Bourse sy'n Cyfyngu: Diffiniad, Egwyddor a Materion

Beth yw diffiniad meinhau'r farchnad stoc? Beth yw ei effaith ar y marchnadoedd stoc? Beth am leddfu meintiol a strancio meintiol? Dyma'r cwestiynau y byddwn yn eu hateb yn y ffeil hon.

Wedi'i gymhwyso i'r maes ariannol, mae meinhau yn ostyngiad ym mantolen banciau canolog. manylion yn yr erthygl hon!

Diffiniad tapio

Fe'i gelwir hefyd yn dynhau meintiol, mae tapio yn cyfeirio at bolisïau sy'n trawsnewid gweithgareddau traddodiadol banciau canolog. Dyma'r broses y mae banc canolog yn ei defnyddio i leihau ei asedau. Mae'r gostyngiad yn canolbwyntio'n bennaf ar gyfraddau llog a rheoli syniadau buddsoddwyr ynghylch ble mae cyfraddau llog yn mynd nesaf. Gall yr awydd am ostyngiad ymwneud â'r cronfeydd wrth gefn gofynnol neu'r gyfradd ddisgownt.

Agor cyfrif Vantage →

At hynny, gall tapro hefyd gynnwys y gostyngiad cychwynnol o ran prynu asedau. Gall hyn arwain at wrthdroi polisïau QE (llacio meintiol) a gyflwynwyd gan fanc canolog. Dim ond ar ôl cyflwyno rhyw fath o bolisïau adfer economaidd y gellir lleihau'n raddol. Fe'i gweithredir unwaith y bydd polisïau QE wedi cyflawni'r canlyniad dymunol o ysgogi a sefydlogi'r economi.

Beth yw meinhau'r Farchnad Stoc?

• Cafodd polisïau QE a gyflwynwyd ar ôl argyfwng ariannol 2007-2008 effaith gadarnhaol ar brisiau stoc a bondiau ar farchnadoedd stoc yr Unol Daleithiau. Yn eu tro, roedd buddsoddwyr yn pryderu am ddylanwad gostyngiad posibl yn y polisïau ffafriol hyn. Rhaid dweud y gall argyfyngau arwain banciau canolog i ailgyflymu pryniant asedau yn gyflym. Ac yn bennaf i wrthdroi'r broses leihau. Oherwydd y ddibyniaeth ar ysgogiad ariannol parhaus o dan QE, efallai y bydd y farchnad stoc yn profi arafu mewn ymateb i feinhau. Mae arbenigwyr wedi galw’r sefyllfa hon yn “Taper Tantrum” neu’n “temper tantrum.”
• Rhan Ddamcaniaethol: Am y foment, mae meinhau yn ddamcaniaeth ddamcaniaethol. Nid yw erioed wedi cael ei ymarfer yn llwyddiannus gan fanciau canolog a sefydlodd gymhelliant economaidd a yrrwyd gan QE. Yn y sefyllfa hon, nid yw'n hawdd pennu dylanwad meinhau ar y marchnadoedd stoc. Fodd bynnag, credir yn eang, unwaith y bydd y FED (Cronfa Ffederal yr Unol Daleithiau) yn dechrau gwrthdroi ei ysgogiad economaidd yn araf, y byddai'r farchnad stoc yn ymateb yn negyddol.

Cyflymu yn y Farchnad Stoc: Deall y Cysyniad

Tapio yw'r 1^oed cam yn y broses o atal neu dynnu'n ôl yn llwyr o raglen ysgogiad ariannol a weithredwyd eisoes. Pan fydd banciau canolog eisiau ysgogi economi yn ystod dirwasgiad, maent yn aml yn addo gwrthdroi eu polisïau ysgogi. A hyn unwaith y bydd yr economi yn cael ei hadfer. Yn ddi-os, mae parhau i gymell economi ariannol gydag arian hawdd pan fydd y dirwasgiad drosodd yn debygol o achosi chwyddiant na ellir ei reoli. Gall y gweithrediad hwn achosi economi sy'n gorboethi a swigen pris asedau a achosir gan bolisi ariannol.

Banciau Canolog yn gweithredu'n feinhau ar y Gyfnewidfa Stoc

Er mwyn lleihau ansicrwydd marchnadoedd stoc a thrwsio eu hanghenion, rhaid i fanciau canolog gyfathrebu'n agored â buddsoddwyr. Rhaid i'r trafodaethau ganolbwyntio ar gyfeiriad eu polisi a gweithgareddau yn y dyfodol. Yn seiliedig ar hyn, mae banciau yn gyffredinol yn troi at ostyngiad graddol, yn hytrach na diwedd sydyn, mewn polisïau ariannol ehangu.

Mae banciau canolog yn helpu i leihau ansicrwydd mewn marchnadoedd stoc trwy ddisgrifio eu hymagwedd at feinhau. Maent yn diffinio'r amodau penodol y bydd tapio yn parhau neu'n dod i ben oddi tanynt. Felly, mae unrhyw ostyngiad arfaethedig mewn polisïau QE yn cael ei gyfleu ymlaen llaw. Mae hyn yn caniatáu i farchnadoedd stoc wneud addasiadau cyn i'r gweithgaredd ddigwydd.

O dan QE, rhaid i'r banc canolog gyhoeddi cynlluniau i arafu pryniant asedau a gwerthu neu adael i'r asedau aeddfedu. Nod y gweithrediad hwn yw lleihau cyfanswm asedau'r banc canolog ac, yn ei dro, y cyflenwad arian.

Cywasgu'r Farchnad Stoc – Beth yw Taper Tantrum?

Mae’r ymadrodd “Taper tantrum” yn cyfeirio at y dicter hwn a ddigwyddodd ym mis Mai 2013 yn dilyn ymyrraeth gan arlywydd banc canolog America (FED), Ben Bernanke. Roedd newydd achub y marchnadoedd ariannol rhag yr argyfwng subprime. Dechreuodd ei araith trwy gyhoeddi bwriad y FED i gynnal polisi ariannol a oedd mor gymwynasgar â phosibl. Yn ystod y gynhadledd, mae Ben Bernanke yn datgan y gall y FED “tapio” (lleihau) cyflymder ei bryniannau yn ei gyfarfodydd nesaf. Ar yr un pryd, ffrwydrodd cyfraddau hir ym mhobman, arwydd o ddicter a elwid yn gyflym yn “tantrum tapr”.

Deall y Tantrum Taper

Mewn ymateb i argyfwng ariannol 2008 a'r dirwasgiad dilynol, gweithredodd y FED bolisi a elwir yn lleddfu meintiol (QE). Mae hyn yn cynnwys pryniannau sylweddol o stociau a bondiau. O safbwynt damcaniaethol, mae'r gweithrediad hwn yn cynyddu hylifedd yn y sector ariannol i gynnal sefydlogrwydd a hyrwyddo twf economaidd. Roedd sefydlogi'r sector ariannol yn annog benthyca, gan alluogi defnyddwyr i wario a busnesau i fuddsoddi. Yn y gorffennol, defnyddiwyd QE a pholisi ariannol fel ateb tymor byr. Mae hyn oherwydd y risg sy'n dod o ddirywiad mewn gwerthoedd doler, gan arwain at orchwyddiant.

Ofn Ansefydlogrwydd y Farchnad

Pwysleisiodd economegwyr traddodiadol, pan fydd y FED yn tanwydd yr economi am gyfnod rhy hir, mae'r canlyniadau'n anochel. Felly, mae meinhau sy'n lleihau'n raddol faint o arian y mae'r FED yn ei chwistrellu i'r economi i fod i leihau dibyniaeth yr economi ar yr arian hwn yn raddol. Ac felly caniatáu i'r FED dynnu'n ôl fel cefnogaeth i'r economi. Fodd bynnag, mae'r FED wedi dod o hyd i wahanol ffyrdd (enghraifft o'r ffenestr adbrynu) i chwistrellu hylifedd i'r economi heb ostwng y ddoler. Fodd bynnag, mae buddsoddwyr yn ofni y bydd y diffyg arian yn sbarduno ansefydlogrwydd yn y marchnadoedd stoc.

Beth Sy'n Egluro Gwydnwch y Farchnad Stoc Yn ystod y Tantrum Taper

Mae'r rhesymau dros iechyd parhaus y farchnad stoc yn niferus. Yn gyntaf, ni wnaeth y Gronfa Ffederal arafu ei phryniannau QE ar ôl datganiadau'r Cadeirydd Bernanke. Yn lle hynny, cychwynnodd banc canolog yr Unol Daleithiau ar drydydd rownd o bryniannau bondiau enfawr. Yn ail, fe wnaeth y Gronfa Ffederal feithrin hyder cryf yn adferiad y farchnad, a hwbodd deimlad buddsoddwyr. Unwaith y sylweddolodd buddsoddwyr nad oedd achos pryder, y y farchnad stoc wedi sefydlogi.

Cymharu'r Farchnad Stoc – Pam Lliniaru Meintiol (QE)?

Mae llacio meintiol (QE) yn offeryn polisi ariannol anghonfensiynol a ddefnyddir gan fanciau canolog fel y Gronfa Ffederal. Mae'n eu helpu i acheter des gweithredoedd Y nod yw lleihau cyfraddau llog, cynyddu'r cyflenwad arian, a hybu benthyca i ddefnyddwyr a busnesau. Y prif nod yw ysgogi gweithgaredd economaidd yn ystod argyfwng ariannol a chynnal credyd.

Deall Lleddfu Meintiol (QE)

Pan fydd banc canolog yn penderfynu defnyddio QE, mae'n prynu asedau ariannol ar raddfa fawr, megis stociau a bondiau'r llywodraeth a chorfforaethol. Mae'r penderfyniad hwn, sy'n ymddangos yn syml ar yr olwg gyntaf, serch hynny yn cynhyrchu canlyniadau pwerus. Mae hyn oherwydd bod y swm o arian mewn cylchrediad yn cynyddu, sy'n cyfrannu at ostwng cyfraddau llog hirdymor. Mae hyn yn lleihau cost benthyca, a thrwy hynny ysgogi twf economaidd.

Cyfatebiaeth â Pholisi Cyfraddau Llog

Nod banc canolog sy'n prynu gwarantau sydd wedi dyddio'n hirach yw gostwng cyfraddau llog y farchnad yn y tymor hwy. Gallwch gymharu hyn â pholisi cyfraddau llog sy'n targedu cyfraddau llog marchnad tymor byrrach.

Sut mae QE 1 yn gweithio

Mae prynu asedau ar y farchnad agored yn unig yn newid yr economi er gwell yn y ffyrdd canlynol:

• Mae'r banc canolog yn prynu asedau: Gyda QE, mae'r banc canolog yn defnyddio cronfeydd wrth gefn banc newydd i brynu bondiau Trysorlys hirdymor ar y farchnad agored gan sefydliadau ariannol mawr.
• Mae hylifedd ffres yn cael ei chwistrellu i'r economi: o ganlyniad i'r trafodion hyn, mae gan sefydliadau ariannol fwy o arian yn eu cyfrifon. Gallant ddal yr arian hwn, rhoi benthyg i ddefnyddwyr, neu ei ddefnyddio i brynu asedau.

Sut mae QE 2 yn gweithio

• Mae hylifedd y system ariannol yn cynyddu: Pwrpas chwistrellu hylifedd i'r economi yw atal problemau yn y system ariannol, megis gwasgfa gredyd.
• Mae cyfraddau llog yn gostwng eto: pan fydd y banc canolog yn prynu biliynau o Drysorïau ac asedau incwm sefydlog eraill, mae prisiau bond yn codi ac mae cynnyrch yn gostwng. Mae cyfraddau llog is yn gwneud benthyca yn rhatach.
• Mae buddsoddwyr yn newid eu dyraniad asedau; 
• Mae hyder yn yr economi yn cynyddu: Diolch i QE, mae'r Gronfa Ffederal wedi tawelu meddyliau marchnadoedd a'r economi ehangach. Mae busnesau a defnyddwyr yn fwy tebygol o fenthyca arian, ibuddsoddi yn y farchnad stoc, i gyflogi mwy o staff a gwario mwy o arian.

Bourse sy'n Cyfyngu - Lliniaru Meintiol a Gwariant Cyhoeddus

Mae QE yn lleihau cost benthyca yn yr economi, hyd yn oed i lywodraethau. Ym Mhrydain, un o'r ffyrdd y mae QE yn gweithio yw trwy leihau'r elw bondiau neu'r gyfradd llog ar fondiau Prydeinig. Ond mae banc canolog Lloegr yn egluro nad dyna pam ei fod yn gwneud QE. Mae'n defnyddio QE yn bennaf i gadw chwyddiant yn isel ac yn sefydlog, ac i allu cefnogi'r economi. Yr amcan hwn fydd yn helpu'r banc i benderfynu pryd a sut i atal QE. Gall hefyd ei gymell i werthu rhai o'r bondiau sydd ganddo. Cyn belled â bod angen cadw chwyddiant yn isel ac yn sefydlog.

Cymharu'r Farchnad Stoc – Anfanteision QE

• Chwyddiant: y risg fwyaf o leddfu meintiol yw chwyddiant. Yn ddi-os, pan fydd banc canolog yn argraffu arian, mae'r cyflenwad o ddoleri yn cynyddu. A all arwain at ostyngiad ym mhŵer prynu arian sydd eisoes mewn cylchrediad ac at gynnydd mewn prisiau;
• Swigod asedau: gall llacio meintiol achosi i'r farchnad stoc ffynnu, ac mae perchnogaeth wedi'i chrynhoi ymhlith Americanwyr sydd eisoes yn gefnog. Trwy ostwng cyfraddau llog, mae'r FED yn annog gweithgaredd hapfasnachol yn y farchnad stoc. Sy'n gallu achosi swigod ac ewfforia i gronni;
• Anghydraddoldeb incwm: oherwydd dylanwad llacio meintiol. Ar asedau ariannol ac ar asedau real megis eiddo tiriog.

Marchnad Stoc sy'n Cyfyngu - Lliniaru Meintiol ac Argyfwng Covid-19

Gan dynnu gwersi o'r Dirwasgiad Mawr, ail-lansiodd y FED QE mewn ymateb i'r argyfwng economaidd a achoswyd gan y pandemig coronafirws. Cyhoeddodd arweinwyr gynlluniau ar gyfer QE ym mis Mawrth 2020, ond heb derfynau doler nac amser.

Cynllun lleddfu meintiol y FED, yn ei hanfod yn ddiderfyn, oedd yr hyn a wahaniaethai fwyaf oddi wrth y fersiwn argyfwng ariannol. Ar ôl tair rownd o QE, mae cyfranogwyr y farchnad wedi dod yn gyfarwydd â'r dull newydd hwn. Roedd hyn yn caniatáu i'r FED fod yn fwy hyblyg a pharhau i brynu asedau cyhyd â phosibl. Neidiodd yr S&P 500, er enghraifft, tua 68% rhwng mis Mawrth 2020 a diwedd 2020 yn rhannol diolch i rwyd diogelwch QE. Roedd datganiadau gan lunwyr polisi yn atgyfnerthu’r syniad y byddai hyn yn cefnogi’r economi cymaint â phosibl.

Cymharu'r Farchnad Stoc – A yw Rhwyddineb Meintiol yn Gweithio?

Mae'r ymateb yn gymysg. Mae polisi llacio yn effeithiol wrth ostwng cyfraddau llog ac yn helpu i hybu'r farchnad stoc. Fodd bynnag, nid yw ei effaith ar yr economi ehangach mor amlwg. Ar ben hynny, mae effeithiau QE o fudd i rai pobl yn fwy nag eraill. Mae hyn yn wir am fenthycwyr o gymharu â chynilwyr a buddsoddwyr o gymharu â rhai nad ydynt yn fuddsoddwyr.

• Risg Penodol: Fodd bynnag, unwaith y bydd y farchnad yn sefydlogi, y risg o leddfu meintiol yw creu swigen pris asedau. Ac ni fydd angen cymorth bob amser ar y bobl sy'n elwa fwyaf. Rhaid dweud bod cost y polisi hwn yn sylweddol, oherwydd mae’n ychwanegu at yr anghydbwysedd mewn anghydraddoldeb incwm yn y wlad hon. Mae pryderon parhaus ynghylch y posibilrwydd o orddibynnu ar QE a gosod disgwyliadau yn y marchnadoedd ac yn y llywodraeth. Dywed Merz yn briodol y gall ffrwydrad ariannol niweidio'r ddoler a dyna'r ofn y tu ôl i QE nad yw wedi digwydd yn ddramatig.
• Manteision ac Anfanteision:Yn y pen draw, mae manteision ac anfanteision i leddfu meintiol. Ymhellach, mae asesu effeithiau QE yn ymarfer anodd. Dywedodd cyn economegydd FED Stephen Williamson fod rhesymau da i fod yn amheus y bydd QE yn gweithio fel yr hysbysebwyd. Mae rhai economegwyr hefyd wedi dadlau bod QE yn niweidiol mewn gwirionedd.

Casgliad

Gyda thapro, gelwir ar fanciau i leihau'n raddol faint o asedau a brynir ar y marchnadoedd stoc er mwyn ysgogi twf. Yn gyffredinol mae'n ymyrryd ar ôl cyfnod o argyfwng ac yn cael ei ddefnyddio trwy'r polisi Rhwyddineb Meintiol fel y'i gelwir. Prif ganlyniad y polisi hwn yw dychweliad chwyddiant a'r cynnydd mewn cyfraddau ar y marchnadoedd stoc. Efallai y byddwn hefyd yn gweld gostyngiad mewn hylifedd. Mae dewisiadau eraill i'r polisi hwn o hyd. Ac arallgyfeirio yw un o'r atebion gorau yn erbyn dychweliad o chwyddiant ac effeithiau negyddol lleihau'n raddol.

Agor cyfrif gyda Vantage →