शेयर बाज़ार में मूल्य-से-आय अनुपात (P/E) - P/E का क्या अर्थ है? किसी शेयर की महँगाई का आकलन

शेयर बाजार पर पीईआर यह पहले संकेतकों में से एक है, और अक्सर शेयर बाजार में किसी कंपनी के मूल्यांकन का स्पष्ट विचार प्राप्त करने के लिए सबसे अधिक इस्तेमाल किया जाता है। अधिक लाभदायक होने के लिए, पीईआर (मूल्य अर्जन अनुपात) विकास संकेतकों में से एक है जिसे हर कीमत पर जानना और समझना चाहिए।

शेयर बाजार में PER क्या है?

पीईआर को एक अनुपात के रूप में भी परिभाषित किया जाता है जिसका उद्देश्य किसी स्टॉक की कीमत का उसके लाभ के संबंध में मूल्यांकन करना होता है. पीईआर एक संकेतक है जिसका उद्देश्य किसी स्टॉक का मूल्य निर्धारित करना है। इसकी गणना पिछली अवधि के वित्तीय आंकड़ों के आधार पर की जाती है; इसे रोलिंग पीईआर के नाम से जाना जाता है। यह पूर्व अवधि त्रैमासिक या अर्धवार्षिक रूप से वितरित की जा सकती है। पेर भी इसमें हस्तक्षेप करता है स्टॉक एक्सचेंज को ठीक करना.

पीईआर एक संकेतक है जिसका उपयोग हर कोई कर सकता है, चाहे वह अनुभवी व्यापारी हो या नौसिखिया। सबसे महत्वपूर्ण और अनिवार्य बात यह जानना है कि यह कैसे काम करता है और इसकी व्याख्या करने में सक्षम होना है।

यह सूचक मुख्य रूप से किसी स्टॉक के अनुमानित राजस्व पर केंद्रित होता है। वास्तव में, पीईआर उन वर्षों के लाभ की संख्या को दर्शाता है जिन्हें व्यापारी खरीदने को तैयार है। तो आप समझ गए होंगे कि कंपनी जितनी अधिक घटती प्रगति का अनुभव करती है, उतनी ही अधिक दिलचस्प कंपनी होती है।

स्टॉक मार्केट पर PER की गणना कैसे करें?

पीईआर की गणना ईपीएस (प्रति शेयर आय) द्वारा स्टॉक मूल्य की गणना करके की जाती है। अतः हमारे पास निम्नलिखित सूत्र होगा: पीईआर = शेयर मूल्य/ईपीएस. पीईआर की गणना निम्नलिखित गणितीय सूत्र का उपयोग करके भी की जा सकती है: पीईआर = बाजार पूंजीकरण/शुद्ध लाभ.

शेयर बाजार पर पीईआर की व्याख्या

निवेशकों के लिए पीईआर की व्याख्या बहुत महत्वपूर्ण है। औसत पीईआर हमेशा 10 से 17 के बीच होता है। इस स्तर पर, स्टॉक का मूल्यांकन सामान्य रूप से किया जाता है। जब यह 10 से कम होता है तो इसका मतलब है कि स्टॉक का मूल्य कम आंका गया है। यह एक ऐसा कारक है जो शेयर बाजार में शेयर के मूल्य पर एक निश्चित कमी का संकेत देता है।

जब पीईआर 17 से ऊपर होता है, तो हम स्टॉक को अधिक मूल्यवान कहते हैं। पीईआर पर ध्यान विशेष रूप से अल्पकालिक, विशेषकर एक वर्ष से अधिक के लिए है, लेकिन इसे दीर्घावधि में भी लागू किया जा सकता है।

जब पीईआर 25 से ऊपर होता है, तो हम सट्टा बुलबुले की बात करते हैं; निवेशक एक मजबूत विस्फोट या मजबूत वृद्धि की उम्मीद कर सकते हैं। अच्छे निर्णय लेने के लिए पीईआर की व्याख्या बहुत महत्वपूर्ण है। यदि वर्ष N-1 का PER 10 से नीचे चला जाता है, तो वर्ष N के PER की व्याख्या करना कठिन हो जाएगा।

समान गतिविधि क्षेत्र के पीईआर की तुलना और व्याख्या करें

एक व्यवसाय क्षेत्र के पी/ई की गणना और तुलना दूसरे व्यवसाय क्षेत्र से करने से कोई लाभ नहीं होगा। यह तुलना पूरी तरह से त्रुटिपूर्ण है, क्योंकि कुछ क्षेत्रों की कंपनियों के शेयर मूल्य अन्य की तुलना में अधिक अस्थिर हैं। इसलिए, गतिविधि के कई क्षेत्रों के पीईआर की गणना और तुलना करने में सक्षम होने के लिए इस भिन्नता को ध्यान में रखा जाना चाहिए।

उदाहरण के लिए, किसी कंपनी के PER की तुलना करके विश्वसनीय जानकारी प्राप्त करना कठिन होगा टेस्ला दूसरे के लिए जैसा कि SCOR. ये विभिन्न क्षेत्रों की कम्पनियां हैं तथा इनकी वित्तीय क्षमता भी भिन्न-भिन्न है।

हालाँकि, यदि विश्लेषक दो कंपनियों के राजस्व के अनुपात में अनुपात निकालने में सफल हो जाता है, तो तुलना की जा सकती है।

शेयर बाजार पर PER की गणना करने के लिए ध्यान में रखने योग्य डेटा का निर्धारण करें 

• कई ऑनलाइन वेबसाइटें एकीकृत कंपनियों की वित्तीय स्थिति के बारे में जानकारी प्रदान करती हैं। इसमें वह जानकारी शामिल है जिसका उपयोग PER की गणना करने के लिए किया जा सकता है जैसा कि हमने ऊपर सूत्र में देखा। यह जानकारी प्रतिष्ठित साइटों पर तथा कभी-कभी संबंधित कंपनियों की वेबसाइटों पर भी उपलब्ध होती है।
• कंपनियों के वित्तीय आंकड़ों की घोषणा अक्सर न्यूज़लेटर्स या प्रेस विज्ञप्तियों के ज़रिए की जाती है। इसके लिए विशेष प्लेटफ़ॉर्म में बौर्सोरामा और ट्रैंगिसैट शामिल हैं; संक्षेप में, ऐसे कई प्लेटफ़ॉर्म हैं। .
• अंतर्राष्ट्रीय बाजारों में, अन्य विशेष प्लेटफॉर्म शेयर बाजार में कंपनियों के पीईआर के बारे में जानकारी प्रदान करते हैं। हम ब्लूमबर्ग जैसे मंचों का उदाहरण दे सकते हैं।
• किसी कंपनी के डेटा के बारे में सबसे सुलभ जानकारी वास्तविक समय स्टॉक मूल्य है। किसी कंपनी के बारे में सभी वित्तीय जानकारी तक पहुंच पाना वास्तव में संभव नहीं है, जब तक कि कंपनी उसे सार्वजनिक करने का निर्णय न ले।

शेयर बाजार प्रति शेयर और शेयर रिटर्न दर

वित्तीय बाजार विश्लेषण में रिटर्न की दर को पीईआर के व्युत्क्रम के रूप में संदर्भित किया जाता है। यह उन लोगों के लिए एक महत्वपूर्ण अनुपात है जो जानना चाहते हैं कि शेयर बाजार कैसे काम करता है। पीईआर का व्युत्क्रम, वर्तमान स्थिति में शेयर मूल्य पर शेयरधारकों द्वारा अपेक्षित रिटर्न को दर्शाता है। किसी स्टॉक की वापसी दर प्राप्त करने के लिए हम निम्नलिखित सूत्र लागू कर सकते हैं: टीआर=1/पीईआर. रिटर्न की दर से कंपनी के मूल्यांकन की तुलना जोखिम-मुक्त दर से की जा सकती है।

17 पी/ई अनुपात वाली कंपनी के लिए, उसकी वापसी दर निम्नानुसार परिभाषित की जाएगी। TR=1/17, जो 5,88% के बराबर है। कंपनी की स्थिति का विश्लेषण करने में पीईआर, टीआर जितना ही महत्वपूर्ण है।

शेयर बाज़ार में PER का उपयोग किस लिए किया जाता है?

पीईआर का उपयोग किसी कंपनी की गतिविधियों के बारे में ठोस जानकारी प्राप्त करने के लिए कई विश्लेषण योजनाओं में किया जाता है। सबसे अधिक बार-बार होने वाले मामलों में हम निम्नलिखित का उल्लेख कर सकते हैं:

• पीईआर बोर्स: एक वित्तीय मूल्यांकन उपकरण: पीईआर का उपयोग अक्सर कुछ बाजार खिलाड़ियों, मुख्यतः निवेशकों द्वारा मूल्यांकन गुणक के रूप में किया जाता है। बाद वाले एक ही क्षेत्र से कंपनियों का चयन करते हैं और इन कंपनियों के PERs का औसत निकालते हैं। फिर वे इनका उपयोग, उदाहरण के लिए, प्रतिफल की दर का अनुमान लगाने के लिए कर सकते हैं, जैसा कि हमने ऊपर देखा। यद्यपि इस दृष्टिकोण के अपने फायदे हैं, लेकिन यह भी ध्यान दिया जाना चाहिए कि इसके कुछ नुकसान भी हो सकते हैं जो विश्लेषण को पूरी तरह से विकृत कर सकते हैं। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि प्रत्येक कंपनी का एक विशिष्ट बाजार, अपनी आंतरिक नीति और बाजार के प्रति व्यक्तिगत दृष्टिकोण होता है। इन सभी चरों को ध्यान में रखे बिना, यह स्पष्ट है कि पीईआर के साथ मूल्यांकन पर्याप्त विश्वसनीय नहीं होगा।
• पीईआर बोर्स: एक चयन उपकरण: पीईआर का उपयोग निवेश कंपनियों द्वारा निवेशकों को सलाह देने, या उन्हें निवेश विकल्प चुनने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए किया जा सकता है। कुछ स्टॉक ऐसे होते हैं जो दूसरों की तुलना में अधिक महंगे होते हैं, उदाहरण के लिए जब पीई 25 से अधिक हो। एक निवेशक केवल एक विशिष्ट रेंज में पीई वाली कंपनी के स्टॉक पर ही अपना ध्यान केंद्रित करने का निर्णय ले सकता है। किसी कंपनी के स्टॉक को तब उचित मूल्य वाला माना जाता है जब उसका पी/ई अनुपात 10 से 17 के बीच होता है। निवेशक इस कारक पर ध्यान केंद्रित करके यह तय कर सकता है कि उसे किन स्टॉक पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए।

स्टॉक एक्सचेंज में PER के उपयोग की सीमाएं ?

यद्यपि यह विश्लेषण में प्रयुक्त सबसे महत्वपूर्ण अनुपातों में से एक है, लेकिन PER में कुछ कमजोरियां हैं जो इसके उपयोग के दायरे को सीमित करती हैं। इन आवश्यक बिंदुओं में हम उदाहरण के तौर पर निम्नलिखित को शामिल कर सकते हैं:

• जब पीईआर उच्च हो तो यह आवश्यक नहीं है कि पीईआर बहुत महंगी कंपनी हो।. ऐसे पीईआर भी हैं जो कंपनी की विकास क्षमता को पूरी तरह से एकीकृत नहीं करते हैं। इन विशेष मामलों में, हम अक्सर PER का मूल्यांकन करते हैं, हालांकि विश्लेषण के बाद विश्वसनीय डेटा प्राप्त करने में सक्षम नहीं होते हैं।
• कम पी/ई भी सस्ती कंपनी का संकेत नहीं है।. जैसा कि हमने ऊपर देखा, यहाँ भी यही स्थिति है। किसी कंपनी की गुणवत्ता का आकलन केवल इस आधार पर करना कठिन है कि उसका PER बहुत कम है। अनुमान लगाते समय आपको मूल्य जालों से सावधान रहना चाहिए। ऐसा लग सकता है कि कम पी/ई अनुपात के कारण किसी स्टॉक का मूल्य कम हो रहा है, लेकिन ऐसा नहीं है।
• पक्षपातपूर्ण गणना विवरण. गणना प्रक्रिया में केवल एक मान का पक्षपातपूर्ण होना ही सम्पूर्ण गणना को विफल कर देता है। शुद्ध लेखांकन आय जैसे आंकड़े, पीईआर को पूर्वाग्रहित करते हैं। उदाहरण के लिए, शुद्ध लेखांकन परिणाम में प्रतिवर्तन शामिल होता है तथा प्रावधान शामिल नहीं होते। यह उन कुछ तथ्यों में से एक है जो पीईआर डेटा को पंगु बना देते हैं।

बुक करने का मूल्य

प्राइस टू बुक एक संकेतक है जिसकी तुलना इक्विटी पर रिटर्न से की जाती है, ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि प्रतिभूतियां कितनी महंगी हैं। प्रति बॉक्स मूल्य की गणना करने के लिए, हम शेयर की कीमत को शुद्ध बही मूल्य से विभाजित करते हैं। हम पूंजीकरण को इक्विटी से भी विभाजित कर सकते हैं।

जब यह अनुपात 1 से कम होता है तो इसका मतलब है कि कंपनी का मूल्यांकन कम है और यदि यह अनुपात अधिक है तो इसका मतलब है कि कंपनी का मूल्यांकन अधिक है। हालाँकि, यह टर्नओवर या अन्य महत्वपूर्ण आंकड़ों के बारे में जानकारी नहीं दे सकता है।

टर्नओवर का गुणक

राजस्व गुणक की गणना कंपनी के मूल्य को राजस्व से विभाजित करके की जाती है। यह अनुपात आपको किसी कंपनी के वर्तमान या भविष्य के मूल्य को ध्यान में रखे बिना उसका शुद्ध मूल्य निर्धारित करने की अनुमति देता है। यह उन कारकों पर आधारित है जो गणना को अधिक स्थिर बनाते हैं।

इस अनुपात से समान क्षेत्र की कंपनियों की तुलना की जा सकती है। इससे आपको पता चलता है कि कंपनी €1 के टर्नओवर के लिए कितना भुगतान करती है।

सकल अधिशेष का मूल्यांकन

यह पिछले 10 वर्षों में सबसे अधिक अध्ययन किये गये अनुपातों में से एक है। इसे कंपनी के मूल्य को सकल परिचालन अधिशेष से विभाजित करके प्राप्त किया जाता है। इस अनुपात में मूल्यह्रास और प्रत्यावर्तन शामिल नहीं है, बल्कि कार्मिक लागत, कर लागत और दान भी शामिल नहीं है।

परिचालन लाभ का गुणक

यह अनुपात कंपनी के मूल्य को EV/EBIT (ब्याज और कर से पहले की कमाई) से विभाजित करके प्राप्त किया जाता है। यह वित्तीय संरचना में अंतर को बेअसर करने की अनुमति देता है। यह अनुपात मूल्यह्रास शुल्क को ध्यान में रखता है, जो सामान्यतः ह्रास का एक कारक होता है।

लाभ मूल्यांकन

पीईजी (प्राइस अर्निंग ग्रोथ) वह अनुपात है जो आपको किसी कंपनी के मुनाफे का मूल्यांकन करने की अनुमति देता है। इसे वर्ष N के PER को N-1 में अपेक्षित लाभ वृद्धि से विभाजित करके प्राप्त किया जाता है। यदि पी.ई.जी. 1 से कम है तो विकास का मूल्यांकन कम है। दूसरी ओर, यदि यह 1 से अधिक है, तो हम कहेंगे कि कंपनी का मूल्यांकन अधिक है।

शेयर बाजार पर पीईआर: क्या हम सचमुच इस पर भरोसा कर सकते हैं?

पीईआर विश्लेषण डेटा किसी स्टॉक के वास्तविक प्रदर्शन का सामान्यीकृत दृश्य प्रदान करता है। यद्यपि यह अक्सर दिलचस्प डेटा प्रदान करता है, लेकिन इस पर पूरी तरह से भरोसा नहीं किया जाना चाहिए।

जो लोग शुरुआत करना चाहते हैं सराफा शायद इसका उपयोग करें. पीईआर समय टी पर सटीक डेटा प्रदान करता है। इस डेटा का उपयोग तत्काल निर्णय लेने के लिए किया जा सकता है।

दीर्घावधि में, यह प्रश्न थोड़ा अधिक संवेदनशील है। दरअसल, जो कंपनी आमतौर पर अच्छा प्रदर्शन करती है, किसी विशिष्ट स्थिति के कारण उसका अनुपात कम हो सकता है। उदाहरण के लिए, कोविड-19 स्वास्थ्य संकट का मामला ऐसा ही है, जिसने 2020 में कंपनियों के प्रदर्शन को काफी प्रभावित किया।

अल्पावधि में कम या अधिक पी.ई.आर. कोई गारंटी नहीं है, क्योंकि तब भी कुछ भी संभव है। हालाँकि, दीर्घावधि में, विश्लेषक को स्थिति लेने में सक्षम होना चाहिए। प्रत्येक मामले में, पीईआर की व्याख्या पर विशेष रूप से विचार करना आवश्यक है। पीईआर का प्रयोग लचीला होना चाहिए, विश्लेषण के लिए स्वचालित दृष्टिकोण की आवश्यकता नहीं होनी चाहिए।

PER की सीमाएँ क्या हैं? ?

• उच्च पीईआर हमेशा किसी स्टॉक की कीमत को प्रतिबिंबित नहीं करता है।. पीईआर को अन्य निर्धारण अनुपातों को ध्यान में रखे बिना निर्धारित किया जा सकता है, जिससे स्टॉक के अधिक कीमत वाले होने का आभास होता है।
• बहुत कम पीई अनुपात का मतलब यह नहीं है कि स्टॉक सस्ता है।. वास्तव में बाजार पर हैं, "  मूल्य जाल  » जो किसी स्टॉक के मूल्यांकन को पूर्वाग्रहित करता है। इन "मूल्य जालों" में, हम एक ऐसे PER का उदाहरण दे सकते हैं जो बहुत कम है, जिससे यह आभास होता है कि स्टॉक का मूल्यांकन कम किया गया है। इसलिए जब आप किसी स्टॉक के पी/ई का मूल्यांकन करते हैं तो आपको इस डेटा पर ध्यान देने की आवश्यकता होती है।
• गणना के विवरण से पक्षपाती पीईआर. पीईआर के लिए गणना डेटा शुद्ध लाभ और शेयर मूल्य हैं। ये आंकड़े पक्षपातपूर्ण हो सकते हैं तथा अनुचित PER के निर्धारण का कारण बन सकते हैं। इसलिए यह आवश्यक है कि पीईआर की गणना के लिए ध्यान में रखे जाने वाले मूल्यों की सावधानीपूर्वक जांच की जाए।

निष्कर्ष – शेयर बाजार पर पीईआर कुछ शब्दों में

पीईआर एक ही क्षेत्र की विभिन्न कंपनियों के मूल्यों का विश्लेषण करने के लिए एक उपकरण है। यह एक महत्वपूर्ण अनुपात है जिसका उपयोग किसी कंपनी की स्थिति निर्धारित करने के लिए कई तरीकों से किया जाता है। यह वास्तविक स्थिति को प्रस्तुत करता है, लेकिन इसमें ऐसी खामियां भी सामने आती हैं जो विश्लेषण को पूर्वाग्रहित कर सकती हैं। इसलिए इसका प्रयोग बहुत सावधानी से किया जाना चाहिए।