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Aubay – Résultats 2001conformes aux attentes – Perspectives 2002 : retour à 9% de marge d’exploitation

En Me                                                   2001                                       2000
Chiffre d’affaires                                     62,5                                         60,6
Résultat d’exploitation                                3,0                                           5,5
EN % du CA                                            4,8%                                        9,1%
Résultat financier                                    - 0,4                                         - 0,2
Résultat exceptionnel                               - 1,5                                         - 0,3
Impôt sur les résultats                              - 0,8                                         - 2,0
Résultat net des sociétés intégrées              0,3                                           3,0
Intérêts minoritaires                                   0,2                                           0,2
RNPG avt. survaleurs                                0,1                                           2,8

Conformément aux attentes, le groupe Aubay a réalisé au cours de l’exercice annuel clos au 31 décembre 2001 un chiffre d’affaires de 62,5 M€.

Après un premier semestre marqué par un niveau d’activité très élevé de 34,7 M€ (+ 30%), le 2nd semestre s’est inscrit en net retournement.

Ce phénomène est imputable pour l’essentiel à l’Espagne (- 29% sur un an) du fait de l’exposition du groupe au marché des Télécoms. La Belgique et le Luxembourg ont connu une croissance d’environ 5%. La France et l’Italie ont connu des croissances satisfaisantes de respectivement + 30% et + 65%.

Chiffre d’affaires                2001           %               2000           %                ∆
France                                  21,0             34                16,1             27            + 30
Bénélux                                20,3             32                19,3             32              + 5
Espagne                               15,5             25                21,8             36             - 29
Italie                                      5,6               9                 3,4               5            + 65
Grande-Bretagne                    0,1               0                                                         
Total                                   62,5          100%           60,6          100%

Face à ce ralentissement, le groupe a choisi de mener un certain nombre de restructurations, principalement en Espagne, destinées à favoriser sa rentabilité.

L’effectif du groupe a ainsi été ramené en 6 mois de 750 à 700 collaborateurs.

Aubay a également accentué la diversification de sa clientèle pour diminuer son exposition au secteur des Télécoms (19%) au profit des secteurs : Banque/Finance (31%), Administration (23%), Industrie (12%), Services (9%), divers (6%).

La réaction rapide du groupe a permis de conserver sur l’ensemble de l’année une marge d’exploitation d’environ 5%. L’intégralité des coûts de restructurations ont été passés en charges exceptionnelles au 2nd semestre pour un montant de 1,4 M€.

Après prise en compte de ces charges non récurrentes, le résultat net avant amortissement des survaleurs est de 0,1 M€.

Le suivi des titres de participation, conformément aux normes en vigueur, n’a pas donné lieu à provisions.

Les survaleurs en découlant n’ont pas fait l’objet, sur les comptes 2001, d’amortissements exceptionnels.

Au 31 décembre 2001, le groupe dispose d’un situation financière solide avec une trésorerie nette positive de 4 M€ et des fonds propres de 47 M€.

Perspectives 2002 :

Retour à une rentabilité d’exploitation de 9%

L’ensemble des mesures prises sur le 2nd semestre devrait permettre au groupe de retrouver en 2002 une marge d’exploitation d’environ 9%.

Le groupe est en bonne position pour bénéficier d’une éventuelle reprise de la croissance au cours des prochains mois.

Acteur de référence, Aubay, compte tenu de sa bonne situation financière, entend être un des acteurs du mouvement de concentration que devrait connaître le secteur à court terme. Le groupe envisage ainsi une ou plusieurs croissances externes significatives et relutives. Celles-ci devraient être réalisées sans nouvelle création de titres.

Le groupe tiendra une réunion de présentation le lundi 22 avril à 10 heures.

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Contacts Aubay : Philippe Rabasse et David Fuks au +33 (0)1 56 89 96 00

Contact Equity Conseil : Olivier Balva au +33 (0)1 45 22 22 30

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Pierre Perrin-Monlouis
Pierre Perrin-Monlouis
Fondateur de Rente et Patrimoine (cabinet de gestion de patrimoine), Pierre Perrin-Monlouis est un analyste et trader pour compte propre. Il vous fait profiter de son expérience en trading grâce à ses analyses financières et décrypte pour vous les actualités des marchés. Son approche globale des marchés combine à la fois l'analyse technique et l'analyse fondamentale sur l'ensemble des marchés : crypto, forex, actions et matières premières.
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