Groupe Prologue Software – Précision sur la dilution potentielle liée aux acquisitions

Dernière mise à jour: octobre 19, 2021

Quatre sociétés acquises par Prologue Software font l’objet de compléments de prix liés à leurs résultats futurs. Le montant de ces compléments est déterminé chaque année en euros et payé en actions. Le tableau ci-dessous résume les montants maximum qui pourraient être réglés.

M€-------|--2001--|--2002--|--2003--|--2004--
CP-------|--1,4---|--2,7---|--3,2---|--7,5---

La somme totale maximale des compléments à venir (14,8 M€ ) correspondrait à un apport minimal de ces sociétés de 12,6 M€ de résultat net.

Dilution liée au paiement
Les actions données en paiement seront émises chaque année au niveau du cours de bourse calculé sur la moyenne des dix derniers cours de bourse précédant leurs dates de création. En conséquence, le nombre total d’actions qui sera créé chaque année n’est donc pas déterminable dès aujourd’hui de façon certaine.

Toutefois, par sécurité pour l’actionnaire, le cours de référence permettant la création des nouvelles actions ne pourra jamais être inférieur à 3 ou 4€ (selon le contrat signé avec chacune des quatre sociétés).

schémas éventuels
1 Dans le cas le plus défavorable en terme de création d’actions nouvelles où tous les compléments de prix seraient payés en totalité et où le cours de l’action resterait pendant 4 ans égal ou inférieur à 3 € (moins de 6 fois le résultat avant survaleurs 2001) et en supposant que le bénéfice de Prologue Software (hors bénéfice desdites acquisitions) soit à croissance zéro durant quatre ans, la croissance du BNPA serait encore de +1% par an .

2 Si au cours des quatre prochaines années Prologue Software maintient une croissance de son bénéfice (hors celui desdites acquisitions) de 15% (soit deux fois inférieures au rythme de Prologue Software depuis 3 ans) et que l’action se négocie en moyenne à 10 fois ses résultats de l’année (la moyenne la plus basse depuis la création de la société a été de 14), la croissance sur quatre ans du BNPA serait alors d’environ 20% par an.

En résumé, quelles que soient les conditions de marché à venir et le nombre de titres créé, les quatre acquisitions permettent d’assurer une croissance continue du BNPA de Prologue Software. Ces acquisitions peuvent donc être définies comme relutives.

Confirmation des objectifs 2001
Par ailleurs, le groupe confirme son objectif de réaliser en 2001 un chiffre d’affaires de 56,4 M€ pour un résultat net avant survaleurs de l’ordre de 9 %. Cette prévision a été confortée par la très bonne performance du groupe au 1er semestre 2001 où le groupe a enregistré un chiffre d’affaires de 25,3 M€, en croissance de 60% par rapport au même semestre 2000.

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Contact Prologue Software : Christian Leonetti au +33 (0)1 69 29 39 39 www.prologue-software.fr

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Nb d’actions Prologue Software au 01/09/01 : 11 219 000