19 octobre 2021 Pierre Perrin-Monlouis
CNP Assurances enregistre un résultat net consolidé en progression de 24% hors éléments exceptionnels et de 58% y compris éléments exceptionnels et communique son embedded value ou valeur intrinsèque au 31.12.1999 : 39,5 € / action.
Résultat net consolidé (part du groupe) hors éléments exceptionnels : 340,1 M€ (+24%) soit +28% à périmètre constant
Résultat net consolidé (part du groupe) y compris éléments exceptionnels : 435,2 M€ (+58%)
Chiffre d’affaires consolidé : 17,004 Md€ (+7,9%)
Actifs gérés au 31.12.99 : 110,1 Md€ (+17,1%)
Résultat technique : 361 M€ (+28%)
Actif net réévalué par action : 32,2 € au 31 décembre 1999 (+9,5% par rapport au 30.06.99)
Valeur intrinsèque ou Embedded Value de l’entreprise par action: 39,5 € au 31.12.1999 (+19,7%par rapport au 31.12.98)
retour sur fonds propres (ROE) hors éléments exceptionnels 12,5%
Le chiffre d’affaires du marché de l’assurance de personnes est en hausse de 15%, avec une collecte estimée à 87,1 Md€ (571 milliards de francs). Il reste en recul de 3% par rapport à 1997.
Comme annoncé dans un communiqué en date du 8 février 2000, le chiffre d’affaires consolidé du groupe CNP Assurances au 31 décembre 1999 s’établit à 17 004 M€ (111,5 MdF), en hausse de 7,9% par rapport à 1998 (15 765 M€) (103,4 MdF), et à un niveau légèrement supérieur à celui réalisé en 1997 (16 894 M€) (110,8 MdF).
La décomposition du chiffre d’affaires par catégorie d’assurance montre une évolution très favorable des secteurs prévoyance (+10,5%), retraite (+38,9%) mais aussi épargne (+6%) et une très forte progression de la collecte des produits en unités de compte sur tous les réseaux partenaires qui, au total, a doublé (3,3 Md€).
Au 31 décembre 1999, les actifs gérés s’élèvent à 110,1 Md€ (722,5 MdF) en valeur comptable, soit une progression de 17,1% par rapport au 31 décembre 1998 (94,1 Md€) :
En valeur de marché, ils atteignent 124,1 Md€ (783 MdF).
Le résultat technique s’établit à 361 M€ (+28%).
Le résultat net consolidé (part du groupe) hors éléments exceptionnels au 31 décembre 1999 s’établit à 340,1 M€ (2 231 MF), soit une progression de 24% par rapport au 31 décembre 1998 (274,7 M€). A périmètre constant, le résultat net est en augmentation de près de 28%.
Le résultat net total consolidé (part du groupe), après prise en compte des éléments exceptionnels liés aux effets des offres publiques d’échanges et après provisions, s’élève à 435,2 M€ (2 855 MF). Il est en progression de 58%.
Les plus-values latentes (13 973 M€) (91 659 MF), sont en léger retrait par rapport au 31 décembre 1998 (14 719 M€) et au 30 juin 1999 (14 271 M€) (- 2%) : on observe une baisse des plus-values obligataires, liée à la hausse des taux, en partie compensée par la remontée des plus-values actions.
L’actif net réévalué (ANR) par action au 31 décembre 1999 est évalué à 32,2 €, et progresse, en dépit de la hausse des taux, de 9,5%, par rapport à l’ANR au 30 juin 1999 (29,4 € par action).
Par ailleurs, le groupe CNP Assurances communique son Embedded Value (valeur intrinsèque) et la valeur d’une année de production (New Business) :
L’Embedded Value (EV) ou valeur intrinsèque au 31.12.1999 s’élève à 5 399 M€, soit 39,5 € par action. Le calcul a été réalisé, comme pour le chiffre de l’Embedded Value au 31 décembre 1998 communiqué en septembre 1999, à partir d’une analyse détaillée de l’ensemble des contrats, avec le cabinet d’actuaires Bacon & Woodrow qui a validé les méthodes de calcul et les résultats.
La valeur d’une année de production ou New Business représente pour 1999 114.2 M€, soit 0,84 € par action correspondant à un chiffre d’affaires de 10,6 Md€.
Par rapport au chiffre prévisionnel donné en septembre 1999, le New Business est révisé à la hausse de 0,24 € par action. Cette évolution s’explique essentiellement par la progression du chiffre d’affaires réalisé sur les produits en unités de compte.
Par ailleurs, CNP Assurances a atteint, avec un an d’avance par son résultat hors éléments exceptionnels, un retour sur fonds propres supérieur à 12% (12,5%).
La décomposition du résultat net de 1999, hors éléments exceptionnels par secteur d’activité et le retour sur fonds propres correspondant, font apparaître les éléments suivants :
Sur le secteur de l’épargne, le résultat net 1999 représente 210 M€ soit un ROE de 11,2%. Pour la retraite, ces chiffres sont de 32 M€ et 12,4% de ROE. Enfin, sur le secteur risque-prévoyance qui regroupe les activités prévoyance, couverture de prêts et garanties santé, le résultat net représente 98 M€ soit un ROE de 16,5%.
Le dividende qui sera proposé à l’Assemblée Générale du 6 juin 2000 est de 0,88 € par action (5,77 F) hors avoir fiscal, soit une progression de 37,5% sur le dividende versé au titre de l’exercice 1998.
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