20 octobre 2021 Pierre Perrin-Monlouis
Air Liquide annonce ce mardi 20 septembre 2005 le dépôt auprès de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) d‘un projet d’offre publique simplifiée sur les actions de la SOAEO S.A., dont elle détient à ce jour 86,8% du capital et 92,3% des droits de vote.
Avec 18% de son chiffre d’affaires consolidé en Asie en 2004, soit plus de 1,6 milliard d’euros, le groupe Air Liquide a, au cours des dernières années, étendu ses activités au delà de l’Asie du Sud Est, dans les pays émergents (Chine, Corée, Taiwan), et a consolidé sa position historique au Japon. Dans le Sud Est asiatique, qui a connu une profonde transformation entraînant une croissance plus modérée, la SOAEO, avec 190 millions d’euros de chiffre d’affaires, est concentrée depuis sa création principalement sur Singapour, Hong Kong, la Malaisie, la Thaïlande, l’Indonésie, et les Philippines.
L’opération envisagée permettra de faciliter le développement dans la zone grâce à une meilleure intégration opérationnelle des activités de la SOAEO, à une simplification des structures, et à une amélioration de la gestion administrative et financière du Groupe en Asie.
A titre principal, Air Liquide proposera aux actionnaires de la SOAEO d’apporter leurs titres à une offre d’échange contre des actions Air Liquide. La parité proposée est de 1 action Air Liquide pour 1 action SOAEO. A titre subsidiaire, les actionnaires de la SOAEO pourront également choisir d’apporter leurs titres à une offre d’achat en numéraire au prix de 145 € par action, plafonnée à un montant total de 50 millions d’euros. (voir ci-après les détails de l’offre).
Fondée sur une parité simple, l’offre d’échange comprend également la prise en charge par Air Liquide, dans les limites usuelles, des frais de courtage et de l’impôt de bourse normalement à la charge des vendeurs. Il est envisagé d’ouvrir cette offre sur une période allongée.
Les titres remis en échange par Air Liquide dans le cadre de l’offre publique d’échange à titre principal sont des titres d’autocontrôle, représentant moins de 1% du capital de la Société soit un montant de l’ordre de 150 millions d’euros, sur la base du dernier cours d’Air Liquide.
Dans le cas où elle détiendrait à l’issue de l’offre, au moins 95% des droits de vote de la SOAEO, Air Liquide envisage de déposer alors une offre publique de retrait. Elle serait suivie, le cas échéant, d’un retrait obligatoire sur les actions encore détenues par le public au même prix de 145 € par action, sous réserve de l’accord de l’AMF. A l’issue de cette offre, les titres SOAEO seraient radiés de la cote.
Benoît Potier, Président du Directoire d’Air Liquide, a déclaré :
« Cette opération constitue une offre attractive qui permet aux actionnaires de la SOAEO d’échanger des actions d’une société dont la base est essentiellement régionale contre des actions d’une Société à la fois leader mondial et plus largement déployée dans la zone.
La profonde redistribution économique de la région, liée notamment à l’émergence rapide de l’économie chinoise, nécessite de rassembler nos forces en intégrant les opérations de la SOAEO. Ainsi, l’ensemble de nos moyens humains, technologiques et financiers pourront être tout entier mobilisés sur les objectifs prioritaires. Les actionnaires de la SOAEO qui choisiront d’échanger leurs titres avec ceux d’Air Liquide pourront alors pleinement profiter des développements du Groupe en Asie.
Pour Air Liquide, la simplification de l’organisation vise à mieux répondre aux besoins des grands clients internationaux, et à accompagner leur développement grâce à des équipes mondiales. L’opération s’inscrit dans la stratégie du Groupe qui a décidé d’investir 1 milliard d’euros sur 5 ans en Asie pour accélérer sa croissance dans la zone. »
La SOAEO (code Isin FR0000031171) est une filiale du groupe Air Liquide. Elle est constituée de filiales consolidées par intégration globale (notamment en Indonésie, aux Philippines et en Thaïlande), de sociétés consolidées par intégration proportionnelle (à Singapour et à Hong Kong), et de sociétés mises en équivalence (notamment en Malaisie). La SOAEO fabrique et commercialise des gaz industriels, notamment les gaz de l’air (oxygène, azote, argon…) pour une clientèle diversifiée : sidérurgie, chimie, chantiers navals, transformation des matériaux, pétrole, agroalimentaire, santé…
Chiffres clés 2004 de la société SOAEO S.A. (Normes IFRS)
– Chiffre d’affaires : 190,2 millions €
– Résultat opérationnel courant : 46,6 millions €
– Résultat net part du groupe : 44,4 millions €
Caractéristiques de l’offre
A titre principal, Air Liquide proposera aux actionnaires de la SOAEO d’apporter leurs titres à une offre d’échange contre des actions Air Liquide. La parité proposée est de 1 action Air Liquide pour 1 action SOAEO. A titre subsidiaire, les actionnaires de la SOAEO pourront également choisir d’apporter leurs titres à une offre d’achat en numéraire au prix de 145 € par action. Cette offre d’achat sera plafonnée à un montant total de 50 millions d’euros. Si le montant total d’actions SOAEO apportées à l’offre d’achat devait dépasser ce plafond, une réduction proportionnelle sera appliquée à l’ensemble des actionnaires ayant apporté leurs actions à l’offre en numéraire, les actions en excès étant alors réputées avoir été apportées à l’offre d’échange. Un actionnaire de la SOAEO pourra choisir d’apporter ses titres à l’une ou l’autre des offres dans les proportions qu’il souhaite.
L’offre d’échange fait ressortir une prime de l’ordre de 14% par rapport à la moyenne 1 mois et de l’ordre de 25% par rapport à la moyenne 12 mois du cours de la SOAEO, valorisant la société à environ 16,7x l’EBITDA et 25,1x le résultat net 2004 (IFRS). A titre de référence, le multiple de résultat net moyen des places de cotation de Hong Kong et de Singapour se situe dans une fourchette de 14 à 16x. Les multiples d’EBITDA et de résultat net 2004 (IFRS) d’Air Liquide sont respectivement de l’ordre de 9,2x et de 20,7x.
Calendrier indicatif de l’opération
L’offre publique simplifiée d’Air Liquide sur la SOAEO a été déposée auprès de l’AMF le 20 septembre 2005. Sous réserve des approbations requises, la période d’offre devrait s’ouvrir dans le courant du mois d’octobre 2005.
Le communiqué visé à l’article 231-17 du Règlement général de l’AMF a été diffusé et est disponible sur le site internet de l’AMF (www.amf-france.org) et sur celui d’Air Liquide (www.airliquide.com).
En vertu de l’article 231-35 du Règlement général de l’AMF, le présent communiqué a été transmis à l’AMF avant sa diffusion
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Avec une présence dans plus de 70 pays, Air Liquide fournit des gaz industriels et médicaux et des services associés. Grâce à des solutions innovantes s’appuyant sur des technologies sans cesse renouvelées, Air Liquide contribue à la fabrication de nombreux produits de la vie quotidienne, à la préservation de la vie et s’inscrit dans une démarche de développement durable. Créé en 1902, Air Liquide, qui compte près de 36 000 collaborateurs, développe avec ses actionnaires des relations de confiance et de transparence, dans le respect des principes de gouvernement d’entreprise. Depuis la publication des premiers comptes consolidés en 1971, le Groupe a maintenu une croissance régulière de ses résultats. En 2004, son chiffre d’affaires s’est élevé à 9 428 millions d’euros dont près de 80% hors de France. Air Liquide est coté à la Bourse de Paris et membre des indices CAC 40 et Eurostoxx 50 (code ISIN FR 0000120073).
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