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株式市場の予測: 株式市場は 2023 年に回復する前にさらに下落するはずです

最終更新日: 21 年 2022 月 XNUMX 日

ゴールドマン・サックスは、株価が底を打つ環境に典型的な状況にはまだ達していないと考えています。 アナリストは、バリュエーションが今後下落すると予想しており、これは「成長の勢いの低下と金利の急上昇」と一致するはずです。 そうして初めて、持続可能な回復が始まる可能性があると、彼らはメモに書いています。

連邦準備制度理事会は、インフレを抑えるために積極的に利上げを続けています。 Goldman Sachs のアナリストは、FOMC が利上げのペースを遅らせると予想していますが、彼らの予想は現在のコンセンサスをまだ上回っています。

ストラテジストは、FRB の利上げ速度がバリュエーションに悪影響を与えていると見ています。

「株式市場の短期的な軌道は、2023年に最終的な安値に達する前に不安定で弱気になる可能性が高いと引き続き信じています。したがって、短期的なリスクは世界の株式にとって下向きですが、 2023年の「希望」段階; 現在から来年末までの全体的なリターンは比較的弱いと予想しています」とアナリストは付け加えました。

それを念頭に置いて、ゴールドマン・サックスのストラテジストはクライアントに「ダンベル・アプローチ」を採用するようアドバイスしています。これは、「質が高く、バランスシートが強固で、利益率が安定しており、価値が高く、エネルギーとリソースが豊富で、評価リスクが限定されている企業」を組み合わせたものです。

「私たちは、再投資と長期的な配当を組み合わせることで収益とリターンを複合化できる企業を好みます。 前回のサイクルとは異なり、スタイルや地域を超えた多様化とバリュエーションへの注目により、2023年のリターンは改善するはずです」と彼らは結論付けています。

さらに、モルガン・スタンレーの株式アナリストは、年末に向けて引き続き米国株に強気です。 彼らは、「ファンダメンタルズの悪化が来年のベアマーケットの安値に追い込む」前に、進行中の弱気相場の上昇にはまだある程度の強さがあると考えています。

ストラテジストは、現時点ではテクニカルに集中することを好み、短期的に強気を維持する主な理由として、市場の幅広さを見続けています。 先週、彼らは、S&P 500 が 3 年の第 000 四半期に 3 から 300 の安値に達する可能性があると述べました。

「この点に関する私たちの予測は、規模とタイミングの両方の点で積極的すぎるという多くの反応を受けています。 弱気ではありますが、多くの投資家は 3 ドルの再テストを想像するのは難しいと感じています。 私たちの見解では、500 月の安値で織り込まれたのは、FRB の楽観主義の急上昇であり、収益の大幅な落ち込みではありません」と、ストラテジストは顧客へのメモで説明しています。

モルガン・スタンレーは、15株当たり利益の見積もりが20~13,5%低下すると予測しており、「15株当たり利益が大幅に低下するには、不況が近づくとXNUMX~XNUMX倍の倍率が必要になる」と予測しています。

連邦準備制度理事会が利上げを一時停止することを決定した場合、株式市場は「一般的に約+15%の価値があるサイクルの終わりの「一時停止」操作の恩恵を受ける可能性があります」. ただし、この場合、ストラテジストによると約 10% の価値があるとされる「景気後退前の利下げ」操作の恩恵を受けることはありません。

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