21 octobre 2021 Pierre Perrin-Monlouis
Vuoden 1929 romahdus on jäänyt kaikkien sijoittajien, mutta myös monien ihmisten muistiin ympäri maailmaa. Itse asiassa vuoden 1929 romahdus sen lisäksi, että se oli ensimmäinen osakemarkkinoiden romahdus nykyaikaisessa historiassa, johti Talouskriisi ilman ennakkotapausta ja toimi kasvualustana 30-luvun saksalaisille ja italialaisille fasistisille teeseille. Le romahdus levisi nopeasti kaikissa länsimaissa ja aiheutti monien sijoittajien tuhon ja joillekin itsemurhan. Mutta missä tilanteessa tämä kolari tapahtui? Mitä nämä ominaisuudet olivat? Hallitusten antamat vastaukset? ja mitkä ovat yksityiskohdat seuraavasta talouskriisistä?
Törmäystä edeltävä ympäristö
Ensimmäinen maailmansota päättyy Yhdysvaltojen logistisen ja sotilaallisen tuen ansiosta. XXth vuosisata alkaa siten amerikkalaisella hegemonialla, kun taas talous XNUMXth vuosisadalla hallitsi kaikkivoipa Englanti. Tämä voitto ja tämä voimakas kasvu lisäävät amerikkalaisten luottamusta. Niinpä sodanjälkeinen teollisuustuotanto kasvoi muutamassa vuodessa huimasti.
Tämä talouskasvu, joka perustui 15 prosentin luotoihin vuodelta 1925, sai yritysten tuloksen nousuun. Jälkimmäiset näkevät osakkeidensa nousevan vääjäämättä osakemarkkinoilla. Keskiverto amerikkalainen näkee uusi tapa rikastua : osta osakkeita myydäksesi ne korkeammalla ja tuottaa siten pääomavoittoja. Kun hintojen nousu jatkuu, miksi ei velkaantuisi ostamaan osakkeita? Hullu idea nähty tänään, mutta yksilöt ryntäävät tähän uuteen Eldoratoon. Pankit eivät epäröi lainata suuria summia sijoittaakseen osakemarkkinoille. Yhdysvalloissa on nopeasti 15 miljoonaa osakesijoittajaa eri puolilla maata. Valtava luku suhteellisen uusilla markkinoilla.
Kääntymisen lähtökohdat kuitenkin tuntuvat. Jotkut eivät epäröi todeta, että suurin osa markkinoille tuoduista uusista nimikkeistä oli tarkoitettu muiden yritysten takaisinostoon. Yritykset eivät enää lisää pääomaansa kehittyäkseen vaan hankkiakseen muita arvopapereita.
Vuoden 1929 romahdus tai musta torstai
Vuoden 1929 romahduksen pääsytytin liittyy korkojen nousuun. Vuodesta 1927 vuoteen 1929 korot nousivat 4,06 prosentista 7,6 prosenttiin. Kasvua selittää sekä osakesijoitusten että pääomahyödykkeiden ostojen lisääntyminen. Toinen syy tähän korkojen nousuun on voimakkaassa pääomatarpeessa ulkomailla. Yhdysvallat vie suuria pääomamassoja ulkomaille ja nostaa siten korkoja.
Monet arvopaperinsa luotolla ostaneet sijoittajat eivät pysty enää maksamaan maksettavia korkoja, osakkeiden nousu jää pienemmäksi kuin lainan hinta. Noidankehä on alkanut.
Torstai 24. lokakuuta 1929 tai Musta torstai, Missä "Musta torstai” näkee kaupankäynnin kohteena yli 13 miljoonaa osaketta. Sijoittajat ovat panikoi ja myyvät arvopaperinsa massaksi, jotta osakkeet eivät romahtaisi entisestään ja päätyisi pilalle. Tuohon aikaan katkaisijajärjestelmiä ei ollut vielä keksitty (ne olisivat vasta sen jälkeen romahdus 1987, vuonna 1988), eikä mikään estä nimikkeiden putoamista. Pörssi pysyy auki massiivisesta myynnistä huolimatta.
Iltapäivällä joukko pankkeja kokoontui hillitsemään laskua ja panosti markkinoille massiivisesti pääomaa ohjaamalla niitä arvopapereiden ostoon. Pudotus oli rajoitettu jonkin aikaa, mutta se ei estänyt New Yorkin pörssin lippulaivaindeksiä DJIA:ta sulkemasta päivää 12,8 %.
Markkinoiden päätyttyä monet välittäjät ja pankit huomaavat, että heidän asiakkaidensa tilit ovat joillekin veloitettuja. Itse asiassa monet sijoittajat ostivat luotolla, kuten tällä hetkellä on mahdollista tehdä SRD esimerkiksi Ranskassa. Sijoittaja, joka lainasi 10.000 2.000 dollaria pankistaan, lupasi 10.000 12.000 dollaria osakkeina. Tällä 10.000 12,8 dollarilla sijoittaja osti uusia osakkeita. Siksi hänellä on 1.536 76,8 dollaria arvopapereita ja 29 XNUMX dollaria lainoja. Jos hänen arvopaperinsa putoavat XNUMX prosenttia, hän menettää XNUMX XNUMX dollaria tai XNUMX prosenttia takuustaan. Välittäjällä ei ole muuta vaihtoehtoa kuin myydä pantatut arvopaperit sulkeakseen sijoittajan aseman. Tämä uusi myyntitilausten virta oli huipussaan tiistaina XNUMX. lokakuuta. Vaikka aiemmat istunnot ovat olleet suhteellisen hiljaisia, 29. lokakuuta osakemäärät saavuttivat uuden ennätyksen 16 miljoonalla osakkeella.
Au 1er Tammikuussa 1930 pääarvot menettivät 25% arvostaan. Osakkeet, kuten Du Pont de Nemours, ovat luopuneet 90 % arvoistaan! 96% Daimler Chryslerille! Vuoden 1929 romahdus pakottaa pörssiviranomaiset moninkertaistamaan työkaluja tällaisen romahduksen riskin rajoittamiseksi. Mutta spekulatiivisten kuplien syntyminen ei ole pysähtynyt, ja osakemarkkinoiden romahdukset lyövät edelleen sijoittajan maailmankaikkeutta.
