Árfolyam/nyereség arány (P/E) a tőzsdén – Mit jelent a P/E? Egy részvény drágaságának felmérése

PER a tőzsdén az egyik első mutató, és gyakran a leggyakrabban használt mutató, hogy világosabb képet kapjunk egy vállalat tőzsdei értékeléséről. A nyereségesség növelése érdekében a PER (Price Earning Ratio) az egyik növekedési mutató, amelyet minden áron ismerni és megérteni kell.

Mi az a PER a tőzsdén?

A PER-t olyan arányként is definiálják, amelynek célja egy részvény árának a nyereséghez viszonyított értékelése.. A PER egy olyan mutató, amely egy akció magas árának meghatározására szolgál. Egy korábbi időszak pénzügyi adatai alapján számítjuk ki, ekkor gördülő PER-ről beszélünk. Ezt az előző időszakot negyedévente vagy félévente lehet kiosztani. A Per is beavatkozik a Tőzsde rögzítése.

A PER egy olyan mutató, amelyet mindenki használhat, legyen szó tapasztalt kereskedőről vagy kezdő kereskedőről. A legfontosabb és leglényegesebb, hogy ismerjük a működését, és tudjuk értelmezni.

Ez a mutató lényegében egy akció előrejelzett bevételére összpontosít. Valójában a PER azt jelenti, hogy a kereskedő hány éves profitot hajlandó megvenni. Amint azt bizonyára megértette, minél inkább csökkenő fejlődést tapasztal, annál érdekesebb a társaság.

Hogyan kell kiszámítani a PER-t a tőzsdén?

A PER-t úgy kapják meg, hogy a részvények árfolyamát az EPS (Earnings per Share) alapján alakítják ki a tőzsdén. Ezért a következő képletet kapjuk: PER = részvényárfolyam/EPS. A PER a következő matematikai képlet alkalmazásával is kiszámítható: PER = piaci kapitalizáció/nettó bevétel.

A PER értelmezése a tőzsdén

A PER értelmezése nagyon fontos a befektetők számára. Az átlagos PER mindig 10 és 17 között van. Ezen a szinten a részvényt normálisan értékelik. Ha 10 alatt van, az azt jelenti, hogy a részvény alulértékelt. Ez egy olyan tényező, amely bizonyos deficitet jelez az akció értékében a tőzsdén.

Ha a PER 17 felett van, akkor túlértékelt részvényről beszélünk. A PER pillantása különösen rövid távú, különösen egy éven túli, de hosszú távra is rákényszeríthető.

Ha a PER 25 felett van, akkor spekulatív buborékról beszélünk, a befektetők erős robbanásra vagy erős növekedésre számíthatnak. A PER értelmezése nagyon fontos a jó döntéshozatalhoz. Ha az N-1 év PER-je 10 alá esik, akkor nehéz lesz értelmezni az N év PER-jét.

Hasonlítsa össze és értelmezze az azonos tevékenységi ágazat PER-jét

Nincs nyereség abból, ha kiszámítjuk és összehasonlítjuk egy üzleti szektor PER-jét egy másik ágazatéval. Ez az összehasonlítás egyszerűen téves, mert egyes ágazatokban a cégek árai ingadozóbbak, mint másoké. Ezt a változatot tehát figyelembe kell venni annak érdekében, hogy több tevékenységi ágazat PER-jét ki lehessen számítani és összehasonlítani.

Nehéz lenne megbízható információhoz jutni, ha összehasonlítjuk például egy vállalat PER-jét Tesla hogy egy másik as pontszám. Különböző tevékenységi ágazatokba tartozó cégekről van szó, valamint eltérő pénzügyi kapacitással rendelkező cégekről.

Ha azonban sikerül két cég bevételével arányos arányt találnia az elemzőnek, akkor jöhet az összehasonlítás.

Határozza meg azokat az adatokat, amelyeket figyelembe kell venni a tőzsdei PER kiszámításához! 

• Számos online weboldal kínál információt az integrált vállalatok pénzügyi helyzetéről. Ez különösen azokat az információkat érinti, amelyek részt vehetnek a PER kiszámításában, amint azt a fenti képletben láttuk. Ezek az információk jó hírű webhelyeken érhetők el, és néha az érintett vállalatok webhelyein is.
• A vállalatok pénzügyi adatait gyakran hírlevelekben vagy sajtóközleményekben teszik közzé. Erre specializálódott platformok közé tartozik a Boursorama és a Trangisat; röviden, sok ilyen platform létezik. .
• A nemzetközi piacokon más speciális platformok kínálnak információkat a tőzsdén lévő vállalatok PER-jéről. Idézhetünk olyan platformokat, mint a Bloomberg, hogy csak néhányat említsünk.
• A vállalati adatokon elérhetőbb információ a valós idejű részvényárfolyam. Valójában nem lehet hozzáférni egy vállalat összes pénzügyi információjához, kivéve, ha a vállalat úgy dönt, hogy nyilvánosságra hozza azokat.

PER a tőzsdén és a részvény megtérülési rátája

A megtérülési rátát a pénzügyi piaci elemzések a PER inverzeként emlegetik. Ez egy fontos arány azok számára, akik szeretnék tudni, hogyan működik a tőzsde. A PER inverze a részvényesek által az aktuális részvényárfolyamon elvárt hozamot jelzi. A részvény megtérülési rátájának meghatározásához a következő képletet alkalmazhatjuk: TR=1/PER. A megtérülési ráta lehetővé teszi a vállalat értékelésének összehasonlítását a kockázatmentes kamattal.

Egy 17-es PER-rel rendelkező vállalat megtérülési rátája a következőképpen kerül meghatározásra. TR=1/17, ami egyenlő 5,88%-kal. A PER ugyanolyan fontos, mint a TR a vállalat helyzetének elemzésében.

Mire használják a PER-t a tőzsdén?

A PER több elemzési tervbe is beavatkozik, hogy szilárd információkkal rendelkezzen egy vállalat tevékenységéről. A leggyakrabban visszatérő forgatókönyvek közül a következőket említhetjük:

• PER Bourse: Pénzügyi értékelési eszköz: A PER-t gyakran használják értékelési többszörösként bizonyos piaci szereplők, elsősorban a befektetők. Utóbbiak ugyanabból a szektorból választanak ki vállalatokat, és átlagolják e cégek PER-jét. Ezek segítségével például megbecsülhetik a megtérülési rátát, ahogy fentebb láttuk. Bár ennek a megközelítésnek vannak előnyei, azt is meg kell jegyezni, hogy lehetnek olyan hátrányai, amelyek teljesen torzíthatják az elemzéseket. Már most meg kell jegyezni, hogy minden vállalatnak saját piaca van, saját belső politikája és személyes megközelítése a piachoz. Mindezen változók figyelembevétele nélkül nyilvánvaló, hogy a PER-sel történő értékelés nem lenne elég megbízható.
• Tőzsdénként: kiválasztási eszköz: A PER-t a befektetési társaságok használhatják tanácsadásra a befektetőknek, vagy arra, hogy befektetési döntésre ösztönözzék őket. Vannak olyan részvények, amelyek drágábbak másokhoz képest, például ha a PER nagyobb, mint 25. Egy befektető dönthet úgy, hogy csak egy adott intervallumban PER-vel rendelkező társaság részvényeire összpontosítja figyelmét. Egy vállalat részvénye akkor tekinthető jó áron, ha a PER értéke 10 és 17 között van. A befektető erre a tényezőre összpontosíthat, hogy meghatározza azokat a részvényeket, amelyekre összpontosítani szeretné.

A PER használatának korlátai a tőzsdén ?

Bár ez az egyik legfontosabb arányszám az elemzésekben, a PER-nek vannak olyan gyengeségei, amelyek korlátozzák felhasználási körét. Ezek közé a lényeges pontok közé sorolhatjuk például:

• A PER nem feltétlenül jelzi a legdrágább vállalatot, ha a PER magas. Vannak olyan PER-ek, amelyek nem integrálják teljes mértékben a vállalat növekedési potenciálját. Ezekben a konkrét esetekben gyakran hajlamosak vagyunk PER-t értékelni, anélkül azonban, hogy az elemzések után megbízható adatokkal rendelkeznénk.
• Az alacsony PER szintén nem jelent olcsó céget. Mint fentebb láttuk, itt is ez a helyzet. Nehéz dönteni egy vállalat minőségéről csak úgy, hogy a PER túl alacsonyra becsüli. Vannak értékcsapdák, amelyekre vigyázni kell a becslés során. Úgy tűnhet, hogy egy részvény leértékelődik a túl alacsony PER miatt, mégsem ez a helyzet.
• Elfogult számítási részletek. Elegendő egy érték torzítása a számítási folyamatban ahhoz, hogy az összes számítás sikertelen legyen. Az olyan adatok, mint a nettó könyvelési eredmény, olyan adatok, amelyek hajlamosak torzítani a PER-t. A nettó számviteli eredmény tartalmazza például a visszaírásokat és nem tartalmazza a céltartalékokat. Ez azon kevés tények egyike, amelyek megbénítják a PER-adatokat.

Value at La Case (foglalási ár)

A könyvelési ár egy olyan mutató, amelyet a tőkearányos megtérüléssel kell összehasonlítani, hogy meghatározzuk, milyen drágák az értékpapírok. A doboz értékének kiszámításához a részvény árfolyamát elosztjuk a nettó könyv szerinti értékkel. A tőkésítés a saját tőkével is osztható.

Ha ez az arány kisebb, mint 1, az azt jelenti, hogy a vállalat alul- és túlértékelt, ha magasabb. A forgalomról vagy más fontos adatokról azonban nem tud tájékoztatást adni.

Többszörös forgalom

A bevétel többszörösét úgy számítjuk ki, hogy a vállalat értékét elosztjuk a bevétellel. Ez az arány lehetővé teszi egy vállalat nettó vagyonának megállapítását anélkül, hogy figyelembe vennénk a jelenlegi vagy jövőbeni értékét. Olyan tényezőkön alapul, amelyek stabilabbá teszik a számítást.

Ez az arány lehetővé teszi az azonos tevékenységi körbe tartozó vállalatok összehasonlítását. Lehetővé teszi, hogy megtudja, mit fizet a vállalat 1 € forgalomért.

A bruttó többlet értékelése

Ez az egyik legtöbbet vizsgált arány az elmúlt 10 évben. Ezt úgy kapjuk meg, hogy a vállalat értékét elosztjuk a bruttó működési eredménnyel. Ez az arány nem tartalmazza az értékcsökkenést és a visszaírásokat, de nem tartalmazza a személyi jellegű költségeket, az adóköltségeket és az adományokat.

Többszörös működési bevétel

Ezt az arányt úgy kapjuk meg, hogy a vállalat értékét elosztjuk az EV / EBIT-tel (kamat és adózás előtti eredmény). Lehetővé teszi a pénzügyi szerkezeti különbségek semlegesítését. Ez az arány figyelembe veszi az amortizációs költségeket, amelyek általában az elszegényedés tényezői.

Nyereségértékelés

A PEG (Price Earning Growth) az az arány, amely lehetővé teszi egy vállalat nyereségének értékelését. Ezt úgy kapjuk meg, hogy az N év PER-jét elosztjuk az N-1-ben várható nyereségnövekedéssel. A növekedés alulértékelt, ha a PEG kisebb, mint 1. Másrészt, ha nagyobb, mint 1, akkor a vállalatról azt mondják, hogy túlértékelt.

PER a tőzsdén: Valóban büszkék lehetünk rá?

A PER elemzési adatok általános képet adnak a részvények tényleges teljesítményéről. Bár gyakran ad érdekes adatokat, nem szabad teljesen támaszkodni rá.

Akik el akarnak indulni börze jól tudná használni. A PER pontos adatokat szolgáltat a T időpontban. Ezeket az adatokat azután azonnali döntéshozatalhoz lehet felhasználni.

Hosszú távon a kérdés egy kicsit érzékenyebb. Valójában egy általában jól teljesítő vállalat egy adott helyzet miatt alacsony arányokat mutathat fel. Ilyen például a Covid-19 egészségügyi válság, amely jelentősen befolyásolta a vállalatok teljesítményét 2020-ban.

Az alacsony vagy magas PER rövid távon nem garancia, mert még minden lehetséges. Hosszú távon azonban az elemzőnek állást kell foglalnia. A PER értelmezésében minden esetben pontos áttekintést kell végezni. A PER használatának rugalmasnak kell lennie, anélkül, hogy az elemzések automatikus megközelítését kellene elvégezni.

Mik a PER korlátai? ?

• A magas PER nem mindig tükrözi a részvény magas árát. A PER más meghatározó arányok figyelembevétele nélkül is meghatározható, ami túlárazott részvény benyomását kelti.
• A túl alacsony PER nem feltétlenül jelenti azt, hogy a részvény olcsóbb. Valójában vannak a piacon, "  értékcsapda  » amely torzítja egy részvény értékelését. Ezen „értékcsapdák” között említhetjük a túl alacsony PER-t, ami azt a benyomást kelti, hogy egy részvény alulértékelt. Tehát figyelnie kell ezekre az adatokra, amikor értékeli egy részvény P/E-jét.
• A számítás részleteitől torzított PER. A PER kiszámításához szükséges adatok a nettó nyereség és a részvényárfolyam. Ezek az adatok torzak lehetnek, és nem megfelelő PER meghatározásához vezethetnek. Ezért gondosan ellenőrizni kell a PER kiszámításához figyelembe veendő értékeket.

Következtetés – A PER a tőzsdén néhány szóban

A PER az azonos tevékenységi körben működő különböző vállalatok értékeinek elemzésére szolgáló eszköz. Ez egy fontos arány, amely több szempontból is beavatkozik egy vállalat helyzetének meghatározásához. Valós helyzetet biztosít, de vannak olyan hibái is, amelyek torzíthatják az elemzéseket. Ezért nagy mértékkel kell használni.