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Valtech – Résultats du premier semestre et perspectives 2001

Dernière mise à jour: octobre 19, 2021

RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2001
? Plan de restructuration agressif mis en œuvre en juin
? Résultat d’exploitation à l’équilibre malgré un fort ralentissement de la demande
? Acquisition d’Axelboss Consultants

PERSPECTIVES DU DEUXIEME SEMESTRE
? Impact de la situation aux Etats-Unis sur les résultats de Valtech au 2ème semestre
? Retour aux bénéfices réussi dès le 3ème trimestre 2001
? L’amélioration du carnet de commande va générer une croissance forte au 4ème trimestre
? Prochaine communication financière

RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE
Plan de restructuration agressif mis en œuvre en juin
Valtech a réalisé une revue complète de ses activités dans chacune des 5 zones géographiques couvertes afin d’ajuster sa structure de coûts aux conditions de marché.
Les actions de restructurations engagées au deuxième trimestre ont été basées sur des scénarios pessimistes quant à l’évolution de la demande sur nos principaux marchés.
En conséquence, un plan de réduction des effectifs a été mis en œuvre aux Etats-Unis, en Scandinavie et en Allemagne. Au total, 150 employés ont quitté la société dans ces 3 pays, soit 15% des effectifs mondiaux qui passent de 1040 à 890 salariés (dont 700 consultants).
Le rôle des équipes internes Corporate a été réduit, ce qui va permettre de faire passer le coût semestriel des services Corporate de 3,1 millions d’Euros au premier semestre à 2 millions d’Euros au deuxième semestre.
Toutes les actions de restructurations ont été terminées le 31 juillet 2001.
Le coût total du plan de restructuration se monte à 4,4 millions d’Euros. Ce montant a été entièrement provisionné dans les comptes du premier semestre.
Effectifs avant et après restructuration

------------------|-Effectif après-|-Effectif avant-
France------------|---350----------|---350----------
USA---------------|---130----------|---190----------
Scandinavie-------|---230----------|---310----------
UK----------------|---120----------|---120----------
Germany-----------|---60-----------|---70-----------
Valtech Group-----|---890----------|---1040---------

Résultats du premier semestre
La performance financière de Valtech au premier semestre a été impactée par le ralentissement brutal de la demande sur nos marchés scandinaves, américains et allemands dès le mois d’avril.

Dans ces conditions difficiles, la performance opérationnelle reste cependant satisfaisante avec un Excédent Brut d’Exploitation de 1,6 million d’Euros et un Résultat d’Exploitation proche de l’équilibre à – 0,2 million d’Euros.
Le profit après impôts est positif si on exclu les coûts exceptionnels liés au plan de restructuration et l’amortissement des survaleurs liées aux acquisitions.
Si on analyse les résultats pays par pays, on peut faire les commentaires suivants:
?? Valtech a maintenu un bon niveau de profitabilité au Royaume Uni et en France
?? Les activités aux Etats-Unis et en Scandinavie sont restées profitables avant imputation des coûts Corporate
?? L’activité en Allemagne a souffert du repositionnement forcé de ses activités, 60% de son chiffre d’affaires étant généré dans le domaine du front-end Internet en 2000.
L’organisation allemande a été stabilisée, mais sa taille est actuellement trop petite pour revenir rapidement à la profitabilité.
?? Les services de support Corporate ont été indispensables pour faciliter l’intégration des 7 sociétés acquises durant les 3 dernières années, mais il est temps de réduire leur coût afin de faciliter le retour aux profits du groupe.

Compte d’exploitation pro forma par pays (Janvier – Juin 2001)

En Million euros-|-Chiffre d’affaires-|-EBITDA-|-EBITA-
France-----------|---20,6-------------|--1,8---|--1,3--
USA--------------|---15,3-------------|--0,8---|--0,4--
Scandinavie------|---12,1-------------|--0,6---|--0,1--
UK---------------|---12,0-------------|--2,0---|--1,8--
Allemagne--------|---3,2--------------|--(0,4)-|--(0,6)
Corporate--------|--------------------|-(3,1)--|--(3,1)
Valtech Group----|---63,2-------------|--1,6---|--(0,2)
  
* Le chiffre d’affaires pro-forma inclus le chiffre d’affaires Axelboss en janvier et février 2001 pour un montant de 1,824 million d ’Euros
** L’excédent brut d’exploitation pro-forma inclus l’excédent brut d’exploitation d’Axelboss en janvier et février 2001 pour un montant de 0,245 million d’Euros
*** Le résultat d’exploitation pro-forma inclus le résultat d’exploitation d’Axelboss en janvier et février 2001 pour un montant de 0,191 million d’Euros

Chiffres clés du compte de résultat-----------------------|--Millions d’Euros---
----------------------------------------------------------|-Jan-Juin-|-Jan-Juin-
----------------------------------------------------------|--2001----|-2000-----
Chiffre d’affaires----------------------------------------|--63.2----|--31.3----
Excédent brut d’exploitation (EBITDA)---------------------|--1.6-----|--2.8
EBITDA en % du CA-----------------------------------------|--2.5%----|--8.9%
Résultat d’exploitation (EBITA)---------------------------|--(0.2)---|--2.1
EBITA en % du CA------------------------------------------|--0%------|--6.6%
Bénéfice/perte financier----------------------------------|--0.3-----|--(0.2)
Bénéfice/perte exceptionnel-------------------------------|--(4.5)---|--0.9
Impôt sur les bénéfices-----------------------------------|--0.1-----|--(1.0)
Quote-part de résultat d’autres sociétés------------------|--(0.1)---|--0
Amortissement des survaleurs------------------------------|--(1.0)---|--(1.0)
Bénéfice après impôts et après coûts exceptionnels
et survaleurs---------------------------------------------|--(5.5)---|--0.7
Bénéfice après impôts et avant coûts
exceptionnels et survaleurs-------------------------------|--0.1-----|--0.8

Valtech a un bilan solide avec des capitaux propres de 55,4 millions d’Euros et des dettes financières de seulement 1,4 million d’Euros (2,5% des capitaux propres).
La situation de trésorerie s’est détériorée au premier semestre en raison des éléments suivants :
?? Augmentation du délai de recouvrement des créances clients (de 90 jours à 116 jours)
?? Investissements de 3,6 millions d’Euros en dépôts de garantie et coûts d’aménagements de bureaux
?? Augmentation du besoin de fonds de roulement de 9,1 millions d’Euros au premier semestre
?? Remboursement de 1,3 million d’Euros lié à l’acquisition de la société IQS au Danemark et à des leasings

A la fin du mois de juin 2001, la trésorerie disponible était de 8 millions d’Euros.
Au 3ème trimestre, Valtech dégagera une marge brute d’autofinancement excédentaire hors paiement des coûts de restructuration. Au 15 septembre 2001, la trésorerie disponible est de 6 millions d’Euros après paiement des coûts de restructuration.

Acquisition d’Axelboss Consultants
La société Axelboss Consultants a été rapidement intégrée avec le reste des activités de Valtech en France.
Jean-Claude Turri, PDG d’Axelboss, a été nommé Directeur Général de Valtech pour la France. qui est aujourd’hui la plus importante implantation du groupe avec 350 employés.
La mise en commun des compétences de Valtech et d’Axelboss ont déjà permis de gagner 3 nouveaux projets.

La situation aux Etats-Unis aura un impact sur les résultats de Valtech au deuxième semestre

Le bureau de New York City génère 30% du chiffre d’affaires de l’Amérique du Nord.
Nous prévoyons une chute de 20% de notre chiffre d’affaires au deuxième semestre contre une prévision initiale d’augmentation de 10%.
Le résultat d’exploitation avant contribution aux coûts corporate devrait être à l’équilibre.
Les coûts administratifs ont été rationalisés en juin et la structure de coûts ajustée à la baisse.
Retour aux profits attendus au 3ème trimestre
La mise en œuvre rapide du plan de restructuration a permis à Valtech de retrouver des coûts de structure mieux adaptés au niveau de demande de nos clients et ainsi d’améliorer le taux d’occupation des consultants dès le mois de juillet.
La direction de Valtech a décidé de concentrer ses efforts sur l’amélioration de la profitabilité dans les 18 prochains mois au détriment de la croissance.
Aucune expansion sur de nouveaux segments de marché ou de nouveaux pays n’est prévue en 2001.
La première conséquence de ces actions est le retour à un résultat d’exploitation positif en juillet et en août et une prévision optimiste pour le mois de septembre.
L’augmentation du carnet de commandes va permettre un retour à la croissance La forte augmentation de notre carnet de commandes en France et au Royaume -Uni, associé à la stabilisation de nos activités dans les autres pays devrait permettre de générer une croissance organique séquentielle importante au 4ème trimestre malgré la chute de la contribution des Etats-Unis au chiffre d’affaires du groupe.
Le chiffre d’affaires devrait atteindre 28 millions d’Euros au 3ème trimestre et 32 millions d’Euros au 4ème trimestre (+14% de croissance organique séquentielle).

Euros--------------|---Q3-------|--Q4--------|--S2 2001---
Chiffre d’affaires-|-28 000 000-|-32 000 000-|-60 000 000-
EBITA--------------|--1 400 000-|--2 100 000-|--3 500 000-
EBITA en % du CA---|---------5%-|---------7%-|---------6%-

Prévisions pour l’exercice 2001
Valtech prévoit un chiffre d’affaires de 123 millions d’Euros en 2001, avec un excédent brut d’exploitation (EBITDA) de 7 millions d’Euros et un résultat d’exploitation (EBITA) de 3,3 millions d’Euros. Avant coûts de restructuration et amortissement des survaleurs, la société génerera un profit après impôts de 3 millions d’Euros pour l’exercice (BPA de 0,05 Euros). Après coûts de restructuration et avant amortissement des survaleurs, la perte annuelle s’élèvera à 1,5 million d’Euros.

Prochaine communication financière le 15 Novembre 2001
Afin d’améliorer la transparence de sa communication financière, Valtech avait décidé en juin de fournir la performance par pays. A compter du 3ème trimestre les informations relatives au compte de résultat complet (CA, EBITDA, EBITA, Résultat net) seront communiquées trimestriellement.
Notre prochaine communication financière aura lieu le 15 novembre 2001, à cette occasion nous mettrons à jour nos prévisions pour le 4ème trimestre et nous communiquerons nos prévisions pour l’exercice 2002.

Contact Pressse
Jean-Yves Hardy – Olivier Cavrel : 01 41 88 23 00
Agence EAC : Esther Amar – Anne-Marie Fernandes
01 48 09 33 17 - www.valtech.com

Pierre Perrin-Monlouis
Pierre Perrin-Monlouis
Fondateur de Rente et Patrimoine (cabinet de gestion de patrimoine), Pierre Perrin-Monlouis est un analyste et trader pour compte propre. Il vous fait profiter de son expérience en trading grâce à ses analyses financières et décrypte pour vous les actualités des marchés. Son approche globale des marchés combine à la fois l'analyse technique et l'analyse fondamentale sur l'ensemble des marchés : crypto, forex, actions et matières premières.
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