Pierre Perrin-Monlouis Dernière mise à jour: 19 octobre 2021
BNP Paribas a depose une offre d’acquisition des 55% d?actions de BancWest qu’elle ne detient pas encore
BNP Paribas accelere le developpement de ses activites de banque de detail a l’international en prenant le controle a 100 % de sa filiale americaine
BNP Paribas a propose d’acquerir pour un montant de $ 2,45 milliards les 55 % d’actions de BancWest qu’elle ne detient pas encore, au prix de $ 35 par action. BNP Paribas a ete autorisee a presenter une telle proposition par le conseil d’administration de BancWest, agissant sur recommandation d’un comite special de 5 administrateurs independants.
BNP Paribas a ete informee ce matin que le comite special a considere que cette proposition etait equitable et dans l’intetet des actionnaires de BancWest, et qu’il a recommande a l’unanimite au conseil d’administration de BancWest d’accepter l’offre.
En prenant connaissance de cette recommandation, Walter Dods, Chairman et Chief Executive Officer de BancWest, a declare : “Je suis heureux que notre comite special ait recommande d”approuver cette transaction. Je me rejouis de participer au conseil du 7 Mai qui l’examinera. Elle me semble tres attractive et favorable a l’interet de nos actionnaires, comme a celui de nos clients, de nos salaries et des regions dans lesquelles nous sommes implantes”.
Compose de 20 membres, le conseil d”administration de BancWest comprend, outre Walter Dods et les 5 membres du comite special, 9 representants de BNP Paribas.
Une etape cle dans la mise en oeuvre de la strategie de la banque de detail a l”international du Groupe
L”acquisition proposee, si elle se realise, est conforme au projet industriel de BNP Paribas qui prevoit, parmi ses objectifs prioritaires, le developpement des activites de banque de detail a l’international, secteur ou il degage une rentabilite elevee et recurrente.
BNP Paribas pourrait ainsi beneficier de 100% des resultats de BancWest et profiter a plein de sa dynamique de croissance.
BancWest est nee en novembre 1998 de la fusion de Bank of the West, alors filiale a 100 % de la BNP, avec First Hawaiian Inc. A la suite de cette fusion, la participation du groupe BNP Paribas avait ete ramenee a 45 %, ce dernier restant le principal actionnaire de l’entite fusionnee.
Au 31 mars 2001, BancWest avait un total d?actifs de $ 19,4 milliards et se classait au 36eme rang des groupes bancaires americains. BancWest gere un fonds de commerce de 1,1 million de clients particuliers et entreprises dans l’ouest des Etats-Unis. Elle possede 252 agences reparties essentiellement a Hawaï et dans 6 Etats de l’ouest americain : Californie, Oregon, Washington, Idaho, Nouveau Mexique et le Nevada. Au travers de sa filiale locale First Hawaiian Bank, BancWest est le leader du marche en terme de depots a Hawaï. Bank of the West se classe au 4eme rang parmi les banques californiennes en terme d’actifs. Au dela de ses activites de banque de proximite, BancWest exerce par ailleurs des activites de credits a la consommation et de financements specialises au plan national.
Depuis la fusion de 1998, BancWest a realise d’excellentes performances financieres. Au 1er trimestre 2001, la banque presentait les chiffres suivants :
· Une croissance de 24.9 % de ses resultats par rapport au 1er trimestre de l’an 2000
· Un total d’actifs en hausse de 10,8 % par rapport a la meme periode. Les credits representaient $ 14,2 milliards (+ 10,5 %) et les depots $ 14,7 % milliards (+ 10,4 %).
· Le coefficient d’exploitation s’est fortement ameliore passant de 65,5 % en 1997 a 52,9 % au 1er trimestre 2001.
· Une rentabilite forte et en croissance avec un ROE apres impots de 22,26 % et un ROA de 1,62%.
Enfin, BancWest a acquis au cours du 1er trimestre 2001 30 agences dans les Etats du Nouveau Mexique et du Nevada. Ces agences cedees par First Security a la suite de sa fusion avec Wells Fargo geraient un total de depots de $ 1,2 milliard et un montant de prets de $ 225 millions au moment de l’acquisition.
Un projet industriel solide
Depuis l’acquisition de Bank of the West en 1981, puis au travers de la fusion avec First Hawaiian Bank, BNP Paribas a etabli une longue et etroite relation avec l’equipe de direction de sa filiale aux Etats-Unis. BNP Paribas compte sur cette equipe dirigeante pour continuer a animer avec succes le developpement du groupe dans la banque de detail aux Etats-Unis.
Au cours des 20 dernieres annees, BNP Paribas a activement contribue au developpement de Bank of the West et de BancWest ce qui lui a permis d’acquerir une connaissance approfondie des metiers de BancWest et une grande confiance dans sa capacite a developper sa rentabilite.
Le positionnement de BancWest sur le marche de la banque de detail, son portefeuille de credits largement diversifie (30 % sur Hawaï, 40 % sur les Etats de l’ouest et 40 % sur des activites specialisees a l’echelle de l’ensemble des Etats-Unis), son absence du secteur utilities et son exposition quasi nulle sur les societes de haute technologie, lui permettent de faire face dans les meilleures conditions au ralentissement economique que connaissent les Etats-Unis. A plus long terme, BNP Paribas considere que les marches cible de BancWest presentent des perspectives de croissance demographique tres favorables – plus de 6 % par an pour les 7 Etats dans lesquels la banque est implantee – et donc un potentiel de croissance attractif.
Des conditions financieres favorables
L’offre valorise BancWest a 15,15 fois ses benefices 2001 avant amortissement du goodwill et a 2,13 fois sa valeur aux livres. Ces conditions se comparent a celles recemment observees sur le marche bancaire americain dans le cadre d’operations similaires.
BNP Paribas a l’intention de financer cet investissement sans emission publique de fonds propres ou de dette. L’impact de la transaction proposee sur les ratios de bilan de BNP Paribas sera plus que compense par le resultat net previsionnel du groupe pour 2001. L’objectif initialement annonce par BNP Paribas de maintenir son ratio Tier 1 proche de 7% (apres impact du CVG Paribas) reste par consequent inchange. En 2002, la structuration de cette operation devrait assurer, en cash-flow, un taux de retour sur investissement superieur a 8 % apres impot et avant prise en compte de toute synergie.
Des 2001, compte tenu de sa date probable de realisation, l’operation proposee aurait un impact legerement relutif (+ 0,1 %) en-dehors de toute consideration relative aux synergies. En 2002, selon les memes hypotheses, l’impact sur le benefice net par action de BNP Paribas serait positif de 0,6 %.
L’operation telle que presentee devrait permettre a BNP Paribas d’augmenter legerement son rendement sur fonds propres (ROE) et d’atteindre son objectif de ROE avant impots de 35% pour ses activites de Banque de Detail a l’International en 2002.
Une plateforme de banque de detail ideale pour permettre au groupe de tirer partie des opportunites de croissance aux Etats-Unis.
Si l’offre de BNP Paribas est acceptee, le groupe s’engage a :
· soutenir BancWest dans sa strategie selective de croissance externe
· a accelerer les echanges de meilleures pratiques et de savoir-faire entre BancWest et le reste du groupe
· associer BancWest au developpement potentiel de nouvelles activites liees a la banque de detail aux Etats-Unis.
Baudouin Prot, Administrateur Directeur General de BNP Paribas, a declare : “L’operation intervient a un moment particulierement opportun. En effet, la creation de BNP Paribas a donne naissance a un groupe mondial, avec une expertise globale et une gamme etendue de produits offrant desormais de
nombreuses opportunites de cross-selling dans des domaines tels que le credit a la consommation, la banque privee et la gestion d’actifs. De plus, le statut de “US Financial Holding Company” recemment accorde par les autorites americaines au groupe BNP Paribas lui permettra de se developper via BancWest dans des domaines, tels que l’assurance, ou il possede une expertise reconnue.”
BNP Paribas a pour banquier conseil Merrill Lynch & Co. dans le cadre de cette operation.
NB : BNP Paribas n’est pas en mesure de garantir que cette proposition sera acceptee par BancWest, ni la date eventuelle de cette acceptation. En cas d’acceptation, cette transaction serait sujette a l’approbation des Autorites de regulation et des actionnaires de BancWest.
Contacts :
Antoine Sire 01 40 14 21 06
Henri de Clisson 01 40 14 65 14 Dominique Rault 01 40 14 65 16
