Helmikuu 21 2023
Vaikkatekninen analyysi näyttää dynaamiselta ja houkuttelevalta, kun taas kaupankäynnin maailma on huumaava, perusanalyysiä kuvataan usein tylsäksi toiminnaksi. Vuosikertomusten, taseiden, lehdistötiedotteiden läpikäyminen voi olla yhtä ikävää työtä kuin perusanalyytikon on suoritettava, jos hän haluaa saavuttaa sopivan tuloksen. Fundamentaalinen analyysi koostuu itse asiassa yrityksen perusasioiden (luvut, johtaminen, tulevaisuudennäkymät, henkilöstön taidot, tuotemarkkinointi jne.) tutkimisesta, jotta yhtiöstä saadaan mahdollisimman paljon irti.
Toisin sanoen perusanalyytikko tutkii pörssikurssia enemmän taloudellista kannattavuutta, uuden asiantuntijuudestaan tunnustetun johtajan tuloa tai tuotteen lanseerauksen epäonnistumista. Jos hän tutkii osakekurssia, se on vain vertailun näkökulmasta muihin saman alan yrityksiin. Hänelle ei ole merkitystä sillä, heijastaako osakekurssi yhtiön listautumisen tulevaisuutta.
Usein sanotaan, että perusanalyysi perustuu pitkän aikavälin elementteihin. Todellakin monet yritykset kommunikoivat vain kerran vuodessa julkaisun julkaisuhetkellä vuosikertomus. Toiset päinvastoin kommunikoivat useita kertoja päivässä. Näiden kahden osakkeen perusanalyysi on erilainen. Vaikka CAC 40 -yrityksen perusanalyytikko pystyy toipumaan jälleen uudesta uutisesta asettumalla otsikkoon, hyvin pieniin yrityksiin erikoistuneen analyytikon täytyy tyytyä vuosikertomuksen perusteelliseen tutkimukseen ja yhtiön muutamaan talouslehdistötiedotteeseen.
Vuosikertomus on todellakin tiedon kaivos niille, jotka osaavat lukea sen. La monivuotinen johdon palkkio on yksi esimerkeistä. Media ei epäröi loukkaantua siitä, että tämä tai tuo johtaja saa ensi vuonna useiden miljoonien palkkion, joka vastaa usean vuoden palkkiota. Mutta tämä maksu ei ole mitenkään yllätys. Se mainitaan vuosittain vuosikertomuksessa. Vuosikertomuksen tutkiminen voi myös selittää tarkasti syyt kannattavuuden heikkenemiseen, joko tuotteen lanseerauksen epäonnistumisesta, epäonnistuneesta avautumisesta uusille markkinoille tai hallitsemattomasta palkkasumman kasvusta. Tämä huolellinen tutkimus kuitenkin vaatiierinomainen laskentatoimen ja rahoituksen tuntemus, jos vain ymmärtääkseen käytetyt kirjanpitotermit.
Mutta rahoittajat eivät ole ainoita, jotka voivat analysoida yrityksen perusteita. Yrityksen liiketoiminnan ymmärtäminen toimialalla, jolla työskentelet, on sinulle helpompaa kuin talousanalyytikolle. Silloin pystyt paremmin analysoimaan yrityksen vahvuuksia ja heikkouksia. Kysymys ei ole etuoikeutetusta tiedosta, vaan vain tiedosta, että tällainen ja sellainen strategia on tuomittu epäonnistumaan tai päinvastoin on menestyksen tae. Perustekijöillä on edelleen ja onneksi erittäin suuri osa osakemarkkinoiden kehityksessä pitkällä aikavälillä.
Ja miksi et käyttäisi asiantuntemustasi vähemmän tunnetuissa osakkeissa? Tulevaisuuden nuggets? Arvopaperin näkyvyyden puute merkitsee sitä, että rahoitusanalyytikot eivät seuraa sitä. Ostomahdollisuudet ovat siis loistavat. Riskejä myös, mutta sijoittajamassasta erottuminen on helpompaa suosimalla pienempiä yrityksiä.
Fundamentaalista analyysiä, vaikka suurimman osan ajasta vaatisikin vankkaa tietoa, voi jokainen käyttää parantamaan pitkän aikavälin osakemarkkinasalkkusi tuottoa. Lisäksi valitsemalla itse arvosi sen sijaan, että antaisit itsesi inspiroitua osakemarkkinoiden neuvoista, tyytyväisyytesi on vieläkin suurempi.
