Swap Bourse: Diffiniad a Gweithredu

Os ydych chi'n angerddol am y farchnad stoc, rydych chi'n sicr wedi clywed am gyfnewidiadau heb wybod beth ydyn nhw mewn gwirionedd. Mae'n ymadrodd Saesneg, "to swap," sy'n golygu "cyfnewid" yn Ffrangeg. Yn y maes ariannol, cyfnewid ariannol yw swap. Yn fwy manwl gywir, mae'n cyfeirio at gontract ar gyfer cyfnewid llifau ariannol rhwng partïon. Yn gyffredinol, banciau neu sefydliadau ariannol yw'r rhai mwyaf cysylltiedig, sy'n anochel yn arwain at gyfranogiad cyfnewidfeydd stoc.

Felly beth mae cyfnewid yn ei olygu ar y farchnad stoc? Beth yw'r mathau o gyfnewidiadau cyfnewid stoc? Sut mae cyfnewid y farchnad stoc yn gweithio? Yn yr erthygl hon, bydd gennych y diffiniad o gyfnewid cyfnewid ac eglurhad ar sut mae'r contract cyfnewid yn gweithio. Byddwn hefyd yn dod yn ôl at fanteision ac anfanteision cyfnewidiadau yn ogystal â'r mathau o gyfnewidiadau.

Beth yw Cyfnewid Marchnad Stoc?

• Mae'r cyfnewidiad cyfnewid stoc yn cyfeirio'n syml at gontract Euribor a gwblhawyd rhwng dau barti ar gyfer cyfnewid un llif ariannol am un arall. Sefydlir y cyfnewid hwn ar sail terfyn amser a bennwyd yn flaenorol. Wedi dweud hynny, mae'r cyfnewid yn gytundeb cyfreithiol ym maes y farchnad stoc, sy'n ymwneud â ffeirio llif ariannol. At hynny, mae'r cyfnewidfa gyfnewidfa stoc hefyd yn fath o gyfnewid credyd traws-ddiofyn a sefydlwyd am gyfnod penodol wrth ymrwymo i'r contract aml-fynegai dywededig.
• Felly mae cyfnewid y farchnad stoc yn arf gwirioneddol ar gyfer cyfnewid cyfres o lifau dilynol. Mewn geiriau eraill, mae cyfnewidiadau yn gynhyrchion deilliadol ariannol y mae eu gwerth wedi'i gysylltu'n agos â gwerth yr “asedau sylfaenol”.
• Yn y rhan fwyaf o gontractau cyfnewid cyfnewid, mae'n ofynnol i un o'r partïon wneud taliadau yn seiliedig ar esblygiad newidyn. Ar y llaw arall, mae'r parti arall yn gwneud taliadau a sefydlwyd gan ffactor sefydlog. Unwaith eto, contractau cyfnewid cyfnewid stoc yw'r rhai a osodir gan y banciau. Mae’n bwysig gwybod nad oes gan y contract cyfnewid gorfodol unrhyw werth gwreiddiol, ac eithrio’r hyn sy’n ymwneud ag arian cyfred.

Agor cyfrif gyda Vantage →

Sut Mae Contract Cyfnewid yn Gweithio?

Fel atgoffa, mae'r contract cyfnewid i mewn bourse yn cyfeirio at gontract sy'n dod â dau barti ynghyd i gyfnewid un llif ariannol am y llall. Fodd bynnag, mae'r diffiniad hwn o gyfnewidfa'r gyfnewidfa stoc yn parhau i fod yn annigonol. Mae angen ei archwilio ymhellach er mwyn penderfynu’n wirioneddol sut mae’r contract hwn yn gweithio.

Cyfnewidiad y Gyfnewidfa Stoc a'r Contractau Sylfaenol

• Gadewch i ni gymryd achos cwmni A sy'n ceisio cael benthyciad gan gwmni B sy'n gysylltiedig â chyfradd llog sefydlog. Ond yn dibynnu ar yr amodau penodol, mae mynediad at y gyfradd llog amrywiol yn un o ofynion y banc. Mae Cwmni B o'i ran yn dymuno cyrchu cyllid ar unrhyw gyfradd llog amrywiol. Fodd bynnag, mae Banc B wedyn yn codi cyfradd llog sefydlog.
• Bydd cwmnïau A a B sy'n cytuno i gyfnewid eu rhwymedigaethau talu yn defnyddio'r cyfnewid. Mae hyn felly yn creu’r posibilrwydd i gwmni A wneud taliadau cyfradd sefydlog. Fodd bynnag, bydd yn derbyn cyfradd llog amrywiol gan gwmni B (i'r gwrthwyneb). Mae hyn hefyd yn wir am gwmni sydd â buddsoddiad cyfradd sefydlog o 3%. Hoffai gyfnewid am gyfradd amrywiol wedi'i mynegeio, oherwydd mae'n rhagweld cynnydd yn y gyfradd ymlaen llaw.
• Mewn gwirionedd, mae hi'n wynebu cwmni sydd â buddsoddiad ar gyfradd amrywiol o 3,5%. Hoffai ei chyfnewid am gyfradd sefydlog o 3%, gan ei bod yn disgwyl i gyfraddau amrywiol ostwng o dan 3,5%. Gall y ddau gwmni hyn wedyn ddewis cyfnewid cyfradd sefydlog o 3% yn erbyn cyfradd amrywiol (fel yr Euribor Ewropeaidd). Bydd y cwmni cyntaf felly yn rhoi'r llog o'r buddsoddiad i'r ail ar gyfradd sefydlog ac i'r gwrthwyneb.

Achos ymarferol o ddefnyddio Cyfnewid gan Gwmnïau

• Gadewch i ni gymryd achos cwmni A sy'n ceisio cael benthyciad gan gwmni B sy'n gysylltiedig â chyfradd llog sefydlog. Ond yn dibynnu ar yr amodau penodol, mae mynediad at y gyfradd llog amrywiol yn un o ofynion y banc. Mae Cwmni B o'i ran yn dymuno cyrchu cyllid ar unrhyw gyfradd llog amrywiol. Fodd bynnag, mae Banc B wedyn yn codi cyfradd llog sefydlog.
• Bydd cwmnïau A a B sy'n cytuno i gyfnewid eu rhwymedigaethau talu yn defnyddio'r cyfnewid. Mae hyn felly yn creu’r posibilrwydd i gwmni A wneud taliadau cyfradd sefydlog. Fodd bynnag, bydd yn derbyn cyfradd llog amrywiol gan gwmni B (i'r gwrthwyneb). Mae hyn hefyd yn wir am gwmni sydd â buddsoddiad cyfradd sefydlog o 3%. Hoffai gyfnewid am gyfradd amrywiol wedi'i mynegeio, oherwydd mae'n rhagweld cynnydd yn y gyfradd ymlaen llaw.
• Mewn gwirionedd, mae hi'n wynebu cwmni sydd â buddsoddiad ar gyfradd amrywiol o 3,5%. Hoffai ei chyfnewid am gyfradd sefydlog o 3%, gan ei bod yn disgwyl i gyfraddau amrywiol ostwng o dan 3,5%. Gall y ddau gwmni hyn wedyn ddewis cyfnewid cyfradd sefydlog o 3% yn erbyn cyfradd amrywiol (fel yr Euribor Ewropeaidd). Bydd y cwmni cyntaf felly yn rhoi'r llog o'r buddsoddiad i'r ail ar gyfradd sefydlog ac i'r gwrthwyneb.

Rheoleiddio Cyfnewid yn Ffrainc

• Mae'n bwysig nodi bod Rheoliad Marchnad a Seilwaith Ewropeaidd (EMIR) yr Undeb Ewropeaidd yn gofyn am rwymedigaeth glirio sylfaenol. Mae hyn yn ymwneud â chyfnewid cyfraddau llog sefydlog yn erbyn y rhai â chyfraddau amrywiol. Mae'r un peth yn wir am gyfnewidiadau sylfaenol yn ogystal â'r rhai sydd wedi'u mynegeio i'r gyfradd dros nos.
• Byddai cwmni sy'n cael ei ailstrwythuro oherwydd ei ddyled cyfradd sefydlog yn gwneud yn dda i gyfnewid. Mae'n broffidiol cyfnewid y gyfradd sefydlog hon (“coes sefydlog”) am gyfradd amrywiol (“coes amrywiol”). Y syniad y tu ôl iddo yw manteisio ar y dirywiad. Yna bydd yn rhaid i’r gwrthbarti “coes sefydlog” dalu llog ar gyfradd sefydlog er mwyn derbyn cyfradd amrywiol. O ran y “goes amrywiol”, bydd yn talu cyfradd amrywiol ac yn derbyn cyfradd sefydlog. Os yw wedi cymryd dyled cyfradd amrywiol ac yn ofni cynnydd mewn cyfraddau, gall y cwmni adolygu ei sefyllfa. Bydd yn cyfnewid y gyfradd amrywiol honno am gyfradd sefydlog er mwyn cydgrynhoi cost y benthyciad.

Pam Cyfnewid Marchnad Stoc?

Mae cyfnewidiad y farchnad stoc i'w ddefnyddio am lawer o resymau yn yr achos hwn: lleihau amlygiad risg cwmni, rhagfantoli, dyfalu yn ogystal â diogelu risg gwrthbarti.

Mae’r gostyngiad yn amlygiad risg cwmni neu unigolyn yn deillio’n syml o’r ffaith nad oes unrhyw drafodion cyfalaf. Oherwydd, dim ond ar y llif llog sydd eisoes wedi newid y cynhelir yr holl drafodaethau. Felly mae cyfalaf yn cael ei gadw ac mae hyn yn arwain at leihad yn amlygiad risg cwmni neu unigolyn.

Yr Ymdrech am Fwy o Sefydlogrwydd

Mae'r cyfnewid yn drafodiad rhagfantoli gwirioneddol, yn yr ystyr ei fod weithiau'n caniatáu cyfnewid cynnyrch ariannol cyfnewidiol am gynnyrch ariannol sy'n cynnig gwell sefydlogrwydd. Mae hyn wedyn yn rhoi gwarant enfawr oherwydd y newid o ansicrwydd i sicrwydd. Ar gyfer cyfnewidiadau cyfradd amrywiol, gellir cyfnewid cyfradd newidiol am gyfradd sefydlog. Nid oes amheuaeth bod y sicrwydd ariannol a gynigir gan y cyfnewid yn ei wneud yn weithrediad rhagfantoli gwirioneddol.

Lleihau Risg Gwrthbarti

Mae'r cyfnewid yn hyrwyddo dyfalu sy'n llawer llai costus na gweithredu uniongyrchol o ran cyfansoddiad asedau a rhwymedigaethau. Mae cyfnewid y gyfnewidfa stoc hefyd yn ased ariannol sy'n amddiffyn rhag risg gwrthbarti. Mae'n ymwneud ag unrhyw ased ariannol yn gyfnewid am risg diffygdalu un o'r gwrthbartion cyfnewid.

Optimeiddio Rheoli Buddsoddiadau

Mae dewis y cyfnewid hefyd yn fantais, oherwydd mae'n gwneud y gorau o reolaeth eich buddsoddiadau. Yna gall cyfnewid y farchnad stoc eich diogelu rhag gostyngiad mewn enillion ar fuddsoddiadau. Mae'r un peth yn wir am ennill elw trwy newid i gyfradd amrywiol. Gallwch hefyd ddewis o ystod amrywiol o fynegeion a gwerthoedd. Mae'r dewis sydd gennych yn seiliedig ar fynegeion fel arian cyfred. Bydd y rhain yn caniatáu ichi gyflawni gweithrediadau yn unol â strwythur eich dyled. Eich cyfrifoldeb chi wedyn yw addasu nodweddion eich cyfnewid yn ôl eich sefyllfa.

Mae sawl math o gyfnewid, ac ymhlith y rhain, mae rhai sy’n gyffredin ac eraill sy’n cael eu defnyddio llawer llai, e.e.

Mathau o Gyfnewidiadau Cyffredin

Mae'n bwysig gwybod bod cyfnewidiadau yn aml yn golygu cyfnewid llif arian dros gyfnod penodol o amser. Mae'r llifau hyn yn dibynnu amlaf ar gyfradd gyfeirio, ac weithiau maent yn sefydlog rhwng y ddwy ochr. Bydd cyfnewid cyfradd llog, er enghraifft, yn gweld cyfnewid llog yn seiliedig ar brif swm ar gyfradd sefydlog. Ond hefyd, ar gyfradd amrywiol dros gyfnod tebyg. Y cyfnewidiadau mwyaf cyffredin yw:

Cyfnewidiadau Cyfradd Llog

Maent yn ymwneud â'r rhai sy'n ymwneud â rhwymedigaethau neu dderbyniadau taliadau llog. Yna maent yn mynnu bod y ddau wrthbarti yn cyfnewid llif arian dros gyfnod penodol. Bydd y rhain yn seiliedig ar gyfraddau llog cyfeirio unigol neu luosog. Fel arfer, roedd hyn yn cyfeirio at gyfradd gyfeirio fel Libor (Cyfradd a Gynigir rhwng Banciau Llundain). Neu yn methu â gwneud hynny, Euribor (Cyfradd a Gynigir rhwng Banciau Ewro) neu TBA-LIBOR (Y Gyfradd Gynnig Broceriaid). Fodd bynnag, mae'n bwysig nodi unwaith y cafodd LIBOR ei ddileu oherwydd criw o sgandalau rigio, mae meincnodau cyfraddau llog eraill wedi'u sefydlu ar gyfer ei ddisodli megis SOFR.

Yn nodweddiadol, maent yn cynnwys cyfnewid llif arian terfynol a elwir yn 'daliad terfynu'. Mae hyn yn digwydd ar amser penodol trwy fformiwla a sefydlwyd trwy gyfatebiaeth â thaliad terfynol bond. Mae gan gyfnewidiadau seiliedig ar Libor, er enghraifft, amodau penodol. Os bydd cyfraddau cyfnewidiol yn cael eu cyfnewid ag un arall, a bod cyfraddau sefydlog yn cael eu cyfnewid ag un arall yn y dyfodol, rhaid i'r cyfnewid ddigwydd ar yr un gyfradd gychwynnol. Mae cyfnewid cyfradd llog yn gontract rhwng dau wrthbarti ar gyfer cyfnewid llif arian. Mae'r llifau hyn yn seiliedig ar brif swm tybiannol a llu o gyfraddau llog a bennir mewn arian sengl.

Cyfnewidiadau Ymlaen

Dyma'r cytundeb rhwng dau barti ar gyfer cyfnewid llif arian o un ased am un arall. Mae'r cyfnewid hwn yn digwydd ar wahanol gyfnodau rhag-sefydledig yn y dyfodol yn erbyn amserlen sefydlog. Yn fwyaf aml, maent yn defnyddio cyfradd llog sefydlog. Mewn rhai sefyllfaoedd, gallant gynnwys talu swm penodol ar aeddfedrwydd. Fe'i gelwir yn 'bris setlo cychwynnol'' ac fe'i pennir yn ystod contract cyfnewid.

Mae hyn yn wir am gyfnewidiadau yn seiliedig ar Libor a all fynnu bod cyfraddau newidiol yn cael eu cyfnewid o un parti i'r llall. Mae'r cyfnewid yn cael ei adnewyddu yn erbyn cyfraddau sefydlog a bennir yn y dyfodol. Rhaid iddo gael cyfnewidiadau newydd yn erbyn y gyfradd debyg i gyfradd y cyfnewid neu gyfraddau cyffredinol y farchnad.

Cyfnewidiadau Sylfaenol

Mae cyfnewid sail yn cyfeirio at gyfnewidiadau sy'n cael eu cyfnewid gan wrthbartïon. Mae'r cyfnewid hwn yn cynnwys taliadau cyfradd sefydlog sy'n adlewyrchu'r gwahaniaeth rhwng dau fynegai cyfradd amrywiol. Mae hyn hefyd yn wir am daliadau cyfradd amrywiol yn seiliedig ar wasgariad sefydlog o gymharu â mynegeion amrywiol y mae eu cyfradd yn amrywiol. Mae'r un peth yn wir am gyfnewidiadau ar sail SOFR. Os bydd unrhyw ran o'r gyfradd gyfnewid yn newid ag ef yn y dyfodol, rhaid i'r cyfnewid ddigwydd eto ar gyfnewid y gyfradd debyg i'r cyfnewid cychwynnol neu'r un sy'n bodoli yn y farchnad.

Cyfnewid Cludo Nwyddau

Fe'i gelwir hefyd yn gyfnewidiad anfon ymlaen, ac mae'n gontract rhwng dau wrthbarti ar gyfer cyfnewid llif arian. Mae'r cyfnewid hwn yn ymwneud â chyfnewid rhwymedigaethau'r ddau barti sy'n ymwneud ag un rhan o gontract cludo nwyddau yn ogystal â'r rhai sy'n ymwneud â rhan arall yr un contract.

Cyfnewid Arian

Mae'n gytundeb rhwng dau wrthbarti ar gyfer cyfnewid llif arian. Gall hefyd gynnwys cyfnewid bondiau'r ddwy blaid sydd wedi'u henwi mewn un arian cyfred ar gyfer y rhai mewn arian cyfred arall. Sefydlir cyfnewidiadau arian cyfred naill ai am gyfnod byr neu am gyfnod hwy na'r ddau warant dyled dan sylw. Mae hyn oll yn cyfrannu at ad-daliad gan bob parti o'i ddyled ei hun dros gyfnod hwy neu fyrrach na'r parti arall.

Cyfnewidiadau Traws Arian

Dyma'r rhai sy'n lleihau risgiau neu'n manteisio ar gyfleoedd sy'n gysylltiedig â newidiadau yng ngwerth arian cyfred. Mae'n bosibl y bydd busnesau angen cyfnewid rhwng dwy arian cyfred. Mae hwn yn fath o gyfnewid sy'n ymwneud â llifoedd arian mewn gwahanol arian cyfred. Mae'n arbennig o ddefnyddiol pan fydd plaid yn aros i dderbyn taliadau mewn un arian cyfred ond hefyd, taliadau neu ddyledion mewn arian cyfred arall.

Er enghraifft, cymerwch gwmni o Awstralia sy'n gallu benthyca mewn doleri UDA i adeiladu ffatri. Ar y llaw arall, mae hi'n derbyn ei hincwm mewn doleri Awstralia. Os bydd gostyngiad yng ngwerth doler Awstralia o'i gymharu â doler yr UD, mae hynny'n codi problem. Oherwydd ei fod yn agored i risg arian cyfred, mae asedau'r cwmni'n dirywio tra bod ei rwymedigaethau'n cynyddu. Mae hyn yn achosi tynhau. Gellid defnyddio cyfnewidiad aml-arian sy'n mesur amlygiad ac wedi'i deilwra i ddisgwyliadau cleientiaid i osgoi'r broblem hon.

Cyfnewidiadau Chwyddiant

Cytundeb rhwng dau wrthbarti ar gyfer cyfnewid llif arian, rhwymedigaethau'r ddwy ochr gan gynnwys o leiaf un rhwymedigaeth sy'n gysylltiedig â chwyddiant. Mae'n fath o gyfnewid a all hefyd ymwneud â llif arian mewn gwahanol arian cyfred. Mae'n ddefnyddiol pan fydd un parti yn disgwyl derbyn taliadau mewn arian cyfred nad yw ei wir werth yn sicr iawn oherwydd hanes o chwyddiant (neu chwyddiant cyfredol uchel).

Cyfnewid Dewisiadau

Fe'i gelwir hefyd yn "swaption," mae'n rhoi'r hawl i'r prynwr, ond nid y rhwymedigaeth. Yna gall y prynwr brynu neu werthu meintiau rhagnodedig o ased sylfaenol. Rhaid i'r trafodiad hwn ddigwydd dros gyfnod wedi'i ddiffinio ymlaen llaw. Mae'r math hwn o swap fel arfer yn nodi a ellir newid neu derfynu'r opsiwn yn ystod ei gylch oes ac effaith y newidiadau hyn ar lif y taliad.

Cyfnewid Nwyddau

Mae’n gytundeb rhwng dau wrthbarti sy’n ymwneud â chyfnewid llif arian o fondiau. Rhaid i'r rhwymedigaeth ymwneud o leiaf â deunydd crai. Gall y deunyddiau crai dan sylw fod yn: olew, nwy naturiol, copr, ac ati.

Cyfnewidiadau Diofyn Credyd

Cytundeb rhwng dau wrthbarti (a elwir yn gyffredinol yn brynwr gwarchodaeth) ar gyfer taliad os bydd digwyddiad credyd dogfennol yn effeithio ar yr ased cyfeirio. Drwy gydol ei gyfnod gweithredu, mae'n bosibl y bydd modd masnachu cyfnewid diffyg credyd yn annibynnol. Gellir terfynu'r cyfnewid credyd dogfennol cefn wrth gefn yn gynnar trwy gyfandaliad cyfatebol. Mae hyn hefyd yn bosibl trwy berfformio cyfnewidiadau llif arian. Yr amodau yn cael eu sefydlu mewn cytundeb blaenorol.

Cyfnewidiadau Risg Isradd

Mae cyfnewidiadau risg isradd hefyd yn gyfnewidiadau risg ecwiti. Maent yn cyfeirio at gontract cyfnewid rhwng dau wrthbarti ar gyfer cyfnewid llif arian o rwymedigaethau'r ddau barti. Er mwyn i hyn ddigwydd, o leiaf byddai'n rhaid i rwymedigaeth gynnwys camau gweithredu. Defnyddir y math hwn o gyfnewid mewn llifau arian mewn arian cyfred amrywiol. Maent yn fwyaf defnyddiol pan fydd un parti yn disgwyl derbyn taliadau mewn arian cyfred y mae ei werth yn amodol ar chwyddiant.

Cyfnewid Stoc

Mae hefyd yn gytundeb cyfnewid rhwng dau wrthbarti sy'n cynnwys cyfnewid llif arian o fondiau'r ddau barti. Ond yma, mae un o'r bondiau wedi'i gysylltu ag amrywiad a mynegai stoc penodol.

Cyfnewid Cyfanswm Elw

Mae'n gytundeb cyfnewid rhwng dau barti sy'n cynnwys cyfres o gyfnewidiadau yn ystod cyfnod gweithredu'r cyfnewid. Mae'r parti sy'n talu cyfanswm yr adenillion yn gwneud taliadau ar sail swm tybiannol. Mae hyn yn fwyaf aml yn ymwneud â buddsoddiad mewn gwarant neu fynegai. Rhaid i'r mynegai neu'r diogelwch o dan sylw amrywio yn unol â pherfformiad yr offeryn hwn. Mae'r parti arall yn gwneud taliadau ymlaen llaw a bennir ar gyfradd y contract. Maent yn agored i addasiadau i wneud iawn am amrywiadau mewn cyfraddau llog yn ystod cylch oes y cyfnewidiadau.

Cyfnewid Amrywiant

Mae'r rhain yn gynhyrchion deilliadol ariannol a fasnachir dros y cownter. Cânt eu defnyddio ar gyfer rhagfantoli risg a/neu ddyfalu ynghylch symudiad pris ased penodol. Mae'r un peth yn wir am bris mynegai, mesur o anweddolrwydd, cyfradd llog neu gyfradd gyfnewid.

Cyfnewid Cert Siopa

Mae'n cyfeirio at gyfnewid llifau ariannol mewn arian cyfred amrywiol. Mae'r rhain yn ymwneud ag un neu fwy o asedau sy'n bresennol mewn basged. Dyma achos Tsieina a arferai reoli ei harian o gymharu â basged CFETS. Mae'n gymysgedd o wahanol arian cyfred o bob cwr o'r byd yn seiliedig ar eu pwysigrwydd yn yr economi fyd-eang.

Cyfnewidiadau Ymlaen

Mae'n gytundeb sy'n cyfnewid y dyddiad cytundebol am werth amser mewn llif arian yn y dyfodol. Mae'n fath o gyfnewid sy'n rhoi mwy o sicrwydd na chyfnewidiadau eraill gan fod y taliad nesaf yn rhad ac am ddim. Weithiau fe'i gelwir hefyd yn gyfnewid gohiriedig.

Beth yw'r prif bethau i'w cymryd am gyfnewidiadau marchnad stoc?

Yn y pen draw, mae cyfnewidiadau arian cyfred yn cynnig amrywiaeth o fanteision i'r rhai sydd â diddordeb. Yn y farchnad cyfnewid tramor, fe'u defnyddir ar gyfer rheoli arian parod a sicrhau credyd. Fodd bynnag, maent hefyd yn amlygu buddsoddwyr i risg gwrthbartïon. Felly, mae'n hanfodol cofio y gallai'r parti arall i'r contract fethu â chyflawni ei rwymedigaethau. Os defnyddir y cyfnewidiad ar gyfer dyfalu, rydych hefyd yn debygol o brofi colledion oherwydd rhagfynegiadau anghywir. Felly mae'n hanfodol cynnal dadansoddiad trylwyr cyn ymgymryd ag unrhyw gyfnewidiad ar gyfer y flwyddyn.

★ ★ ★ ★ ★

Wedi'i reoleiddio gan: FCA, ASIC, CIMA a VFSC Blwyddyn Sylfaen: 2009

Swyddfa Gofrestredig: Sydney, Awstralia Isafswm Blaendal: 200 $

Brocer Prawf