«Google-n bilatuko dut»: gutxitan ordezkatu du enpresa batek bere negozio nagusiaren izena hain erabat. Duela 25 urte baino gehiago Stanfordeko bi ikaslek sortua, eta 2015ean Alphabet izena hartu zuen enpresak, eta bilaketa-motor bat baino askoz gehiago da: YouTube, Android, Chrome, Google Cloud, Maps eta orain adimen artifizialaren erasoa Geminirekin. Inbertitzaileentzat, Alphabet-ek gaur egungo teknologiaren munduan galderarik liluragarriena planteatzen du: IA-k bilaketa suntsituko al du —edo indartuko al du? Analisi osoa, zenbakiekin.
Alphabet (GOOG) akzioen prezioa denbora errealean
Alphabet Inc.-en akzioak gaur egun negoziatzen ari dira 347,86 $Akzioak aldaketarik gabe mantendu dira hasierako kanpaiaz geroztik, gaur 346,88 $ eta 351,06 $ artean negoziatuz, 348,01 $-tan ireki ondoren.
Bi ikasle, algoritmo bat, inperio bat
Alphabet-en istorioa intuizio bikain batean oinarritzen da: weba esteken ospearen arabera sailkatzea, eta ez haien edukiaren arabera —PageRank algoritmoa, Larry Page eta Sergey Brin-ek Stanford-en garatua—. Google 1998an sortu zen; bere hazkundea meteorikoa izan zen, arazo unibertsal bat (informazioa aurkitzea) ezin hobeto konpondu zuelako eta arreta hori bilaketarekin lotutako publizitatearen bidez monetizatu zuelako —zalantzarik gabe, inoiz eskala handian asmatutako negozio eredurik errentagarriena—.
Erosketek inperioa moldatzen dute orduan: Android (2005) Google milaka milioi telefonotan instalatzen du, YouTube (2006) telebista global bihurtzen da, DoubleClick-ek (2007) pantaila-iragarkietan nagusitzen da. 2015ean, berregituraketa Alphabet Horrek bereizten du Google (errentagarritasun-muina) "Beste Apustuetatik" —publizitate-makinak finantzatutako epe luzerako apustuak (auto gidaririk gabeko autoak, osasungintza, konputazio kuantikoa). Gaur egungo aroa: DeepMind eta Gemini IA lasterketan, non Alphabet ondoen kokatuta dagoen (datuak, TPU txipak, talentua) eta esposizio handiena duen (IA elkarrizketak bilaketa-emaitzen orria ordezka dezake?).
Eredua: publizitateak gainerako guztia ordaintzen du
- Bilaketa + YouTube — muina: bilaketetan zehar agertzen diren publizitate-loturek eta babestutako bideoek sortzen dute diru-sarrera eta irabazien zatirik handiena. Eskaria ekonomia digital globalari jarraitzen dion diru-iturri bat;
- Google Cloud — munduko hirugarren hodei hornitzaile handiena, AWS eta Microsoften atzetik: oraindik errentagarritasuna eraikitzen ari da, baina azkar hazten ari da, enpresen IA beharrek bultzatuta (eta TPUek, etxeko txipek, kostuetan abantaila ematen diotenek);
- Harpidetzak eta bestelakoak — YouTube Premium, Google One, Play Store: hazkunde etengabeko diru-sarrera iturri dibertsifikatuak;
- Beste apustuak — apustuak: Waymo (auto autonomoak, benetako lider operatiboa), Verily, etab. Hurrengo hamarkadetako aukeren aurka hartutako galerak.
Modeloaren egitura-indartasuna: historiako erabiltzaile-base handiena (bilaketa, Android, Chrome, YouTube, Gmail) — mila milioi erabiltzaile baino gehiago dituzten hainbat produktu —, funtzio berri guztien datuak eta banaketa doan elikatzen dituena, IA barne.
Zifra nagusiak eta errendimendua
Azken 52 asteetan, Alphabet-en akzioek 404,47 dolarreko maximoa eta 240,75 dolarreko minimoa izan dituzte.
Azken bost saioak:
Dibidendua: albiste handia
Kostu guztia edozein dela ere berrinbertsioaren teknologiaren doktrinari eutsi dio denbora luzez, eta Alphabet-ek jauzia eman du: bere lehen dibidendua 2024an ordainduko daakzioen erosketa programa masibo batekin batera. Itzulera apala izaten jarraitzen du —enpresa banatzaile gisa oraindik hasierako faseetan dago—, baina seinalea esanguratsua da: eskudiru-sorkuntza hain da indartsua, ezen Alphabet-ek berak berrinbertitzeko gai dena gainditzen baitu. Hazkunde gehiago kontrolatzea merezi du. Datu eguneratuak behean.
Analisten adostasuna eta helburuak
Gomendio agregatuak behean zerrendatzen dira. Hiru eztabaida nagusi dira Alphabet-en analisian: IA-k bilaketen monetizazioan duen eragin garbia (sortutako erantzunek iragarkien klikak murrizten dituzte edo parte-hartzea handitzen dute?), Cloud-en errentagarritasun-ibilbidea eta antitrust arriskua — AEBetan eta Europan izandako prozedura nagusiek bilaketan, publizitatean eta aplikazio-dendetan duen posizioa dute jomugan.
Alphabet-en akzioak erosi beharko zenituzke? Indarguneak eta arriskuak
Indarrak:
- Munduko publizitate-makina errentagarriena, audientzia paregabe batek babestuta;
- Adimen Artifizialaren (Gemini, DeepMind, TPU txipak) lidergoa duen posizioa, produktu bihurtzeko baliabideekin;
- Beste "Zazpi Magnifikoen" balorazioa baino historikoki zentzuzkoagoa — merkatuak aspalditik baloratu ditu bere arriskuak, bere indarguneak baino gehiago.
Arriskuak:
- Bilaketa-etenaren eszenatokia: IA laguntzaileek Google-tik kanpoko nonbaitetik kontsultak jasotzen badituzte, ereduaren muina arriskuan dago — hamarkadako eztabaida handia;
- Antitrust: desmuntaketa edo egiturazko murrizketak ez dira jada hipotetikoak; datozen urteetako auzitegietako erabakiek pisua izango dute akzioetan;
- Publizitate zikloarekiko menpekotasuna — atzeraldi batean izandako lehen aurrekontu murrizketa.
Nola erosi Alphabet akzioak Frantziatik
Alphabet-en balorazioa Nasdaq pean bi sinbolo GOOG (A akzioak, boto eskubide mugatuak) eta GOOGL (C akzioak, botorik gabe — askotan apur bat merkeagoak). Bietako bakoitzak zati ekonomiko bera adierazten du: inbertsio finantzario huts batentzat, aldea txikia da. AEBetako akzioak = PEArik ez Balore-kontu estandar bat behar da, EUR/USD truke-tasak alderatzeko. Gure bitartekarien konparaketa AEBetako merkatuetako benetako kostuak zehazten ditu.
Gemini vs. ChatGPT: Kasua erabakitzen duen borroka
Alphabet-en inguruko eztabaida nagusia galdera bakar batera laburbiltzen da: hamarkadako IA belaunaldirik aurreratuena al du, ala berari kentzen ari zaio? Erantzunaren elementu objektiboak:
- ikerketa Google-k bere erantzun sortzaileak zuzenean integratu ditu emaitzetan (AI Overviews) — lurraldearen muina defendatuz, ihes egin beharrean. Argitaratutako erabilera-datuek portaeren bilakaera mailakatuagoa erakusten dute bat-bateko etenaldi baten eszenatokia baino;
- Gemini : etxeko modeloen familia, proba-mahaietan lehiakorrak eta batez ere nonahi integratuak — Gmail, Docs, Android, Chrome. Banaketa Alphabet-en arma historikoa da: IAri aplikatzen zaio;
- TPUak : gutxietsitako aktiboa — hamar urte baino gehiagoz garatu diren bere etxeko IA txipek merkatuko konputazio-kostu baxuenetako batzuk ematen dizkiote, Google Cloud bidez enpresei ere saltzen zaiena;
- YouTube bigarren indarra — bideo plataformak arreta globala menderatzen du eta IArekin esperimentatzen du sorkuntzarako eta monetizaziorako.
Ondorio zintzoa: inork ez daki nork irabaziko duen IAren gerra, baina Alphabet da modeloak, txipak, datuak, banaketa eta finantza-baliabideak dituen lehiakide gutxietako bat. Apustu teknologiko gutxi daude non gainazalean galdu eta epe luzera irabazi dezakezun.
Inbertitu aurretik jakin beharreko puntu nagusiak
- Publizitate-sarreren hazkundea — muina, hiruhilekoz hiruhileko jarraitu beharrekoa, batez ere sare sozialetako plataformen eta Amazonen txikizkako komunikabideen aurrean;
- Google Cloud-en marjina — errentagarritasunerako trantsizio jasangarria da kasuko balorazio-eragile argienetako bat;
- Antitrust egutegia — Datozen urteotan Amerikako eta Europako auzitegietako erabakiek gertaera bitarrak izango dituzte akzioetan;
- Akzioen erosketa eta dibidenduak — 2024an hasi zen akziodunentzako itzulera, bere aurrerapenaren jarraipena egingo dena.
Alphabet beste teknologia erraldoi batzuk baino merkeagoa al da?
Historikoki, askotan deskontuarekin negoziatu izan da bere lehiakide zuzenekin alderatuta —merkatuko prezioek antitrust arriskua eta ikerketa kezkak—. Inbertitzailearentzat, horrek barne-itxaropen txikiagoak esan nahi du: eszenatoki aldeko batek sorpresa positiboetarako tarte gehiago du, eta eszenatoki kaltegarri batek partzialki dagoeneko prezioan sartuta dago. Hau ez da erosketa edo salmenta agindu bat—analisirako esparrua da.
Maiz egiten diren galderak alfabetoaren ekintzei buruz
Zein da GOOG eta GOOGL arteko aldea?
Bi akzio klase enpresa berean: GOOGL-k (A klasea) botoa emateko eskubidea ematen du akziodunen batzarretan, eta GOOG-k (C klasea) ez. Haien balio ekonomikoa berdina da; sortzaileek enpresa kontrolatzen dute botoa emateko akzio hobetuen bidez (B klasea) nolanahi ere. Aukeratu besterik gabe zure bitartekariarengandik eskuragarri dagoen merkeena.
Adimen artifiziala mehatxua ala aukera da Alphabetentzat?
Biak aldi berean, eta horixe da kontuaren muina: bilaketa tradizionalarentzat mehatxu potentziala (emaitza zuzenek monetizatutako kontsultak murriztu ditzakete), azpiegituren benetako aukera (hodeiak eta TPUek IA konputazioa saltzen dute) eta aplikazio berriei dagokienez. Datozen hiruhilekoek esango dute; bitartean, Alphabet IA iraultzaren hornitzaile eta bezero den erraldoi gutxietako bat da.
Zergatik Alphabet eta ez Google bakarrik?
Alphabet 2015ean sortutako holding enpresa da, Google (bilaketa, YouTube, Android, Cloud) eta beste negozio batzuk (Waymo, Verily, etab.) gainbegiratzen dituena. Beraz, erosten duzun akzioa osotasunaren parte da — "Google" izena negozio nagusiarena izaten jarraitzen du.
Zenbat diru irabazten du benetan YouTubek Alphabet-entzat?
YouTube diru-sarreren motor nagusi bihurtu da: bideo-publizitateak, harpidetzek (Premium, Musika, Telebista) eta sortzaileen diru-sarrerek multzo bat osatzen dute, eta hazkundea beste publizitate-sarreren iturriena baino handiagoa da etengabe. Bere indarra arreta-tartean datza: erabiltzaileek orduak ematen dituzte egunero, pantaila guztietan, egongelako telebistak barne, non YouTube munduko emisio-kate nagusietako bat bihurtu den. Inbertitzaileentzat, YouTubek rol bikoitza betetzen du: publizitatea bilaketatik harago dibertsifikatzea eta IA bideoetan probatzeko eremu bat eskaintzea, merkatuak aspaldi gutxietsi duen aktiboa Alphabet-en balio orokorrean.
Dokumentu informatibo eta hezigarria da hau. Eduki honek ez du inbertsio aholkurik osatzen; teknologia akzioak lurrunkorrak dira eta araudi arriskuen menpe daude.
[bouton_vantage subtitle="Forex, indizeak, lehengaiak eta kriptografiak CFDetan"]
