Per börsil – mida PER tähendab? Hinnake toimingu maksumust

PER aktsiaturul on üks esimesi näitajaid ja sageli enim kasutatav, et saada selgemat ülevaadet ettevõtte väärtusest börsil. Et olla kasumlikum, on PER (Price Earning Ratio) üks kasvunäitajaid, mida tuleb iga hinna eest teada ja mõista.

Mis on PER aktsiaturul?

PER määratletakse ka suhtarvuna, mille eesmärk on hinnata aktsia hinda võrreldes selle tuluga.. PER on näitaja, mille eesmärk on määrata toimingu kõrge hind. See arvutatakse eelmise perioodi finantsandmete põhjal, siis räägime veerevast PER-ist. Seda eelmist perioodi võib jaotada kord kvartalis või poolaastas. Per sekkub ka Börsi fikseerimine.

PER on näitaja, mida saavad kasutada kõik, olgu tegemist kogenud kaupleja või algaja kauplejaga. Kõige olulisem ja olulisem on teada, kuidas see toimib, ja osata seda tõlgendada.

See näitaja keskendub sisuliselt tegevuse prognoositavale tulule. Tõepoolest, PER esindab aastate arvu, mille kaupleja on valmis ostma. Nagu olete aru saanud, mida rohkem see väheneb, seda huvitavam on ettevõte.

Kuidas arvutada PER aktsiaturul?

PER saadakse aktsiahinna muutmisel aktsiaturul EPS-i (Earnings per Share) abil. Seetõttu saame järgmise valemi: PER = aktsia hind/EPS. PER-i saab arvutada ka järgmise matemaatilise valemi abil: PER = turukapitalisatsioon/puhastulu.

PER tõlgendamine börsil

PER-i tõlgendamine on investorite jaoks väga oluline. Keskmine PER on alati 10 ja 17 vahel. Sellel tasemel hinnatakse aktsiat normaalselt. Kui see on alla 10, tähendab see, et aktsia on alahinnatud. See on tegur, mis märgib aktsiaturu tegevuse väärtuse teatud defitsiiti.

Kui PER on üle 17, räägime ülehinnatud aktsiast. Vaade PER-ile on eriti lühiajaline, eriti üle ühe aasta, kuid seda võib peale suruda ka pikaajalisele perspektiivile.

Kui PER leitakse üle 25, räägime spekulatiivsest mullist, investorid võivad oodata tugevat plahvatust või tugevat kasvu. PER-i tõlgendamine on heade otsuste tegemiseks väga oluline. Kui aasta N-1 PER on alla 10, on aasta N PER-i raske tõlgendada.

Võrrelge ja tõlgendage sama tegevussektori PER-i

Ühe ärisektori PER-i arvutamine ja võrdlemine teise sektori omaga ei too kasumit. See võrdlus on lihtsalt vale, sest mõne sektori ettevõtete hinnad on kõikuvamad kui teiste omad. Seda varianti tuleb seega arvestada, et oleks võimalik arvutada ja võrrelda mitme tegevusvaldkonna PER-i.

Kui võrrelda näiteks ettevõtte PER-i, siis oleks raske usaldusväärset teavet saada Teslal teise as Hinne. Tegemist on erinevate tegevusvaldkondade ettevõtetega ja ka erineva finantsvõimekusega ettevõtetega.

Kui aga analüütikul õnnestub leida kahe ettevõtte tuludega proportsionaalne suhtarv, siis võib võrdlus olla.

Määrake andmed, mida tuleb aktsiaturul PER arvutamisel arvesse võtta 

• Mitmed veebipõhised veebisaidid pakuvad teavet integreeritud ettevõtete finantsolukorra kohta. See puudutab eelkõige teavet, mis võib osaleda PER arvutamisel, nagu nägime ülaltoodud valemis. See teave on saadaval usaldusväärsetel saitidel ja mõnikord ka asjaomaste ettevõtete veebisaitidel.
• Ettevõtte finantsandmeid avaldatakse sageli uudiskirjades või pressiteadetes. Asjale spetsialiseerunud platvormid on siin Boursorama ehk Trangisat, ühesõnaga Prantsusmaal on neid palju.
• Rahvusvahelistel turgudel pakuvad börsil olevate ettevõtete PER-i teavet ka teised spetsialiseeritud platvormid. Võime mainida selliseid platvorme nagu Bloomberg.
• Info, mis tundub ettevõtte andmetel paremini kättesaadavana, on aktsia reaalajas hind. Kogu ettevõtte finantsteabele ei ole tegelikult võimalik ligi pääseda, välja arvatud juhul, kui ettevõte otsustab selle avalikustada.

PER börsil ja aktsia tootlusmäär

Tootlusmäära nimetatakse finantsturgude analüüsides PER-i pöördväärtuseks. See on oluline suhtarv neile, kes tahavad teada, kuidas aktsiaturg toimib. PER-i pöördväärtus näitab tootlust, mida aktsionärid ootavad aktsia hetkehinnalt. Aktsia tootlusmäära saamiseks saame kasutada järgmist valemit: TR=1/PER. Tootlusmäär võimaldab võrrelda ettevõtte hindamist riskivaba intressimääraga.

Ettevõtte puhul, mille PER on 17, määratletakse selle tootlus järgmiselt. TR=1/17, mis võrdub 5,88%. PER on ettevõtte olukorra analüüsimisel sama oluline kui TR.

Milleks PER-i börsil kasutatakse?

PER sekkub mitmetesse analüüsiplaanidesse, et omada kindlat teavet ettevõtte tegevuse kohta. Kõige korduvamate stsenaariumide hulgas võime mainida:

• Börsi kohta: finantshindamise tööriist: Teatud turuosalised, peamiselt investorid, kasutavad PER-i sageli hindamiskordajana. Viimased valivad ettevõtted samast sektorist ja võtavad nende ettevõtete PER-i keskmise. Seejärel saavad nad neid kasutada näiteks tulumäära hindamiseks, nagu eespool nägime. Kuigi sellel lähenemisviisil on eeliseid, tuleb ka märkida, et sellel võib olla puudusi, mis võivad analüüsid täielikult moonutada. Olgu juba öeldud, et igal ettevõttel on oma kindel turg, oma sisepoliitika ja personaalne lähenemine turule. Ilma kõiki neid muutujaid arvesse võtmata on ilmne, et hindamine PER-iga ei oleks piisavalt usaldusväärne.
• Börsi kohta: valikutööriist: PER-i saavad investeerimisettevõtted kasutada investorite nõustamiseks või investeerimisvaliku julgustamiseks. On aktsiaid, mis on teistega võrreldes kallimad, näiteks kui PER on suurem kui 25. Investor võib otsustada suunata oma tähelepanu ainult PER-iga ettevõtte aktsiatele kindla intervalliga. Ettevõtte aktsiat peetakse hea hinnaga, kui selle PER on vahemikus 10–17. Investor saab sellele tegurile keskenduda, et määratleda aktsiad, millele ta soovib keskenduda.

Piirab PER-i kasutamist aktsiaturul aastal?

Kuigi see on üks olulisemaid analüüsides kasutatavaid suhteid, on PER-il nõrkusi, mis piiravad selle kasutamist. Nende oluliste punktide hulka võime lugeda näiteks:

• PER ei näita tingimata kõrgeimat kallist ettevõtet, kui PER on kõrge. On PER-e, mis ei integreeri täielikult ettevõtte kasvupotentsiaali. Nendel konkreetsetel juhtudel kipume sageli hindama PER-i, ilma et meil oleks pärast analüüse siiski usaldusväärseid andmeid.
• Ka madal PER ei viita odavale ettevõttele. Nagu eespool nägime, kehtib sama ka siin. Raske on otsustada ettevõtte kvaliteedi üle ainult liiga madala PER hinnangu põhjal. Hinnangute tegemisel tuleb olla ettevaatlik väärtuslõksudega. Võib tunduda, et aktsia odavneb liiga madala PER-i tõttu, kuid see pole nii.
• Kallutatud arvutuse üksikasjad. Piisab, kui arvutusprotsessi väärtus on kallutatud, et kogu arvutus ebaõnnestuks. Sellised andmed nagu netoarvestuse tulemus on andmed, mis kalduvad PER-i kallutama. Raamatupidamise netotulemus sisaldab näiteks tühistamisi ja ei sisalda eraldisi. See on üks väheseid fakte, mis halvab PER-i andmeid.

La Case'i väärtus (hind broneerida)

Book to Price on näitaja, mida võrrelda omakapitali tootlusega, et teha kindlaks, kui kallid väärtpaberid on. Kasti väärtuse arvutamiseks jagame aktsia hinna raamatupidamisliku netoväärtusega. Kapitalisatsiooni saab jagada ka omakapitaliga.

Kui see suhtarv on väiksem kui 1, tähendab see, et ettevõte on ala- ja ülehinnatud, kui see on kõrgem. Käibe ega muude oluliste näitajate kohta ta aga infot anda ei saa.

Mitmekordne käive

Tulu kordaja arvutatakse ettevõtte väärtuse jagamisel tuluga. See suhtarv võimaldab määrata ettevõtte netoväärtust, võtmata arvesse selle praegust või tulevast väärtust. See põhineb teguritel, mis muudavad arvutuse stabiilsemaks.

See suhtarv võimaldab võrrelda sama tegevusala ettevõtteid. See võimaldab teil teada saada, mida ettevõte 1 € käibe eest maksab.

Koguülejäägi hindamine

See on üks enim uuritud suhtarvusid viimase 10 aasta jooksul. See saadakse ettevõtte väärtuse jagamisel äritegevuse brutoülejäägiga. See suhtarv ei sisalda amortisatsiooni ja tagasimakseid, kuid ei sisalda ka personalikulusid, maksukulusid ja annetusi.

Mitmekordne tegevustulu

See suhtarv saadakse ettevõtte väärtuse jagamisel EV / EBIT-iga (Earning Before Interest and Taxes). See võimaldab neutraliseerida erinevusi finantsstruktuuris. See suhtarv võtab arvesse amortisatsioonitasusid, mis on üldiselt vaesusteguriks.

Kasumi hindamine

PEG (Price Earning Growth) on suhtarv, mis võimaldab hinnata ettevõtte kasumit. See saadakse aasta N PER jagamisel N-1 oodatava kasumi kasvuga. Kasv on alahinnatud, kui PEG on väiksem kui 1. Teisest küljest, kui see on suurem kui 1, siis öeldakse, et ettevõte on ülehinnatud.

PER börsil: kas me saame selle üle tõesti uhked olla?

PER analüüsi andmed annavad üldise ülevaate aktsia tegelikust toimivusest. Kuigi see annab sageli huvitavaid andmeid, ei tasu sellele täielikult loota.

Need, kes tahavad alustada börs saaks seda hästi kasutada. PER annab täpsed andmed ajal T. Neid andmeid saab seejärel kasutada koheste otsuste tegemiseks.

Pikaajalises plaanis on küsimus veidi tundlikum. Tõepoolest, ettevõttel, mis tavaliselt toimib hästi, võib konkreetse olukorra tõttu olla madal suhtarv. Nii on näiteks Covid-19 tervisekriisi puhul, mis mõjutas oluliselt ettevõtete tegevust 2020. aastal.

Lühiajaliselt madal või kõrge PER ei ole garantii, sest kõik on siiski võimalik. Pikemas perspektiivis peab aga analüütik suutma oma seisukoha võtta. Igal juhul on vaja PER-i tõlgendamisel täpset pilku vaadata. PER-i kasutamine peab olema paindlik, ilma et analüüsid peaksid läbima automaatset lähenemist.

Millised on PER piirangud?

• Kõrge PER ei kajasta alati aktsia kõrget hinda. PER-i saab määrata muid määravaid suhtarve arvestamata, mis jätab mulje ülehinnatud aktsiast.
• Liiga madal PER ei tähenda tingimata, et aktsia on odavam. Tegelikult on turul, "  väärtuslõks  » mis kallutab aktsia hindamist. Nende "väärtuslõksude" hulgast võib välja tuua liiga madala PER-i, mis jätab mulje, et aktsia on alahinnatud. Seega peate aktsia P/E hindamisel nendele andmetele tähelepanu pöörama.
• PER, mis on kallutatud arvutuse üksikasjade tõttu. PER arvutamise andmed on puhaskasum ja aktsia hind. Need andmed võivad olla kallutatud ja viia sobimatu PER määramiseni. Seetõttu tuleb PER arvutamisel arvesse võetavaid väärtusi hoolikalt kontrollida.

Järeldus – PER aktsiaturul mõne sõnaga

PER on tööriist sama tegevusvaldkonna erinevate ettevõtete väärtuste analüüsimiseks. See on oluline suhtarv, mis sekkub mitmes aspektis, et otsustada ettevõtte olukorra üle. See annab tegeliku olukorra, kuid sellel on ka vigu, mis võivad analüüse moonutada. Seetõttu tuleb seda kasutada suurte meetmetega.