EduBourseuutisetOsakemarkkinoiden ennuste: Osakemarkkinoiden pitäisi laskea edelleen ennen elpymistä...

Osakemarkkinoiden ennuste: Osakemarkkinoiden pitäisi laskea edelleen ennen elpymistä vuonna 2023

Viimeksi päivitetty: 21. marraskuuta 2022

Goldman Sachs uskoo, että varastojen pohjalle tyypillisiä olosuhteita ei ole vielä saavutettu. Analyytikot odottavat, että arvostukset laskevat tästä eteenpäin, minkä pitäisi tapahtua samaan aikaan "kasvuvauhdin heikkenemisen ja koronpiikin" kanssa. Vasta sitten kestävä elpyminen voi alkaa, he kirjoittivat muistiossa.

Fed jatkaa aggressiivista korkojen nostamista yrittääkseen hillitä inflaatiota. Goldman Sachsin analyytikot odottavat FOMC:n hidastavan koronnostovauhtia, vaikka heidän odotuksensa ovat edelleen nykyisen konsensuksen yläpuolella.

Strategit näkevät, että nopeus, jolla Fed nostaa korkoja, on arvostuksille haitallista.

”Uskomme edelleen, että osakemarkkinoiden lähiajan kehityskulku on todennäköisesti epävakaa ja laskeva ennen kuin se saavuttaa lopullisen pohjan vuonna 2023. Joten vaikka lähiajan riskit ovat globaalien osakkeiden osalta heikompia, ne tulevat todennäköisesti "toivo"-vaihe vuonna 2023; odotamme kokonaistuottojen olevan suhteellisen heikkoja tämän ja ensi vuoden lopun välillä”, analyytikot lisäsivät.

Tätä silmällä pitäen Goldman Sachsin strategit neuvovat asiakkaita käyttämään "käsipainolähestymistapaa", joka yhdistää "laadun, vahvan taseen, vakaan marginaalin yritykset, joilla on syvät arvot, energia ja resurssit, joissa arvostusriskit ovat rajalliset."

”Pidämme yrityksistä, jotka voivat yhdistää voittoja ja tuottoa yhdistämällä uudelleensijoituksia ja osinkoja ajan myötä. Toisin kuin edellisellä syklillä, laajemman eri tyylien ja alueiden välisen hajauttamisen sekä enemmän keskittymisen arvostuksiin pitäisi parantaa tuottoa vuonna 2023”, he päättävät.

Lisäksi Morgan Stanleyn osakeanalyytikot ovat edelleen nousussa Yhdysvaltain osakkeista vuoden lopulla. He uskovat, että meneillään olevalla karhumarkkinoiden rallilla on vielä jonkin verran voimaa, ennen kuin "perustekijöiden heikkeneminen ajaa meidät kestämään markkinoiden alhaalla ensi vuonna".

Strategit keskittyvät mieluummin teknisiin tekijöihin tällä hetkellä ja näkevät edelleen markkinoiden leveyden keskeisenä syynä siihen, miksi ne pysyvät nousussa lyhyellä aikavälillä. Viime viikolla he sanoivat, että S&P 500 voi saavuttaa 3 000 - 3 300 alimman hinnan vuoden 2023 ensimmäisellä neljänneksellä.

”Olemme saaneet useita reaktioita, että ennusteemme on tässä suhteessa liian aggressiivinen sekä suuruuden että ajoituksen suhteen. Vaikka se on laskusuuntaista, monien sijoittajien on vaikea kuvitella 3 500 dollarin uusintatestiä. Näkemyksemme mukaan se, mikä on hinnoiteltu lokakuun alimmille tasoille, on Fedin optimismipiikki, ei merkittävä tulospudotus”, strategit selittävät asiakkaalle antamassaan huomautuksessa.

Morgan Stanley ennustaa osakekohtaisen tuloksen laskevan 15-20 %, mikä "vaatii 13,5-15-kertaisen kerrannaisen lähempänä taantumaa, jotta osakekohtainen tulos olisi merkittävästi pienempi".

Jos Fed päättää keskeyttää korotuksensa, osakemarkkinat "voivat hyötyä syklin lopun "tauko"-operaatiosta, jonka arvo on yleensä ~+15 %. Tässä tapauksessa osakkeet eivät kuitenkaan hyödy taantumaa edeltävästä leikkauksesta, jonka arvo on strategien mukaan noin 10 % enemmän.

SAMANLAISET TAVARAT