Cwmni Cyfnewidfa Stoc: Gweithredu a Rheoliadau

Nodweddir cwmni broceriaeth gan ei rôl fel cyfryngwr, gan weithredu rhwng prynwyr a gwerthwyr yn y marchnadoedd ariannol. Mae ei weithrediad cyfreithiol yn ddibynnol ar gael awdurdodiad gan yr Awdurdod Rheoli a Datrys Darbodus. Yn Ffrainc, cynrychiolir yr awdurdod hwn gan Gymdeithas Marchnadoedd Ariannol Ffrainc (AMF). Yn yr erthygl hon, rydym yn dweud wrthych bopeth sydd angen i chi ei wybod am gwmnïau broceriaeth.

Diffiniad a Nodweddion Cwmni Broceru Stoc

Ni allwn siarad am gwmni broceriaeth stoc heb gyfeirio at y farchnad stoc ei hun. Mae geiriadur Larousse yn diffinio'r gyfnewidfa stoc fel lle, adeilad cyhoeddus lle mae masnachwyr, broceriaid, gweithredwyr cwmnïau broceriaeth yn cyfarfod i drafod eu busnes. Mae'r bobl hyn yn cymryd rhan mewn trafodion masnach neu ariannol. Yn yr ystyr economaidd ac ariannol, mae'r farchnad stoc yn sefydliad cyhoeddus neu breifat, sy'n ei gwneud hi'n bosibl darganfod ac arddangos prisiau asedau safonol.

Mae hefyd yn ei gwneud hi'n bosibl hwyluso cyfnewid o dan amodau diogelwch boddhaol i'r prynwr a'r gwerthwr. Felly mae cwmni broceriaid stoc yn dynodi cwmni sydd wedi'i awdurdodi i weithredu ar y marchnadoedd ariannol ar ran ei gleientiaid. Cyflawnir y gweithrediadau hyn trwy drosglwyddo gorchmynion. Gall hefyd ddarparu gwasanaethau gwerth ychwanegol uchel.

Agor cyfrif Vantage →

Beth yw pwrpas brocer stoc?

La bourse Mae marchnad ariannol yn farchnad sy'n cysylltu'r rhai sydd angen cyllid â'r rhai sydd â'r gallu i'w ddarparu. Daw'r cyflenwad o gyllid gan gwmnïau neu lywodraethau sydd ei angen. I wneud hynny, maent yn cyhoeddi gwarantau ariannol a brynir gan fuddsoddwyr. Daw'r galw, ar y llaw arall, gan y rhai sydd â'r gallu ariannu sy'n dymuno buddsoddi. Gall yr unigolion hyn fod yn ddinasyddion preifat, cwmnïau, neu lywodraethau. Yn gyffredinol, y rhai sydd â'r pŵer buddsoddi mwyaf mewn marchnadoedd ariannol yw buddsoddwyr sefydliadol. Mewn geiriau eraill, banciau, cwmnïau yswiriant, a sefydliadau ariannol eraill. Cronfeydd Buddsoddi, cronfeydd pensiwn.

Gweithgareddau a Wnaed i Fuddsoddi Eich Cwmni ar y Gyfnewidfa Stoc

Mae'r gymeradwyaeth a roddwyd gan y sefydliad cymwys yn caniatáu i gwmnïau cyfnewid stoc gyflawni'r gweithgareddau canlynol:

•  Derbyn a throsglwyddo gorchmynion ar ran trydydd parti;
• Cyflawni gorchmynion ar ran trydydd parti;
• Masnachu ar eich cyfrif eich hun;
• Rheoli portffolio ar ran trydydd parti;
• cyngor buddsoddi;
• Gafael cadarn;
• Buddsoddiad heb ei warantu;
• Lleoliad gwarantedig;
• Rheolaeth trysorlys o system fasnachu amlochrog.

Camau Gwirio Cyn Cyhoeddi Cymeradwyaeth yn Ffrainc

Cyn rhoi'r gymeradwyaeth hon, mae'r awdurdod goruchwylio a datrys darbodus yn cymryd y camau gweithredu canlynol i'w gwirio:

• Sicrhau bod prif swyddfa a rheolwyr y cwmni broceriaeth dan sylw yn byw yn y diriogaeth;
• Gwirio bod y cyfalaf parhaol cychwynnol yn ddigonol a bod y modd ariannol yn cael ei addasu ar gyfer y gweithgareddau a gynllunnir;
• Cadarnhau hunaniaeth a statws cyfranddalwyr uniongyrchol ac anuniongyrchol, yn ogystal â maint eu cyfranogiad;
• Gwirio bod o leiaf ddau berson yn sicrhau bod y gweithgaredd yn cael ei reoli'n effeithiol. Rhaid sefydlu eu gwybodaeth, eu profiad a'u sgiliau yn unigol ac ar y cyd yn ogystal â'u hargaeledd. Ymhellach, mae'n sicrhau bod gan y bobl hyn yr enw da angenrheidiol ar gyfer eu swyddogaeth; 
• Archwilio a yw'r rhai sy'n gyfrifol am swyddogaethau allweddol yn bodloni gofynion enw da, gwybodaeth, profiad a sgiliau;

Mae'r sefydliad hwn hefyd yn ystyried swyddogaethau'r Awdurdod Rheoli Yswiriant a Chydfuddiannol neu ACAM.

Pam Rhowch Eich Cwmni neu Gwmni Newydd ar y Gyfnewidfa Stoc?

Pwrpas cwmni broceriaid stoc yw cynhyrchu'r incwm mwyaf posibl o gyfalaf, gan ddefnyddio strategaeth o'r ymdrech leiaf a'r risg isaf. Hyn i gyd wrth arallgyfeirio'ch portffolio. I wneud hyn, mae agenda gorfforaethol wedi'i sefydlu. Mae'n galendr ar gyfer buddsoddwyr sy'n amlygu'r holl elfennau a ddisgwylir ar gwmnïau a restrir ar y gyfnewidfa stoc. Mewn geiriau eraill, mae'n ymwneud â sicrhau bod buddsoddwyr yn cael gwybod am symudiadau cwmnïau sy'n dod i mewn i'r farchnad stoc.

Sut Mae Cwmni'n Mynd yn Gyhoeddus?

A Cynnig Cyhoeddus Cychwynnol Mae trafodiad marchnad stoc yn weithrediad ariannol sy'n cynnwys gwerthu gwarantau cwmni ar gyfnewidfa stoc. Diffinnir gwarant ariannol fel gwarant y gellir ei fasnachu ar farchnadoedd ariannol. Mae'n rhoi'r hawl i'w ddeiliad i lifau arian parod yn y dyfodol. Gall fod yn warant ddyled, fel morgais neu hawliad sy'n gysylltiedig â buddiannau ecwiti, fel bond neu gyfranddaliad. 

Mae cyfranddaliad o'i ran yn sicrwydd ariannol sy'n cynrychioli rhan o gyfalaf sefydlog y cwmni a'i cyhoeddodd. Pan fyddwch chi'n ei brynu, rydych chi'n dod yn gyfranddaliwr ac felly'n berchennog y cwmni hyd at nifer y cyfrannau a gaffaelwyd. Mae bond yn rhan o fenthyciad a roddir gan gwmni, sefydliad cyhoeddus neu gan y Wladwriaeth. Trwy fuddsoddi yn y bondiau, mae'r prynwr yn rhoi benthyciad i'r cwmni ac yna'n dod yn gredydwr arno. Yn gyfnewid am y benthyciad hwn, mae'r prynwr yn derbyn llog rheolaidd, a elwir hefyd yn "cwpon".

Rheoliadau i Barchu Cwmni sy'n Mynd i'r Gyfnewidfa Stoc

Rhaid i gwmnïau sydd am fynd yn gyhoeddus i ariannu eu twf gydymffurfio â rheoliadau llym. Mae’r rhain yn cynnwys:

• Cyflwyno eu datganiadau ariannol blynyddol amrywiol mewn tryloywder llwyr;
•  Dyrannu isafswm cwota o warantau i bob buddsoddwr;
•  Rhowch y cyfalaf cyfranddaliadau i fuddsoddwyr preifat (nad ydynt yn broffesiynol) hyd at 10%. Ac eto, mae'r ganran hon yn amrywio yn dibynnu ar y farchnad darged;
• Gosodwch eich pris cyntaf yn is na chyfran benodol o'r isafswm pris prynu. 

Yn dilyn y rheolau hyn, mae eraill yn cael eu hychwanegu yn dibynnu ar y farchnad stoc dan sylw. Dyma:

• Eurolist: prif farchnad yn Ewrop;
• Twf Euronext: yn fwy addas ar gyfer busnesau bach a chanolig sy'n tyfu'n gyflym;
• Euronext Access: marchnad stoc a ffefrir ar gyfer cwmnïau ifanc â photensial uchel.

Rhai Gweithdrefnau IPO

Ar ddiwedd y dilysu cydymffurfiad â'r holl reoliadau y darperir ar eu cyfer gan gymdeithas marchnadoedd ariannol Ffrainc, cyhoeddir awdurdodiadau IPO ar gyfer y cwmni sy'n ymgeisio. Yna, mae'n gyfryngwr o'r enw noddwr rhestru sy'n rheoli'r IPO ar gyfer y cwmni ac sy'n diffinio ei bris yn unol â nifer o weithdrefnau posibl. Mae rhai cwmnïau mawr yn cynnwys cymal di-gystadleuaeth yng nghontractau eu gweithwyr i ddiogelu yn eu herbyn yn y dyfodol.

Y cynnig pris agored (OPO)

Y weithdrefn hon yw'r un a ddefnyddir amlaf. Yma, mae angen cyfryngwr ar y cwmni sy'n dymuno mynd yn gyhoeddus. Sefydliad ariannol yw hwn sy’n “undeb bancio” ei hun. Mae pob aelod yn unigol yn gwarantu lleoli swm penodol o gyfranddaliadau gyda sefydliadau. Maen nhw'n casglu arbedion i'w rhoi ar y marchnadoedd ariannol. Gelwir y sefydliadau hyn yn fuddsoddwyr sefydliadol. Mae'r pris a osodir yma yn dibynnu ar y galw. Mae'r weithdrefn IPO hon yn aml yn cael ei chyfuno â chynnig “buddsoddiad gwarantedig” fel y'i gelwir.

Y cynnig pris cadarn (OPF)

Yn achos y weithdrefn hon, y sefydliad ariannol sy'n gosod, mewn cytundeb â'r cwmni, bris y cyfranddaliad cyn ei IPO. Mae gan bob archeb yma yr un pris. Ac mae maint y cyfranddaliadau i'w cyhoeddi yn dibynnu ar gyflenwad a galw. Hynny yw, faint o orchmynion a dderbyniwyd gan ddau fath o fuddsoddwyr: unigolion a buddsoddwyr sefydliadol.

Y cynnig isafbris (OPM)

Mae'r weithdrefn IPO hon yn debyg i arwerthiant. Yma, dim ond un categori archeb a dderbynnir am bris terfyn ac isafbris. Ac mae ei swm yn amrywio yn dibynnu ar nifer yr archebion a dderbyniwyd.

Dyfyniad uniongyrchol

Anaml y defnyddir y weithdrefn hon, oherwydd mae angen gosod nifer o warantau a gyhoeddwyd ac isafswm pris ymlaen llaw.

Yr Amodau Penodol ar gyfer Mynd i mewn i'r Gyfnewidfa Stoc Yn Dibynnu ar y Farchnad Darged

• Rhaid i gwmnïau sy'n dod i mewn i'r farchnad stoc ddilyn rheoliadau trwm. Fodd bynnag, gall hyn amrywio yn dibynnu ar y farchnad darged.
• Ar gyfer cwmnïau sy'n targedu Eurolist, rhaid eu bod wedi cynhyrchu cyfrifon cyfunol. Hyn gydag ardystiad gan yr archwilydd am o leiaf 3 blynedd cyn y cais.
• Rhaid i gwmnïau sy'n dymuno rhestru ar Euronext Growth ddilyn y rhwymedigaethau cyfrifyddu a osodwyd gan Gomisiwn y Gyfnewidfa Stoc (COB). Yn ogystal, rhaid iddynt beidio â chynnwys cymal cymeradwyo yn eu gweithrediad.
• Ar gyfer cwmnïau sydd am gael eu rhestru ar Euronext Access, rhaid iddynt ddal cyfalaf ecwiti o 1,5 miliwn ewro o leiaf. Yn ogystal, rhaid iddynt gyhoeddi o leiaf 10.000 o gyfranddaliadau sy'n cynrychioli cyfradd isafswm o 20% o'r cyfalaf neu 5 miliwn ewro ar gyfer cynnydd cyfalaf o 50% o leiaf. At hynny, nod yr amodau hyn yw sicrhau diogelwch buddsoddwyr yn wyneb cwmnïau ifanc.
• Dylid nodi mai'r farchnad stoc darged sy'n penderfynu derbyn cais IPO y cwmni. Yn amlwg ar ôl rheolaeth ac awdurdodi Cymdeithas Marchnadoedd Ariannol Ffrainc. Mae hyn yn golygu nad yw rheolaeth ac awdurdodi'r AMF yn rhoi hawl mynediad awtomatig i'r farchnad stoc i'r cwmni sy'n ymgeisio.

Pam Rhestru Cwmni ar y Gyfnewidfa Stoc?

1. I'r cwmni, mae'r IPO yn ei gwneud hi'n bosibl symleiddio ei fodel economaidd trwy osgoi benthyciad a allai fod yn sylweddol. Mae hefyd yn ffordd o ddod o hyd i gyllid a chael arian parod yn barhaus o wahanol ffynonellau. Mae'r ffynonellau incwm hyn ym mherson buddsoddwyr nid yn unig yn caniatáu twf y cwmni, ond hefyd yn cyfrannu at agor swyddfeydd newydd.
2. Mae'r ffynonellau incwm hyn hefyd yn caniatáu i'r cwmni ariannu ei strategaeth ddatblygu ac wynebu ei heriau. Yn ogystal, mae gan gwmni a restrir ar y gyfnewidfa stoc fwy o hygrededd o'i gymharu â chystadleuaeth heb ei restru. Fodd bynnag, nid yw rhestru'r farchnad stoc heb risgiau ac mae hefyd yn dibynnu ar amrywiadau prisiau anrhagweladwy weithiau.

Sut i Gymryd Rhan mewn IPO a Phrynu Cyfranddaliadau?

Mae cyflenwad a galw yn cwrdd yn y farchnad stoc. Dyma'r man lle mae buddsoddwyr yn prynu ac yn gwerthu stociau a bondiau a fasnachir yn gyhoeddus. Mae gan warantau gyfradd sy'n diffinio eu pris gwerthu a'u pris prynu. Felly, mae prynu neu werthu stociau a bondiau ar y farchnad stoc yn ei gwneud yn ofynnol i'r buddsoddwr a'r gwerthwr roi archeb.

Mae'r olaf yn cynnwys gwybodaeth megis natur y trafodiad (gwerthu neu brynu), maint y cyfranddaliadau neu fondiau sy'n gysylltiedig â'r trafodiad yn ogystal â'r dyddiad cau ar gyfer gwneud y gorchymyn. Pan fydd gwarant ariannol yn dod i mewn i'r farchnad stoc, rhoddir gwerth marchnadol iddo. Gosodir y gwerth hwn yn ôl y berthynas rhwng cyflenwad a galw. Mae hyn yn golygu, ar adeg benodol, y bydd yn cyfateb i'r pris y gellir cyfnewid y nifer fwyaf o warantau.

Rôl y noddwr rhestru a'r cam rhestru terfynol

Gelwir y cyfryngwr hwn yn “noddwr rhestru”, hynny yw darparwr gwasanaeth buddsoddi. Yn fwy manwl gywir, y noddwr rhestru sy'n gyfrifol am roi'r cyfranddaliadau ar werth ac am adolygu'r contractau gyda chymorth cyfreithwyr arbenigol. Ysgogi gweithwyr cyfrifyddu proffesiynol sy'n gyfrifol am sicrhau cydymffurfiaeth â rheoliadau (cyfrifon cyfunol, ardystiadau, ac ati). Y cam olaf fydd dewis y weithdrefn IPO. Mae yna nifer o weithdrefnau: cynnig pris agored, cynnig pris cadarn, cynnig isafbris a dyfynbris uniongyrchol.

Costau sy'n Gysylltiedig â Chyflwyno Cwmni sy'n Mynd yn Gyhoeddus

• Mae cost IPO yn amrywio yn dibynnu ar sawl maen prawf. Ymhlith y meini prawf hyn, mae gennym: nodweddion y llawdriniaeth, y farchnad y mae'r cwmni'n dymuno mynd i mewn iddi, nifer y cyfryngwyr sy'n ymwneud â'r cyflwyniad (sefydliadau ariannol, ffioedd cyfrifyddu, archwilwyr, cyfreithwyr, cynghorwyr ariannol ...).
• Sylwch hefyd ar y comisiynau sy'n ymwneud â'r IPO na ddylid eu hesgeuluso. Yn ogystal â thâl cyfryngwyr, rhaid ystyried sawl comisiwn: mae comisiwn y Darparwr Gwasanaethau Buddsoddi (PSI) yn 1.5 i 3% o'r gweithrediad. Y comisiwn “noddwr rhestru” sy’n cynrychioli tua 2% o’r swm a godwyd, yn ogystal â thanysgrifiad o sawl degau o filoedd o ewros y flwyddyn.
• Rhaid i'r cwmni ystyried costau IPO eraill yn benodol: newidiadau i'r crynodiad cyfreithiol megis adolygu contractau, newid statws os oes angen, archwiliadau cyfreithiol (rhwng 50.000 a 200.000 ewro), y ffi i'r AMF (llai na 5.000 ewro). Mae yna hefyd gyfathrebu elfennau ariannol y cwmni (egwyddor tryloywder) a gall y swm amrywio o 50.000 i 150.000 ewro.

Darllenwch hefyd: Hanes y Gyfnewidfa Stoc

Casgliad

Yn y pen draw, mae cwmni broceriaid stoc yn gwmni buddsoddi gyda chymeradwyaeth AMF i ddosbarthu gwasanaethau ariannol amrywiol. Mae IPO y cwmni hwn yn weithrediad ariannol, oherwydd ei fod yn cynnwys gwerthu ei warantau cyfalaf neu gyfranddaliadau ar y farchnad stoc. Yna rydym yn siarad am ddyfynbris y farchnad stoc. Nod hyn yw priodoli gwerth marchnad i warant a roddir gan gwmni. Er mwyn cyflawni hyn, rhaid i'r cwmni cyhoeddi gyflawni rhai rhwymedigaethau a darparu gwybodaeth gyfrifyddu sy'n ymwneud â'i fusnes.

Mae cael ei restru ar y gyfnewidfa stoc yn caniatáu i gwmni gael mynediad i'w farchnad gyfalaf ei hun i godi arian ac felly ariannu ei ddatblygiad. I fynd yn gyhoeddus, rhaid i gwmni bennu ei anghenion a phenderfynu faint y mae am godi arian ar y marchnadoedd ariannol. Mae’r agoriad cyfalaf hwn i’r cyhoedd ac i nifer o ddarpar fuddsoddwyr (gweithwyr, unigolion, sefydliadau) yn weithrediad arbennig o hir a chymhleth i’w roi ar waith. Felly, dim ond cwmnïau sy'n cynhyrchu trosiant digon sylweddol sy'n gallu ei hawlio.

Agor cyfrif gyda Vantage →