A Banca Centrale Europea (BCE) deve i tassi d'interessu più bassi di 25 punti base u ghjovi, chì seria u primu tali tagliu in l'eurozona dapoi u 2019. Cù una probabilità di 99% di un tagliu di tariffu digià prezzu in u mercatu di swaps di l'eurozona, l'attenzione si sposta ora in più azioni di u BCE.
Tagliu di tassi di u BCE assicuratu
U mercatu anticipa cumplettamente un tagliu di tariffu, Chì saria u primu da 2019. I pulitichi sò stati assai vucali in dì chì June hè "in muvimentu". In una recente intervista, l'economista capu di u BCE Philip Lane hà dettu chì "in questa fase, ciò chì vedemu hè abbastanza per elevà u livellu superiore di restrizione". Ùn ci hè micca un signalu più chjaru di quellu in un discorsu di u bancu cintrali, è ci sò state parechje altre persone chì basamente anu dettu chìci saria una riduzzione in ghjugnu.
Recalibrazione di l'aspettattivi di i futuri taglii di i tassi di u BCE
In u periodu prima di sta riunione, l'expectativa per i futuri taglii di i tassi di u BCE anu vistu un aghjustamentu significativu. Attualmente, a probabilità di una goccia in lugliu hè avà solu 12%. Les E probabilità di un tagliu di tassi in settembre è dicembre sò ancu diminuite, e probabilità sò avà 62% è 54%, rispettivamente. Ancu cù u tagliu di tariffu previstu questu ghjovi, u mercatu cunsidereghja esse a declinu prudente o "fawkish"., chì suggerenu chì u BCE prucede cun prudenza cù qualsiasi taglii futuri.
U mercatu avà anticipa menu di 2,5 taglii di tassi da u BCE questu annu, una diminuzione paragunata à e 3 gocce previste in l'ultime settimane. L'aspettattivi per i tassi di dicembre anu aumentatu da ghjennaghju. U mercatu avà aspetta chì i tassi di fine di l'annu ghjunghjenu à 3,27%, un aumentu significativu da i tassi di pocu sopra à 2,2% previstu in ghjennaghju.
U risultatu di sta reunione determinarà se queste previsioni di tassi à longu andà cuntinueghjanu à cresce o stabilizzà.
Projezzione economica di u BCE
U BCE presenterà ancu previsioni macroeconomiche aghjurnata durante sta riunione. Queste previsioni sò cruciali, soprattuttu dapoi u u tassu d'inflazione hà aumentatu in maghju. In marzu, u BCE hà previstu una forte calata di l'inflazione in l'anni à vene, cù tassi di 2,3% in 2025, 2% in 2025 è 1,9% in 2026. Tuttavia, l'inflazione hè cascata da 2,4% in aprile à 2,6% in maghju, chì indicanu. a pressione di prezzu aumentata, à l'inverse des prévisions précédentes de la BCE.
Inoltre, a pressione di u prezzu puderia cuntinuà a causa di fattori cum'è a crescita di u salariu, chì cresce da 4,5% in u terzu trimestre à 4,7% in u primu trimestre. U tassu di disoccupazione in l'Eurozona culpisce u record di 6,5% in u primu trimestre, a stretta di u mercatu di u travagliu puderia sustene a pressione inflazionistica. Dunque, u BCE puderia rivisà e so previsioni di inflazione à l'alza per questu annu è l'annu dopu, chì puderia purtà à un novu rinviu di riduzioni di tariffu.
Impattu di a riunione di a BCE nantu à l'euro
La coppia EUR/USD evoluzione in un intervallu ristrettu trà 1,08 è 1,09.
- S'ellu hè u U BCE riviseghja à l'alza e so previsioni d'inflazione, l'Euro Dollar puderia rompe u livellu di 1,09 è mira à 1,10.. Una postura più dura di u BCE puderia ancu avè un impattu negativu nantu à i stocks.
- S'ellu hè u ECB sorprende u mercatu cù un risultatu più accomodante o "dovish"., L'impattu bearish in EUR USD puderia esse più forte cù u paru di munita chì puderia caduta rapidamente à 1,08 è cuntinuà a so caduta in u cortu termini. Da u so latu i stocks puderanu rimbursà forti.
In cunclusione, u BCE deve piglià una postura più dura, chì puderia limità più taglii di tassi quist'annu. L'expectativa di u mercatu per i taglii di i tassi di u BCE sò digià diminuite, ma puderia esse più aghjustamenti se u BCE riviseghja e previsioni di l'inflazione à l'alza è Lagarde signala un accostu più prudente à i taglii di i tassi futuri.
