Az Európai Központi Banknak (EKB) kellene 25 bázisponttal csökkentette a kamatot csütörtökön, ami 2019 óta az első ilyen kamatcsökkentés lenne az eurózónában. 99%-os valószínűséggel az eurózóna swappiacára már beárazott kamatcsökkentés, a figyelem most az EKB további lépéseire terelődik.
Az EKB kamatcsökkentése biztosított
A piac teljes mértékben kamatcsökkentésre számít, ami 2019 óta az első. A döntéshozók nagyon hangosan kijelentették, hogy június „mozgásban van”. Egy nemrégiben adott interjúban az EKB vezető közgazdásza, Philip Lane azt mondta, hogy "jelen szakaszban az, amit látunk, elegendő a korlátozás felső szintjének feloldásához". Ennél egyértelműbb jelzés nincs egy jegybanki beszédben, és sokan mások is ezt mondtákjúniusban csökkentés lenne.
A jövőbeli EKB kamatcsökkentési várakozások újrakalibrálása
A találkozót megelőző időszakban az EKB jövőbeli kamatcsökkentésére vonatkozó várakozások jelentős kiigazítást mutattak. Jelenleg a júliusi esés valószínűsége már csak 12%.dropoff Window A A szeptemberi és decemberi kamatcsökkentési esélyek is csökkentek, a mostani valószínűségek 62%, illetve 54%.. A piac a csütörtökön várható kamatcsökkentés mellett is a óvatos vagy "sólyomszerű" hanyatlás, ami azt sugallja, hogy az EKB óvatosan jár el minden jövőbeni megszorítással.
A piac most már előre lát kevesebb, mint 2,5 kamatcsökkentést az EKB idén, csökkenés az elmúlt hetekben várható 3 csepphez képest. A decemberi árfolyamokra vonatkozó várakozások január óta nőttek. A piac most arra számít, hogy az év végi kamatlábak elérik a 3,27%-ot, ami jelentős növekedés a januárban várt 2,2% feletti kamatokhoz képest.
A találkozó eredménye határozza meg, hogy ezek a hosszú távú kamat-előrejelzések tovább emelkednek vagy stabilizálódnak.
Az EKB gazdasági előrejelzései
Az EKB is bemutatja frissített makrogazdasági előrejelzések ezen a találkozón. Ezek az előrejelzések döntő jelentőségűek, különösen azóta, hogy a májusban emelkedett az infláció. Márciusban az EKB az infláció erőteljes csökkenését prognosztizálta az elkövetkező években: 2,3-ben 2025%, 2-ben 2025%, 1,9-ban pedig 2026%. Az infláció azonban az áprilisi 2,4%-ról májusra 2,6%-ra esett vissza, ami azt jelzi, hogy a fokozott árnyomás, ellentétben az EKB korábbi előrejelzéseivel.
Ezen túlmenően, az árnyomás folytatódhat olyan tényezők miatt, mint a bérnövekedés, amely a harmadik negyedévi 4,5%-ról az első negyedévre 4,7%-ra nőtt. Az eurózóna munkanélküliségi rátája 6,5 százalékos rekordot döntött Az első negyedévben a munkaerő-piaci feszesség támogathatja az inflációs nyomást. Ebből adódóan, az EKB felfelé módosíthatja inflációs előrejelzéseit az idei és a jövő évre, ami egy újhoz vezethet a kamatcsökkentések elhalasztása.
Az EKB ülésének hatása az euróra
La EUR/USD pár 1,08 és 1,09 között szűk tartományban fejlődik.
- Ha a Az EKB felfelé módosítja inflációs előrejelzéseit, az euródollár átlépheti az 1,09-es szintet és 1,10-et célozhat meg. Az EKB keményebb álláspontja is a negatív hatás a részvényekre.
- Ha a Az EKB egy alkalmazkodóbb vagy „dovibb” eredménnyel lepi meg a piacot, az EUR USD-re gyakorolt bearish hatás erősebb lehet az olyan devizapárral, amelyik igen gyorsan 1,08-ra esik és rövid távon folytatja esését. Az ő oldalukon a részvények erősen felpattanhatnak.
Összefoglalva, az EKB-nak keményebb álláspontot kellene felvennie, ami lehet korlátozza a további kamatcsökkentéseket ebben az évben. Az EKB kamatcsökkentésére vonatkozó piaci várakozások már csökkentek, de további kiigazításokra kerülhet sor, ha az EKB felfelé módosítja az inflációs előrejelzéseket, és Lagarde óvatosabb megközelítést jelez a jövőbeni kamatcsökkentéssel kapcsolatban.
