Verð-til-hagnaðarhlutfall (P/E) á hlutabréfamarkaði – Hvað þýðir P/E? Að meta dýrleika hlutabréfa

PER á hlutabréfamarkaði er einn af fyrstu vísbendingunum og oft sá besti til að fá skýrari hugmynd um verðmat fyrirtækja á hlutabréfamarkaði. Til að vera arðbærari er PER (Price Earning Ratio) einn af vaxtarvísbendingunum sem verður að vera þekkt og skilið hvað sem það kostar.

Hvað er PER á hlutabréfamarkaði?

PER er einnig skilgreint sem hlutfall sem miðar að því að meta verð hlutabréfa í tengslum við tekjur þess.. PER er vísir sem ætlað er að ákvarða hátt verð á aðgerð. Það er reiknað út frá fjárhagsgögnum fyrra tímabils, þá er talað um rúllandi PER. Hægt er að dreifa þessu fyrra tímabili ársfjórðungslega eða hálfs árs. Per grípur einnig inn í Lagað Verðbréfaþing.

PER er vísir sem allir geta notað, hvort sem það er vanur kaupmaður eða byrjandi kaupmaður. Það mikilvægasta og mikilvægasta er að vita hvernig það virkar og geta túlkað það.

Opna reikning Vantage →

Þessi vísir beinist í meginatriðum að spá um tekjur aðgerðar. Reyndar táknar PER fjölda ára hagnaðar sem kaupmaðurinn er tilbúinn að kaupa. Eins og þú munt hafa skilið, því meira sem það upplifir minnkandi framvindu, því meira er fyrirtækið áhugavert.

Hvernig á að reikna út PER á hlutabréfamarkaði?

PER fæst með því að gera hlutabréfaverð á hlutabréfamarkaði með EPS (Earnings per Share). Við munum því hafa eftirfarandi formúlu: PER = hlutabréfaverð/EPS. PER er einnig hægt að reikna út með því að nota eftirfarandi stærðfræðiformúlu: PER = Markaðsvirði/Hreinar tekjur.

Túlkun PER á hlutabréfamarkaði

Túlkun PER er mjög mikilvæg fyrir fjárfesta. Meðaltal PER er alltaf á milli 10 og 17. Á þessu stigi er hlutabréfið metið venjulega. Þegar það er undir 10 þýðir það að hlutabréfið sé vanmetið. Þetta er þáttur sem markar ákveðinn halla á virði aðgerðarinnar á hlutabréfamarkaði.

Þegar PER er yfir 17 tölum við um ofmetið hlutabréf. Útlitið á PER er sérstaklega til skamms tíma, sérstaklega yfir eitt ár, en einnig er hægt að þvinga það til langs tíma.

Þegar PER er yfir 25 tölum við um spákaupmennskubólu, fjárfestar geta búist við mikilli sprengingu eða miklum vexti. Túlkun PER er mjög mikilvæg fyrir góða ákvarðanatöku. Ef PER árs N-1 er undir 10 verður erfitt að túlka PER árs N.

Bera saman og túlka PER sama starfssviðs

Það er enginn hagnaður af því að reikna út og bera saman PER eins atvinnugreinar og annars. Þessi samanburður er einfaldlega rangur, því verð fyrirtækja í sumum greinum er sveiflukenndara en annarra. Því verður að taka tillit til þessa afbrigðis til að hægt sé að reikna út og bera saman PER nokkurra atvinnugreina.

Erfitt væri að hafa áreiðanlegar upplýsingar með því að bera saman td PER fyrirtækis eins Tesla til þess annars sem Skor. Um er að ræða fyrirtæki úr ólíkum geirum starfseminnar og einnig fyrirtæki með mismunandi fjárhagslega getu.

Hins vegar, ef sérfræðingnum tekst að finna hlutfall í réttu hlutfalli við tekjur tveggja fyrirtækja, þá er hægt að gera samanburð.

Ákvarða skal gögnin sem taka skal tillit til til að reikna út PER á hlutabréfamarkaði 

• Nokkrar vefsíður á netinu veita upplýsingar um fjárhagsstöðu samþættra fyrirtækja. Þetta varðar einkum upplýsingar sem geta tekið þátt í útreikningi á PER eins og við sáum í formúlunni hér að ofan. Þessar upplýsingar eru aðgengilegar á virtum síðum og stundum á vefsíðum viðkomandi fyrirtækja.
• Fjárhagsupplýsingar fyrirtækisins eru oft tilkynntar í fréttabréfum eða fréttatilkynningum. Pallarnir sem eru sérhæfðir í málinu eru hér Boursorama, eða Trangisat, í stuttu máli, þeir eru margir í Frakklandi.
• Á alþjóðlegum mörkuðum bjóða aðrir sérhæfðir vettvangar upplýsingar um PER fyrirtækja í kauphöllinni. Við getum vitnað í vettvang eins og Bloomberg, svo eitthvað sé nefnt.
• Þær upplýsingar sem virðast aðgengilegri á gögnum fyrirtækis eru rauntíma hlutabréfaverð. Það er í raun ekki hægt að hafa aðgang að öllum fjárhagsupplýsingum um fyrirtæki, nema fyrirtækið ákveði að birta þær opinberlega.

PER á Verðbréfaþingi og ávöxtunarkrafa hluta

Ávöxtunarkrafan er nefnd andhverfa PER í greiningu á fjármálamarkaði. Þetta er mikilvægt hlutfall fyrir þá sem vilja vita hvernig hlutabréfamarkaðurinn virkar. Andstæða PER gefur til kynna þá ávöxtun sem hluthafar búast við á núverandi hlutabréfaverði. Til að fá ávöxtunarkröfu hlutabréfa getum við beitt eftirfarandi formúlu: TR=1/PER. Ávöxtunarkrafan gerir kleift að bera verðmat félagsins saman við áhættulausa vexti.

Fyrir fyrirtæki sem er með PER upp á 17 verður ávöxtunarkrafa þess skilgreind sem hér segir. TR=1/17, sem er 5,88%. PER er jafn mikilvægt og TR í greiningu á stöðu fyrirtækisins.

Til hvers er PER notað á hlutabréfamarkaði?

PER grípur inn í nokkrar greiningaráætlanir til að hafa traustar upplýsingar um aðgerðir fyrirtækis. Meðal endurtekinna atburðarása getum við nefnt:

• PER Bourse: fjárhagslegt verðmatstæki: PER er oft notað sem verðmatsmargfeldi af ákveðnum markaðsaðilum, aðallega af fjárfestum. Þeir síðarnefndu velja fyrirtæki úr sama geira og taka meðaltal af PER þessara fyrirtækja. Þeir geta síðan notað þá til að áætla, til dæmis, ávöxtunarkröfu eins og við sáum hér að ofan. Þó þessi nálgun hafi kosti, ber einnig að taka fram að það getur haft ókosti í för með sér sem geta skekkt greiningarnar algjörlega. Nú þegar skal tekið fram að hvert fyrirtæki hefur ákveðinn markað, sína eigin innri stefnu og persónulega nálgun á markaðinn. Án þess að taka tillit til allra þessara breytna er augljóst að verðmatið með PER væri ekki nógu áreiðanlegt.
• PER Bourse: Valverkfæri: PER getur verið notað af fjárfestingarfyrirtækjum til að ráðleggja fjárfestum eða hvetja þá til að velja fjárfestingar. Það eru hlutabréf sem eru dýrari en önnur, til dæmis þegar PER er hærri en 25. Fjárfestir getur ákveðið að einbeita sér eingöngu að hlutabréfum fyrirtækis með PER á tilteknu tímabili. Hlutabréf fyrirtækis eru talin á góðu verði þegar PER þess er á milli 10 og 17. Fjárfestir getur einbeitt sér að þessum þætti til að skilgreina hlutabréfin sem hann vill beina athygli sinni að.

Takmarkanir á notkun verð-hagnaðarhlutfalls (P/E) á franska hlutabréfamarkaðnum?

Þó að það sé eitt mikilvægasta hlutfallið sem notað er í greiningum hefur PER veikleika sem takmarka umfang notkunar þess. Meðal þessara mikilvægu punkta getum við talið til dæmis:

• PER gefur ekki endilega til kynna dýrasta fyrirtæki þegar PER er hátt. Það eru PER sem samþætta ekki að fullu vaxtarmöguleika fyrirtækisins. Í þessum tilteknu tilvikum höfum við oft tilhneigingu til að meta PER, án þess þó að geta haft áreiðanleg gögn eftir greiningarnar.
• Lágt PER gefur heldur ekki til kynna ódýrt fyrirtæki. Eins og við höfum séð hér að ofan á það sama við hér. Erfitt er að ákveða gæði fyrirtækis eingöngu með því að áætla að PER sé of lágt. Það eru gildisgildrur sem þarf að varast við mat. Hlutabréf kann að virðast lækka vegna of lágs PER, en þetta er ekki raunin.
• Hlutdræg útreikningsupplýsingar. Það er nóg að eitt gildi í útreikningsferlinu sé hlutdrægt til að kenna allan útreikninginn. Gögn eins og hreinn bókhaldshagnaður eru gögn sem hafa tilhneigingu til að halla á PER. Hrein bókhaldsleg niðurstaða felur td í sér bakfærslur og eru undanskilin framlög. Þetta er ein af sjaldgæfum staðreyndum sem lamar PER gögnin.

Verð í La Case (verð til að bóka)

Bókunarverð er vísbending sem ber að bera saman við arðsemi eigin fjár til að ákvarða hversu dýr verðbréfin eru. Til að reikna út kassaverðið deilum við hlutabréfaverðinu með hreinu bókfærðu virði. Einnig er hægt að skipta eiginfjármögnun með eigin fé.

Þegar þetta hlutfall er minna en 1 þýðir það að fyrirtækið er vanmetið og ofmetið ef það er hærra. Hins vegar getur það ekki gefið upplýsingar um veltu eða aðrar mikilvægar tölur.

Margfeldi af veltu

Tekjumargfeldið er reiknað með því að deila virði fyrirtækisins með tekjunum. Þetta hlutfall gerir það mögulegt að ákvarða hreina eign fyrirtækis án þess að taka tillit til núverandi eða framtíðarvirðis þess. Byggt er á þáttum sem gera útreikninginn stöðugri.

Þetta hlutfall gerir það mögulegt að bera saman fyrirtæki í sömu atvinnugrein. Það gerir þér kleift að vita hvað fyrirtækið greiðir fyrir €1 af veltu.

Verðmat á brúttóafgangi

Það er eitt mest rannsakaða hlutfallið á síðustu 10 árum. Það fæst með því að deila verðmæti fyrirtækisins með brúttó rekstrarafgangi. Þetta hlutfall inniheldur ekki afskriftir og bakfærslur, heldur er einnig undanskilinn starfsmannakostnaður, skattakostnaður og framlög.

Margfaldur rekstrarhagnaður

Þetta hlutfall fæst með því að deila virði fyrirtækisins með EV / EBIT (Earning Before Interest and Taxes). Það gerir það mögulegt að hlutleysa mun á fjárhagslegri uppbyggingu. Í þessu hlutfalli er tekið tillit til afskriftagjalda sem almennt eru áhrifavaldur í veseni.

Hagnaðarmat

PEG (Price Earning Growth) er hlutfallið sem gerir kleift að meta hagnað fyrirtækis. Það fæst með því að deila PER árs N með aukningu hagnaðar sem gert er ráð fyrir í N-1. Vöxtur er vanmetinn ef PEG er minna en 1. Á hinn bóginn, ef hann er meiri en 1, er fyrirtækið sagt ofmetið.

PER á hlutabréfamarkaði: Getum við virkilega treyst því?

PER greiningargögn gefa almenna sýn á raunverulegan árangur hlutabréfa. Þó að það gefi oft áhugaverð gögn, ætti ekki að treysta á þau að fullu.

Þeir sem vilja byrja Bourse gæti notað það vel. PER gefur nákvæm gögn á tíma T. Þessi gögn er síðan hægt að nota til tafarlausrar ákvarðanatöku.

Til lengri tíma litið er spurningin aðeins viðkvæmari. Reyndar getur fyrirtæki sem yfirleitt gengur vel verið með lágt hlutfall vegna tiltekinna aðstæðna. Þetta á til dæmis við um Covid-19 heilsukreppuna sem hafði töluverð áhrif á afkomu fyrirtækja árið 2020.

Lágt eða hátt PER til skamms tíma er ekki trygging því allt er enn mögulegt. Til lengri tíma litið verður sérfræðingurinn þó að geta tekið afstöðu. Í hverju tilviki er nauðsynlegt að hafa stundvíslega yfirsýn í túlkun PER. Notkun PER verður að vera sveigjanleg, án þess að þurfa að gangast undir sjálfvirka nálgun við greiningarnar.

Hverjar eru takmarkanir PER í Frakklandi?

• Hátt PER endurspeglar ekki alltaf verð hlutabréfa. Hægt er að ákvarða PER án þess að taka tillit til annarra ákvarðandi hlutfalla, sem gefur til kynna að hlutabréf séu of dýr.
• Of lágt PER þýðir ekki endilega að hlutabréfin séu ódýrari. Það eru reyndar á markaðnum, "  verðmætagildru  » sem hallar á mat á stofni. Meðal þessara „verðmætagildra“ má nefna PER sem er of lágt, sem gefur til kynna að hlutabréf séu vanmetin. Svo þú þarft að borga eftirtekt til þessara gagna þegar þú metur V/H hlutabréfa.
• A PER hlutdrægur af smáatriðum útreikningsins. PER útreikningsgögnin eru hreinn hagnaður og hlutabréfaverð. Þessi gögn geta verið hlutdræg og leitt til ákvörðunar um óviðeigandi PER. Þú verður því að taka þig á því að athuga vandlega þau gildi sem taka skal tillit til við útreikning á PER.

Ályktun - PER á hlutabréfamarkaði í nokkrum orðum

PER er tækið til að greina verðmæti ýmissa fyrirtækja í sama geira starfseminnar. Það er mikilvægt hlutfall sem grípur í nokkra þætti til að úrskurða um stöðu fyrirtækis. Það veitir raunverulegar aðstæður en hefur líka galla sem geta skekkt greiningarnar. Það verður því að nota það af miklum mæli.

Opnaðu reikning hjá Vantage →