Txartelarekin ordaintzen duzun bakoitzean, nonbait bidesari bat kobratzen da: zentimo batzuk, urtero ehunka mila milioi transakziotan bildutakoak. Visa da bidesari hori —inoiz eraiki den negozio eredu errentagarrienetako bat: inoiz dirurik mailegatzen ez duen, ia kreditu arriskurik ez duen eta munduko merkataritzaren zati erraldoi baten gaineko komisioa kobratzen duen ordainketa azpiegitura globala. Baina bidesari honek oraindik bide luzea du aurretik, berehalako ordainketak, finantza teknologiak eta araudiak gora egin dutela kontuan hartuta? Txosten osoa.
Visa (V) akzioen prezioa denbora errealean
Visa Inc.-en akzioak gaur egun negoziatzen ari dira 384,20 $Akzioak aldaketarik gabe mantendu dira hasierako kanpaiaz geroztik, gaur 375,69 $ eta 385,32 $ artean negoziatuz, 375,79 $-tan ireki ondoren.
BankAmericard-etik duopolio globalera
Visaren istorioa 1958an hasten da, Bank of Americak Fresnoko bezeroei kreditu txartelak postaz bidali zizkienean —merkatu masiboko kreditu birakariaren ustekabeko jaiotza—. Txartela bihurtzen da Visa 1976an: banku-kooperatiba batek sare komun bat bildu zuen, Dee Hock-en bultzada ikusgarriaren pean.
Inflexio-puntua modernoa: 2008ko IPOakooperatiba enpresa kotizatu bihurtu zuena —garai hartako IPOrik handiena—. Ondoren, txartel bidezko ordainketen hedapen globala etorri zen, diruaren desmaterializazioak bultzatuta: lehen eskudirua nagusi zen lekuan, txartelek hartu zuten indarra. Visak ez du inoiz aldaketa funtsezko hau prozesatzeari utzi —eskudirutik digitalera igarotzea da, agian, azken mende erdiko mega-joera iraunkorrena—.
Gaur egun: hainbat mila milioi txartelek daramate bere marka, berrehun herrialde baino gehiagotan onartua — sareen duopolio bat (Mastercardekin) sarearen izaera bera dela eta, ia ezinezkoa da erronka egitea: merkatari bakoitza erosleak dauden lekuan egon behar da, erosle bakoitza merkatariak dauden lekuan.
Modeloa: ordainleku perfektua
Zer ulertu behar duzun — eta zer inbertitzaile askok gaizki ulertzen duten:
- Visak ez dizu dirurik mailegatzen. Txartela zure bankuak jaulkitzen du — kreditua ematen duen bankua da eta ordainketa ez egitearen arriskua hartzen du. Visak ematen du errailen : baimena, kalte-ordaina, likidazioa — transakzioa segundotan gertatzea ahalbidetzen duen iturgintza;
- Diru-sarrerak bolumenen funtzioa dira. Visak komisio txiki bat hartzen du transakzioen balioaren gainean —ez haien arriskuaren gainean—. Ondorioz, munduko merkataritza hazten denean, Visa hazten da; moteltzen denean, Visa moteltzen da, baina kreditu-galerarik izan gabe. Ziklo ekonomikoarekiko sentikortasun hori, normalean harekin batera doan banku-arriskurik gabe, nabarmena da.
- Azpiegitura-marjinak sare batean transakzio gehigarri baten kostu marjinala zerotik gertu dago — beraz, ustiapen-marjinak enpresa handi kotizatu guztien artean altuenak dira;
- Balio erantsiko zerbitzuak — motor berria: iruzurra eta arriskua (denbora errealeko analisi tresnak), Visa Direct (pertsona arteko berehalako ordainketak), B2B eta mugaz gaindiko ordainketak — bolumen soilak baino azkarrago hazten ari diren diru-sarrerak.
Zifra nagusiak eta errendimendua
Azken 52 asteetan, Visa akzioek 385,57 dolarreko maximoa eta 293,89 dolarreko minimoa lortu dituzte.
Azken bost saioak:
Dibidendua: hazkunde isila
Visak bere irabazien zati moderatua banatzen du — itxurazko etekina baxua da —, baina banaketa hori urtero bi zifrako hazkundea du Hasierako eskaintza publikotik, eta akzioen erosketa masibo eta erregularrek indartuta, hau da inbertitzaile pazientziatsuarentzat dibidenduen hazkundearen arketipo amerikarra: hasierako etekin apala, etengabe bikoiztu egiten dena, irabazi egonkor eta nabarmenetan oinarrituta. Datu eguneratuak behean.
Analisten adostasuna eta helburuak
Gomendio agregatuak behean zerrendatzen dira. Analistek honako hauek kontrolatzen dituzte: hiruhileko ordainketa-bolumenak (munduko merkataritzaren pultsua), balio erantsiko zerbitzuen diru-sarrerak eta truke-tasen inguruko araudi-berriak — ereduan dagoen egitura-hodei bakarra.
Bidesariari buruzko mehatxuak — eta zergatik ari diren hainbeste denbora behar izaten
Visaren paradoxa: denek hamabost urte daramatzate bere desagerpena iragartzen, eta hala ere, ezerk ez du ordezkatu. Ikuspegi zintzoa:
- Berehalako ordainketak (SEPA Europan, sistema nazionalak): segundotan egindako transferentziak, kosturik gabe — erabilera jakin batzuetarako benetako alternatiba, erregulatzaileek bultzatuta. Txartelen bolumenen gaineko presioa da hamarkadako oinarrizko arazoa;
- Zorro digitalak (Apple Pay, PayPal…): iraultzaile gisa aurkezten dira, baina… Visa eta Mastercard bide berean jarduten dute. Bezeroaren esperientziara aldatu da arreta; azpiegiturak, ordea, diru-sarrerak biltzen jarraitzen du.
- Kriptomonetak eta sare alternatiboak : beste bide batzuetako epe luzerako apustua, eta horrek oraindik ez du eguneroko merkataritzaren bolumenetan eraginik izan;
- Araudia : zenbait eremutako komisioen mugaketa, lehiaren aurkako prozedurak — bidesarien pixkanaka mugatzea, merkatuak integratua baina kontrolatu beharrekoa.
Visa Stock erosi behar duzu?
Indarrak: azpiegitura duopolio globala; marjina eta errenta egonkorrak; ordainketa digitalen epe luzerako hazkundea; etengabe hazten ari den dibidendua.
Arriskuak: kalitatearen balorazioa (garai normaletan garestia, euforia garaietan oso garestia); komisioen gaineko araudi-presioa; berehalako ordainketen aurrean txartel-bolumenen higadura motela posiblea; merkataritza globalaren ondoren datorren hazkundea —hedapenean indartsua, garatutako merkatuetan heldua.
Nola erosi Visa akzioak Frantziatik
Bisa balorazioa hemen NYSE (V ikurra), dolarretan — PEArik gabe: balore-kontu arrunta. AEBetako komisioak, EUR/USD truke-tasa, zatiki-akzioak: dena alderatzen da gurean bitartekarien gida..
Visan inbertitu aurretik kontuan hartu beharreko puntu nagusiak
- Hiruhileko ordainketa-bolumenak — munduko merkataritzaren pultsua, zonaldeka xehetasunekin argitaratua: merkatuak irakurtzen duen lehen zifra da hau;
- Prozesatutako transakzioak — haien kopuruak bolumenak osatzen ditu: elkarrekin, bidesariaren osasuna neurtzen dute;
- Balio erantsiko zerbitzuen hazkundea — biharko marjina-motorra: iruzurra, datuak, berehalakotasuna;
- Araudiaren berriak — Eremu geografiko bakoitzak bere arauak ditu komisioei buruz: beharrezko jarraipena, arrisku iraunkorra baina mailakatua.
Visaren akzioen prezioa zatitu al da?
Bai, hainbat aldiz —2015ean 4tik 1era akzioen zatiketa barne: gaur egungo akzioen prezioa batez besteko historikoarekin alderagarria da soilik transakzio horiek doitu ondoren. Beti bezala, pentsatu merkatu-kapitalizazioan eta akzio bakoitzeko irabazietan, inoiz ez akzioen prezio gordinaren arabera.
Maiz egiten diren galderak bisa ekintzari buruz
Visa banku bat al da?
Ez — eta horixe da ereduaren dotorezia: bankuek jaulkitzen dituzte txartelak eta kreditu arriskua hartzen dute; Visak bankuak, merkatariak eta txartelen titularrak lotzen dituen sarea kudeatzen du, kuota baten truke. Visak kreditu bolumena jasotzen du inoiz galerarik izan gabe.
Visa edo Mastercard: zein da aldea inbertitzailearentzat?
Modeloak berdinak dira; desberdintasunak eskalan eta nahasketan datza: Visa handiagoa da bolumenari dagokionez, Mastercard historikoki hazkundeari dagokionez zertxobait dinamikoagoa izan den bitartean, eta balio erantsiko zerbitzuei eta merkatu emergenteei esposizio handiagoa izan die. Inbertitzaile askok biak dituzte: duopolioa tesi bakar gisa.
Apple Ordainketa mehatxu bat al da Visarentzat?
Gaur egun arte, kontrakoa da, hain zuzen ere: Apple Ordainketa txartelaren (eta beraz, Visaren errailen) menpe dago funtzionatzeko. Benetako epe luzerako galdera da ea Apple — edo beste erraldoi batek — azkenean eskala handiko bide alternatiboak eraikiko ditu. Merkatuak begiratzen ari den eszenatokia da hau, nahiz eta oraindik ez egon agendan.
Dokumentu informatibo eta hezigarria da hau. Ez da inbertsio aholkurik; bidesari ereduek ere kapital galeraren arriskua dute.
Prest ekintzara joateko?
Ireki kontu bat gure bazkide-brokerrarekin minutu gutxitan: spread-ak 0,0 pip-etik aurrera, exekuzio azkarra.CFDak tresna konplexuak dira eta kapital-galera azkarrak izateko arrisku handia dute.
