Euroopa Keskpank (EKP) peaks intressimäärasid langetada neljapäeval 25 baaspunkti võrra, mis oleks esimene taoline langetamine eurotsoonis alates 2019. aastast. 99% tõenäosusega on intressilangus juba eurotsooni vahetustehingute turule hinnanud, tähelepanu pööratakse nüüd EKP edasistele meetmetele.
EKP intressimäära langetamine on kindel
Turg eeldab täielikult intressimäära langetamist, mis oleks esimene alates 2019. aastast. Poliitikakujundajad on väga häälekalt öelnud, et juuni on "liikvel". Hiljutises intervjuus ütles EKP peaökonomist Philip Lane, et "praegu on see, mida me näeme, piisava piirangu ülemise taseme tühistamiseks." Keskpanga kõnes pole selgemat signaali, ja on olnud palju teisi inimesi, kes on seda põhimõtteliselt öelnudjuunis väheneks.
EKP tulevaste intressimäärade langetamise ootuste ümberkalibreerimine
Sellele kohtumisele eelnenud perioodil muutusid EKP tulevaste intressimäärade langetamise ootused oluliselt. Praegu juulis on languse tõenäosus nüüd vaid 12%. Samuti on vähenenud intressimäärade langetamise tõenäosus septembris ja detsembris, praegu on tõenäosus vastavalt 62% ja 54%.. Isegi sel neljapäeval oodatava intressimäära langetamise korral peab turg seda a ettevaatlik või "kullilik" langus, mis viitab sellele, et EKP käitub tulevaste kärbetega ettevaatlikult.
Turg ootab nüüd EKP poolt sel aastal alla 2,5 intressimäära, vähenemine võrreldes viimastel nädalatel oodatava 3 tilgaga. Detsembri intressimäärade ootused on alates jaanuarist kasvanud. Turg loodab nüüd, et aasta lõpu intressimäärad jõuavad 3,27%ni, mis on märkimisväärne tõus jaanuaris oodatavalt veidi üle 2,2%.
Selle kohtumise tulemus määrab, kas need pikaajalised intressiprognoosid jätkavad tõusu või stabiliseerumist.
EKP majandusprognoosid
Esitleb ka EKP ajakohastatud makromajanduslikud prognoosid selle kohtumise ajal. Need prognoosid on üliolulised, eriti kuna inflatsioonimäär tõusis mais. Märtsis prognoosis EKP inflatsiooni järsku langust järgmisteks aastateks: 2,3. aastal 2025%, 2. aastal 2025% ja 1,9. aastal 2026%. Inflatsioon langes aga aprilli 2,4%lt mais 2,6%ni, mis näitab, et a suurenenud hinnasurve, vastupidiselt varasematele EKP prognoosidele.
Lisaks hinnasurve võib jätkuda tingituna sellistest teguritest nagu palgakasv, mis kasvas kolmanda kvartali 4,5%-lt esimese kvartali 4,7%-le. Euroala töötuse määr on rekordiline, 6,5 protsenti I kvartalis võib tööturu pingelisus inflatsioonisurvet toetada. Seetõttu EKP võiks oma inflatsiooniprognoose ülespoole muuta selleks ja järgmiseks aastaks, mis võib kaasa tuua uue intresside alandamise edasilükkamine.
EKP koosoleku mõju eurole
La EUR/USD paar areneb kitsas vahemikus 1,08 ja 1,09 vahel.
- Si la EKP tõstab oma inflatsiooniprognoose, euro dollar võib ületada 1,09 taseme ja seada eesmärgiks 1,10. EKP karmimal hoiakul võib olla ka a negatiivne mõju aktsiatele.
- Si la EKP üllatab turgu leppivama ehk „vihjema” tulemusega, võib langev mõju EUR USD-le olla tugevam valuutapaariga, mis võiks langeb kiiresti 1,08 peale ja jätkab oma langust lühiajaliselt. Nende poolel aktsiad võivad tugevalt taastuda.
Kokkuvõtteks, EKP peaks võtma karmima seisukoha, mis võiks piirata intressimäärade edasisi langetamist sel aastal. Turu ootused EKP intressimäärade alandamiseks on juba vähenenud, kuid kui EKP vaatab inflatsiooniprognoosid ülespoole ja Lagarde annab märku tulevastele intressikärbetele ettevaatlikumast lähenemisest, võib esineda täiendavaid kohandusi.
