমুক্ত হারের সাথে তুলনা করতে দেয়।

একটি কোম্পানির জন্য যার PER 17, তার রিটার্নের হার নিম্নরূপ সংজ্ঞায়িত করা হবে। TR=1/17, যা 5,88% এর সমান। কোম্পানির পরিস্থিতি বিশ্লেষণ করার সময় PER TR-এর মতোই গুরুত্বপূর্ণ।

শেয়ার বাজারে PER কিসের জন্য ব্যবহৃত হয়?

PER একটি কোম্পানির কর্মের উপর কঠিন তথ্য প্রাপ্ত করার জন্য বিভিন্ন বিশ্লেষণ পরিকল্পনার সাথে জড়িত। সবচেয়ে পুনরাবৃত্ত মামলার মধ্যে, আমরা উদ্ধৃত করতে পারি:

• PER Bourse: একটি আর্থিক মূল্যায়ন টুল: PER প্রায়ই নির্দিষ্ট বাজারের খেলোয়াড়দের দ্বারা মূল্যায়ন মাল্টিপল হিসাবে ব্যবহৃত হয়, আরও প্রধানত বিনিয়োগকারীরা। পরবর্তীরা একই সেক্টর থেকে কোম্পানি বেছে নেয় এবং এই কোম্পানিগুলোর PER গড় করে। তারপরে তারা তাদের অনুমান করতে ব্যবহার করতে পারে, উদাহরণস্বরূপ, আমরা উপরে দেখেছি হিসাবে রিটার্নের হার। যদিও এই পদ্ধতির সুবিধা রয়েছে, তবে এটিও লক্ষ করা উচিত যে এটির অসুবিধাগুলি থাকতে পারে যা বিশ্লেষণগুলিকে সম্পূর্ণরূপে তির্যক করতে পারে। এটি ইতিমধ্যে উল্লেখ করা উচিত যে প্রতিটি কোম্পানির একটি নির্দিষ্ট বাজার, নিজস্ব অভ্যন্তরীণ নীতি এবং বাজারে একটি ব্যক্তিগত পদ্ধতি রয়েছে। এই সমস্ত ভেরিয়েবল বিবেচনা না করে, এটা স্পষ্ট যে PER এর সাথে মূল্যায়ন যথেষ্ট নির্ভরযোগ্য হবে না।
• PER Bourse: একটি নির্বাচন টুল: PER বিনিয়োগকারীদের পরামর্শ দেওয়ার জন্য বা বিনিয়োগ পছন্দ করতে উত্সাহিত করার জন্য বিনিয়োগ কোম্পানিগুলি ব্যবহার করতে পারে। এমন স্টক রয়েছে যেগুলি অন্যদের তুলনায় বেশি ব্যয়বহুল, উদাহরণস্বরূপ যখন PER 25-এর বেশি হয়৷ একজন বিনিয়োগকারী একটি নির্দিষ্ট ব্যবধানে একটি PER সহ একটি কোম্পানির স্টকগুলিতে তার মনোযোগ কেন্দ্রীভূত করার সিদ্ধান্ত নিতে পারে৷ একটি কোম্পানির স্টক একটি ভাল মূল্যে বিবেচিত হয় যখন এর PER 10 থেকে 17 এর মধ্যে হয়। একজন বিনিয়োগকারী এই ফ্যাক্টরটির উপর ফোকাস করতে পারেন যে স্টকগুলির উপর তিনি তার মনোযোগ কেন্দ্রীভূত করতে চান।

স্টক এক্সচেঞ্জে PER ব্যবহারের সীমা ?

যদিও এটি বিশ্লেষণে ব্যবহৃত সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ অনুপাতগুলির মধ্যে একটি, PER-এর দুর্বলতা রয়েছে যা এর ব্যবহারের সুযোগকে সীমিত করে। এই অপরিহার্য পয়েন্টগুলির মধ্যে, আমরা উদাহরণ হিসাবে গণনা করতে পারি:

• যখন PER উচ্চ হয় তখন PER অগত্যা একটি শীর্ষ ব্যয়বহুল কোম্পানিকে নির্দেশ করে না. এমন PER আছে যারা কোম্পানির বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে সম্পূর্ণরূপে একত্রিত করে না। এই বিশেষ ক্ষেত্রে, আমরা প্রায়শই একটি PER মূল্যায়ন করার প্রবণতা রাখি, তবে বিশ্লেষণের পরে নির্ভরযোগ্য ডেটা না পেয়ে।
• একটি কম P/E এছাড়াও একটি সস্তা কোম্পানি নির্দেশ করে না. আমরা উপরে যেমন দেখেছি, এখানেও তাই। PER খুবই কম বিবেচনা করে একটি কোম্পানির গুণমান সম্পর্কে সিদ্ধান্ত নেওয়া কঠিন। মূল্য ফাঁদ আছে যা অনুমান করার সময় আপনার সতর্ক হওয়া উচিত। একটি কম PER এর কারণে একটি স্টক অবমূল্যায়ন হতে পারে, তবে এটি এমন নয়।
• পক্ষপাতমূলক গণনার বিবরণ. গণনা প্রক্রিয়ায় একটি মানের পক্ষে সম্পূর্ণ গণনাকে ভুল করার জন্য পক্ষপাতদুষ্ট হওয়াই যথেষ্ট। নেট অ্যাকাউন্টিং লাভের মতো ডেটা হল ডেটা যা PER-কে পক্ষপাতিত্ব করে। নেট অ্যাকাউন্টিং ফলাফল অন্তর্ভুক্ত, উদাহরণস্বরূপ, বিপরীত এবং বিধান বাদ. এটি একটি বিরল তথ্য যা PER ডেটাকে অচল করে দেয়।

লা কেসে মূল্য (বই থেকে মূল্য)

প্রাইস টু বুক হল একটি সূচক যা ইক্যুইটির রিটার্নের সাথে তুলনা করে, সিকিউরিটিগুলি কতটা ব্যয়বহুল তা নির্ধারণ করতে। বাক্সে মান গণনা করতে, আমরা শেয়ারের মূল্যকে নেট অ্যাকাউন্টিং সম্পদ দ্বারা ভাগ করি। আমরা মূলধনকে ইক্যুইটি দ্বারাও ভাগ করতে পারি।

যখন এই অনুপাত 1-এর কম হয়, তখন এর মানে হল যে কোম্পানিটি কম মূল্যায়ন করা হয় এবং যদি এটি বেশি হয়। তবে, এটি টার্নওভার বা অন্যান্য গুরুত্বপূর্ণ পরিসংখ্যান সম্পর্কে তথ্য দিতে পারে না।

টার্নওভার একাধিক

ব্যবসার মানকে রাজস্ব দ্বারা ভাগ করে রাজস্ব মাল্টিপল গণনা করা হয়। এই অনুপাতটি একটি কোম্পানির বর্তমান বা ভবিষ্যত মান বিবেচনা না করেই তার নেট মান স্থাপন করা সম্ভব করে তোলে। এটি এমন কারণগুলির উপর ভিত্তি করে যা গণনাকে আরও স্থিতিশীল করে তোলে।

এই অনুপাত ক্রিয়াকলাপের একই খাতে সংস্থাগুলির তুলনা করা সম্ভব করে তোলে। এটি আপনাকে জানতে দেয় যে কোম্পানি €1 টার্নওভারের জন্য কী অর্থ প্রদান করে।

মোট উদ্বৃত্তের মূল্যায়ন

এটি গত 10 বছরে সবচেয়ে অধ্যয়নকৃত অনুপাতগুলির মধ্যে একটি। এটি কোম্পানির মূল্যকে মোট অপারেটিং উদ্বৃত্ত দ্বারা ভাগ করে প্রাপ্ত হয়। এই অনুপাতের মধ্যে অবমূল্যায়ন এবং বিপরীতমুখীতা অন্তর্ভুক্ত নয়, তবে কর্মীদের খরচ, ট্যাক্স খরচ এবং অনুদানও বাদ দেয়।

অপারেটিং লাভ একাধিক

এই অনুপাতটি কোম্পানির মানকে EV/EBIT (সুদ এবং কর আগে আয়) দ্বারা ভাগ করে পাওয়া যায়। এটি আর্থিক কাঠামোর মধ্যে পার্থক্য নিরপেক্ষ করা সম্ভব করে তোলে। এই অনুপাতটি অবমূল্যায়ন চার্জকে বিবেচনা করে, যা সাধারণত দারিদ্রতার একটি কারণ।

লাভের মূল্যায়ন

PEG (মূল্য উপার্জন বৃদ্ধি) হল সেই অনুপাত যা একটি কোম্পানির লাভের মূল্য নির্ধারণ করা সম্ভব করে। এটি N-1-এ প্রত্যাশিত মুনাফা বৃদ্ধির দ্বারা বছরের N-এর PER ভাগ করে পাওয়া যায়। PEG 1-এর কম হলে বৃদ্ধির মূল্য কম হয়। অন্যদিকে, যদি এটি 1-এর বেশি হয়, আমরা বলি যে কোম্পানিটি অতিমূল্যায়িত।

স্টক মার্কেটে PER: আমরা কি সত্যিই এটি বিশ্বাস করতে পারি?

PER বিশ্লেষণ ডেটা একটি স্টকের প্রকৃত কর্মক্ষমতা একটি সাধারণ দৃষ্টিভঙ্গি দেয়। যদিও এটি প্রায়শই আকর্ষণীয় ডেটা দেয়, তবে আপনার এটির উপর পুরোপুরি নির্ভর করা উচিত নয়।

যারা শুরু করতে চান বিদেশের শেয়ার বাজার ভাল ব্যবহার করতে পারে। PER T সময়ে সঠিক তথ্য সরবরাহ করে। এই ডেটাটি তখন তাৎক্ষণিক সিদ্ধান্ত নিতে ব্যবহার করা যেতে পারে।

দীর্ঘ মেয়াদে, প্রশ্নটি একটু বেশি সংবেদনশীল। প্রকৃতপক্ষে, একটি নির্দিষ্ট পরিস্থিতির কারণে একটি সাধারণত দক্ষ কোম্পানির অনুপাত কম থাকতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, কোভিড -19 স্বাস্থ্য সংকটের ক্ষেত্রে এটি 2020 সালে ব্যবসায়িক কর্মক্ষমতাকে উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত করেছে।

স্বল্প মেয়াদে একটি কম বা উচ্চ PER একটি গ্যারান্টি গঠন করে না, কারণ সবকিছু এখনও সম্ভব। দীর্ঘমেয়াদে, তবে, বিশ্লেষক অবশ্যই একটি অবস্থান নিতে সক্ষম হবেন। প্রতিটি ক্ষেত্রে, PER এর ব্যাখ্যার উপর একটি নির্দিষ্ট দৃষ্টিভঙ্গি নেওয়া প্রয়োজন। PER এর ব্যবহার অবশ্যই নমনীয় হতে হবে, বিশ্লেষণের জন্য একটি স্বয়ংক্রিয় পদ্ধতির মধ্য দিয়ে যেতে হবে না।

PER এর সীমা কত? ?

• একটি উচ্চ PER সবসময় একটি শেয়ারের মূল্য প্রতিফলিত করে না. একটি PER সম্ভবত অন্যান্য নির্ধারক অনুপাত বিবেচনা না করেই নির্ধারণ করা যেতে পারে, যা একটি স্টককে খুব ব্যয়বহুল বলে ধারণা দেয়।
• একটি PER যেটি খুব কম তা অগত্যা নির্দেশ করে না যে স্টকটি সস্তা. বাজারে আসলে আছে, "  মান ফাঁদ  » যা একটি স্টকের মূল্যায়নকে পক্ষপাতী করে। এই "মূল্যের ফাঁদ"গুলির মধ্যে, আমরা একটি PER উল্লেখ করতে পারি যা খুব কম, যা ধারণা দেয় যে একটি স্টক অবমূল্যায়িত। তাই যখন আপনি কোনও স্টকের P/E মূল্যায়ন করবেন তখন আপনাকে এই তথ্যের দিকে মনোযোগ দিতে হবে।
• গণনার বিবরণ দ্বারা পক্ষপাতদুষ্ট একটি PER. PER গণনার ডেটা হল নেট লাভ এবং শেয়ারের দাম। এই ডেটা পক্ষপাতদুষ্ট হতে পারে এবং একটি অনুপযুক্ত PER নির্ধারণ করতে পারে৷ তাই PER গণনার জন্য বিবেচনায় নেওয়া মানগুলি যত্ন সহকারে পরীক্ষা করার ঝামেলা নেওয়া দরকার।

উপসংহার - কয়েক শব্দে স্টক মার্কেটে PER

PER হল ক্রিয়াকলাপের একই সেক্টরে বিভিন্ন কোম্পানির মান বিশ্লেষণ করার সরঞ্জাম। এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ অনুপাত যা একটি কোম্পানির পরিস্থিতি সম্পর্কে সিদ্ধান্ত নিতে বিভিন্ন ক্ষেত্রে হস্তক্ষেপ করে। এটি আমাদের একটি বাস্তব পরিস্থিতি থাকতে দেয়, তবে ত্রুটিগুলিও উপস্থাপন করে যা বিশ্লেষণকে পক্ষপাতিত্ব করতে পারে। তাই এটা মহান পরিমাপ সঙ্গে ব্যবহার করা আবশ্যক.