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Bouygues – Résultat net des neuf premiers mois 2007 : 1,1 milliard d’euros (+ 20%)

Au cours des neuf premiers mois 2007, le chiffre d’affaires du groupe Bouygues progresse de 11%, le résultat opérationnel de 19% et le résultat net atteint 1 111 millions d’euros (+20%). En excluant les résultats liés aux sociétés cédées en 2006 (Bouygues Telecom Caraïbe et TPS), le résultat net des activités poursuivies est en hausse de 38%. Ces bonnes performances s’inscrivent dans la continuité de celles enregistrées au cours du premier semestre 2007.

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Le chiffre d’affaires de Bouygues Construction progresse de 21%. Comme au premier semestre, la marge opérationnelle est en retrait par rapport à l’année précédente, en raison du démarrage de grands chantiers, période moins favorable pour la prise en compte des résultats. Le résultat net ressort à 220 millions d’euros (+24%).

L’activité de Bouygues Immobilier est en hausse de 20% et le résultat opérationnel de 15%. Le résultat net est stable à fin septembre 2007. Comme indiqué précédemment, il sera en progression pour l’ensemble de l’année 2007.

Le chiffre d’affaires de Colas croît de 8%, et sa rentabilité opérationnelle est en forte croissance : le résultat opérationnel s’élève à 474 millions d’euros (+23%), le résultat net atteint 361 millions d’euros (+23%).

Dans un contexte de marché publicitaire en croissance faible, le chiffre d’affaires de TF1 est en augmentation de 4,5%. Le résultat opérationnel courant progresse de 20% et le résultat net ressort à 166 millions d’euros en diminution de 3% en raison de la cession de TPS à fin 2006. Le résultat net d’impôt de TPS avait contribué à hauteur de 42 millions d’euros au résultat net de TF1 à fin septembre 2006.

Les excellentes performances de Bouygues Telecom sont le fruit des investissements commerciaux réalisés en 2006. A fin septembre 2007, le chiffre d’affaires progresse de 5%, la marge d’EBITDA représente 33,9% du chiffre d’affaires réseau, soit une hausse de 3,3 points. Cette bonne rentabilité constatée à fin septembre résulte de la croissance de l’activité, d’éléments non récurrents enregistrés au premier semestre (+30 millions d’euros) et de coûts d’acquisition moins importants qu’au cours des neuf premiers mois 2006.

Les coûts d’acquisition et de fidélisation devraient s’accroître sensiblement au quatrième trimestre 2007 par rapport à 2006.
Le résultat opérationnel courant atteint 694 millions d’euros (+40%). Le résultat net s’établit à 455 millions d’euros.

Alstom
Le 5 octobre 2007, Bouygues a annoncé que sa participation dans le capital d’Alstom était passée de 25,35% au 30 juin 2007 à 30,07%.

L’incidence totale de l’investissement dans Alstom sur le résultat net du Groupe s’élève à 70 millions d’euros et s’analyse de la manière suivante :

Quote-part du résultat net d’Alstom : 128 M€*
Retraitements de consolidation (Holding) (3) M€
Coût financier net d’impôt (Holding) (55) M€
*Calculé à partir du résultat net d’Alstom du 1er janvier au 30 septembre 2007

Situation financière
Les investissements financiers du troisième trimestre, notamment l’acquisition de titres Alstom, ont été financés par la trésorerie générée par l’exploitation. L’endettement net du Groupe est donc stable par rapport au 30 juin 2007, à 5,1 milliards d’euros. Le ratio d’endettement est en baisse à 69% (74% à fin septembre 2006).

Les investissements d’exploitation étant restés stables à 1 019 millions d’euros, le cash flow libre est en forte hausse et s’établit à 904 millions d’euros (+224 millions d’euros).

Annulation d’actions
Le Conseil d’administration a décidé l’annulation de toutes les actions acquises entre le 1er décembre 2006 et le 30 novembre 2007, dans le cadre du programme de rachat d’actions, soit 5 019 768 actions. Après cette annulation, le nombre d’actions s’élève à 340 393 284 et le nombre de droits de vote à 436 775 279.

Perspectives
L’activité du Groupe à fin septembre et les indicateurs commerciaux permettent de porter l’objectif de chiffre d’affaires pour 2007 à 29,25 milliards d’euros (29 milliards d’euros annoncés le 31 août 2007).

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Pierre Perrin-Monlouis
Pierre Perrin-Monlouis
Fondateur de Rente et Patrimoine (cabinet de gestion de patrimoine), Pierre Perrin-Monlouis est un analyste et trader pour compte propre. Il vous fait profiter de son expérience en trading grâce à ses analyses financières et décrypte pour vous les actualités des marchés. Son approche globale des marchés combine à la fois l'analyse technique et l'analyse fondamentale sur l'ensemble des marchés : crypto, forex, actions et matières premières.
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