ფასისა და მოგების თანაფარდობა (P/E) საფონდო ბირჟაზე - რას ნიშნავს P/E? აქციების სიძვირის შეფასება

PER საფონდო ბირჟაზე ეს არის ერთ-ერთი პირველი ინდიკატორი და ხშირად ყველაზე მეტად გამოიყენება საფონდო ბირჟაზე კომპანიის შეფასების უფრო მკაფიო წარმოდგენის მისაღებად. უფრო მომგებიანი რომ იყოს, PER (Price Earning Ratio) არის ზრდის ერთ-ერთი მაჩვენებელი, რომელიც უნდა იყოს ცნობილი და გასაგები ნებისმიერ ფასად.

რა არის PER საფონდო ბაზარზე?

PER ასევე განისაზღვრება, როგორც თანაფარდობა, რომელიც მიზნად ისახავს აქციის ფასის შეფასებას მის მოგებასთან მიმართებაში.. PER არის ინდიკატორი, რომელიც განკუთვნილია მოქმედების მაღალი ფასის დასადგენად. იგი გამოითვლება წინა პერიოდის ფინანსური მონაცემების საფუძველზე, შემდეგ ვსაუბრობთ მოძრავი PER-ზე. ეს წინა პერიოდი შეიძლება განაწილდეს კვარტალურად ან ნახევარ წელიწადში ერთხელ. პერ ასევე ერევა საფონდო ბირჟის დაფიქსირება.

PER არის ინდიკატორი, რომელიც შეიძლება გამოიყენოს ყველას, იქნება ეს გამოცდილი ტრეიდერი თუ დამწყები ტრეიდერი. ყველაზე მნიშვნელოვანი და არსებითი ის არის, რომ იცოდეთ როგორ მუშაობს და შეძლოთ მისი ინტერპრეტაცია.

ეს მაჩვენებელი არსებითად ფოკუსირებულია მოქმედების საპროგნოზო შემოსავალზე. მართლაც, PER წარმოადგენს მოგების წლების რაოდენობას, რომლის შესაძენადაც მზადაა ტრეიდერი. როგორც მიხვდით, რაც უფრო მეტად განიცდის კლებულ პროგრესს, მით უფრო საინტერესოა კომპანია.

როგორ გამოვთვალოთ PER საფონდო ბაზარზე?

PER მიიღება საფონდო ბირჟაზე აქციის ფასის EPS-ით (მოგება ერთ აქციაზე). ამიტომ გვექნება შემდეგი ფორმულა: PER = აქციის ფასი/EPS. PER ასევე შეიძლება გამოითვალოს შემდეგი მათემატიკური ფორმულის გამოყენებით: PER = საბაზრო კაპიტალიზაცია / წმინდა შემოსავალი.

PER-ის ინტერპრეტაცია საფონდო ბაზარზე

PER-ის ინტერპრეტაცია ძალიან მნიშვნელოვანია ინვესტორებისთვის. საშუალო PER ყოველთვის 10-დან 17-მდეა. ამ დონეზე აქციები ნორმალურად ფასდება. როდესაც ის 10-ზე დაბალია, ეს ნიშნავს, რომ აქცია დაუფასებელია. ეს არის ფაქტორი, რომელიც აღნიშნავს საფონდო ბირჟაზე მოქმედების ღირებულების გარკვეულ დეფიციტს.

როდესაც PER არის 17-ზე მეტი, ჩვენ ვსაუბრობთ გადაფასებულ აქციაზე. PER-ის განხილვა განსაკუთრებით მოკლევადიანია, განსაკუთრებით ერთ წელზე მეტი ხნის განმავლობაში, მაგრამ ასევე შეიძლება დაწესდეს გრძელვადიან პერსპექტივაზე.

როდესაც PER 25-ზე ზემოთ არის ნაპოვნი, ჩვენ ვსაუბრობთ სპეკულაციურ ბუშტზე, ინვესტორებს შეუძლიათ ელოდონ ძლიერ აფეთქებას ან ძლიერ ზრდას. PER-ის ინტერპრეტაცია ძალიან მნიშვნელოვანია კარგი გადაწყვეტილების მისაღებად. თუ წლის PER N-1 10-ზე დაბალია, რთული იქნება N წლის PER-ის ინტერპრეტაცია.

შეადარე და ინტერპრეტაცია PER საქმიანობის იგივე სექტორში

არ არსებობს მოგება ერთი ბიზნეს სექტორის PER-ის გაანგარიშებით და მეორესთან შედარებით. ეს შედარება უბრალოდ არასწორია, რადგან კომპანიების ფასები ზოგიერთ სექტორში უფრო ცვალებადია, ვიდრე სხვების ფასები. ამიტომ ეს ვარიანტი მხედველობაში უნდა იქნას მიღებული, რათა შესაძლებელი იყოს საქმიანობის რამდენიმე სექტორის PER-ის გამოთვლა და შედარება.

რთული იქნება სანდო ინფორმაციის მიღება, მაგალითად, კომპანიის მსგავსი PER-ის შედარებით Tesla სხვას როგორც სკორ. ეს არის კომპანიები საქმიანობის სხვადასხვა სექტორიდან და ასევე სხვადასხვა ფინანსური შესაძლებლობების მქონე კომპანიები.

თუმცა, თუ ანალიტიკოსი ახერხებს ორი კომპანიის შემოსავლების პროპორციული თანაფარდობის პოვნას, მაშინ შეიძლება იყოს შედარება.

განსაზღვრეთ მონაცემები, რომლებიც გასათვალისწინებელია საფონდო ბირჟაზე PER-ის გამოსათვლელად 

• რამდენიმე ონლაინ ვებგვერდი გთავაზობთ ინფორმაციას ინტეგრირებული კომპანიების ფინანსური მდგომარეობის შესახებ. ეს ეხება კონკრეტულ ინფორმაციას, რომელსაც შეუძლია მონაწილეობა მიიღოს PER-ის გამოთვლაში, როგორც ეს ზემოთ ფორმულაში ვნახეთ. ეს ინფორმაცია ხელმისაწვდომია რეპუტაციის მქონე საიტებზე და ზოგჯერ შესაბამისი კომპანიების ვებსაიტებზე.
• კომპანიების ფინანსური მონაცემები ხშირად ცხადდება საინფორმაციო ბიულეტენებში ან პრესრელიზებში. ამისთვის სპეციალიზებულ პლატფორმებს შორისაა Boursorama და Trangisat; მოკლედ, ბევრი ასეთი პლატფორმაა. .
• საერთაშორისო ბაზრებზე სხვა სპეციალიზებული პლატფორმები გვთავაზობენ ინფორმაციას ბირჟაზე არსებული კომპანიების PER-ის შესახებ. ჩვენ შეგვიძლია მოვიყვანოთ პლატფორმები, როგორიცაა Bloomberg, რომ დავასახელოთ რამდენიმე.
• ინფორმაცია, რომელიც უფრო ხელმისაწვდომი ჩანს კომპანიის მონაცემებზე, არის რეალურ დროში აქციების ფასი. რეალურად შეუძლებელია კომპანიის შესახებ ყველა ფინანსურ ინფორმაციაზე წვდომა, თუ კომპანია არ გადაწყვეტს მის გასაჯაროებას.

PER საფონდო ბირჟაზე და აქციის ანაზღაურება

უკუგების განაკვეთს ფინანსური ბაზრის ანალიზში მოიხსენიებენ, როგორც PER-ის ინვერსიას. ეს მნიშვნელოვანი თანაფარდობაა მათთვის, ვისაც სურს იცოდეს როგორ მუშაობს საფონდო ბაზარი. PER-ის ინვერსია მიუთითებს აქციების მიმდინარე ფასზე აქციონერების მიერ მოსალოდნელი ანაზღაურებაზე. აქციის დაბრუნების განაკვეთის მისაღებად, შეგვიძლია გამოვიყენოთ შემდეგი ფორმულა: TR=1/PER. უკუგების კოეფიციენტი შესაძლებელს ხდის კომპანიის შეფასების შედარებას ურისკო განაკვეთთან.

კომპანიისთვის, რომელსაც აქვს PER 17, მისი ანაზღაურება განისაზღვრება შემდეგნაირად. TR=1/17, რაც უდრის 5,88%-ს. PER არის ისეთივე მნიშვნელოვანი, როგორც TR კომპანიის მდგომარეობის ანალიზში.

რისთვის გამოიყენება PER საფონდო ბირჟაზე?

PER ერევა რამდენიმე ანალიზში, გეგმავს ჰქონდეს მყარი ინფორმაცია კომპანიის მოქმედების შესახებ. ყველაზე განმეორებად სცენარებს შორის შეგვიძლია მოვიყვანოთ:

• PER Bourse: ფინანსური შეფასების ინსტრუმენტი: PER ხშირად გამოიყენება როგორც შეფასების მრავალჯერადი ბაზრის გარკვეული მოთამაშეების მიერ, ძირითადად ინვესტორების მიერ. ეს უკანასკნელი ირჩევს კომპანიებს იმავე სექტორიდან და გამოთვლის ამ კომპანიების PER-ების საშუალო რაოდენობას. შემდეგ მათ შეუძლიათ გამოიყენონ ისინი, რომ შეაფასონ, მაგალითად, ანაზღაურება, როგორც ზემოთ ვნახეთ. მიუხედავად იმისა, რომ ამ მიდგომას აქვს უპირატესობები, ასევე უნდა აღინიშნოს, რომ მას შეიძლება ჰქონდეს უარყოფითი მხარეები, რამაც შეიძლება მთლიანად დაამახინჯოს ანალიზი. აღსანიშნავია, რომ თითოეულ კომპანიას აქვს კონკრეტული ბაზარი, საკუთარი შიდა პოლიტიკა და ბაზრისადმი პერსონალური მიდგომა. ყველა ამ ცვლადის გათვალისწინების გარეშე, აშკარაა, რომ PER-ით შეფასება არ იქნება საკმარისად სანდო.
• PER Bourse: შერჩევის ინსტრუმენტი: PER შეიძლება გამოყენებულ იქნას საინვესტიციო კომპანიების მიერ ინვესტორების რჩევისთვის ან მათ წახალისებისთვის, გააკეთონ საინვესტიციო არჩევანი. არის აქციები, რომლებიც უფრო ძვირია სხვებთან შედარებით, მაგალითად, როდესაც PER არის 25-ზე მეტი. ინვესტორს შეუძლია გადაწყვიტოს, რომ ყურადღება გაამახვილოს მხოლოდ კომპანიის აქციებზე, რომელსაც აქვს PER კონკრეტულ ინტერვალში. კომპანიის აქციები განიხილება კარგ ფასში, როდესაც მისი PER არის 10-დან 17-მდე. ინვესტორს შეუძლია ფოკუსირება მოახდინოს ამ ფაქტორზე, რათა განსაზღვროს აქციები, რომლებზეც მას სურს ყურადღების გამახვილება.

PER-ის გამოყენების შეზღუდვები საფონდო ბირჟაზე ?

მიუხედავად იმისა, რომ ეს არის ერთ-ერთი ყველაზე მნიშვნელოვანი თანაფარდობა, რომელიც გამოიყენება ანალიზში, PER-ს აქვს სისუსტეები, რომლებიც ზღუდავს მისი გამოყენების ფარგლებს. ამ არსებით პუნქტებს შორის, ჩვენ შეგვიძლია გამოვთვალოთ მაგალითად:

• PER სულაც არ მიუთითებს ძვირადღირებულ კომპანიაზე, როდესაც PER მაღალია. არის PER-ები, რომლებიც სრულად არ აერთიანებენ კომპანიის ზრდის პოტენციალს. ამ კონკრეტულ შემთხვევებში, ჩვენ ხშირად ვცდილობთ შევაფასოთ PER, თუმცა ანალიზის შემდეგ არ გვაქვს სანდო მონაცემები.
• დაბალი PER ასევე არ მიუთითებს იაფ კომპანიაზე. როგორც ზემოთ ვნახეთ, აქაც იგივეა. კომპანიის ხარისხზე გადაწყვეტა რთულია მხოლოდ იმის შეფასებით, რომ PER ძალიან დაბალია. არსებობს ფასეულობების ხაფანგები, რომელთაგანაც ფრთხილად უნდა იყოთ შეფასებისას. შესაძლოა აქცია გაუფასურდეს ძალიან დაბალი PER-ის გამო, მაგრამ ეს ასე არ არის.
• მიკერძოებული გაანგარიშების დეტალები. საკმარისია გაანგარიშების პროცესში მნიშვნელობა იყოს მიკერძოებული, რომ ყველა გაანგარიშება ვერ მოხერხდეს. ისეთი მონაცემები, როგორიცაა წმინდა აღრიცხვის შედეგი, არის მონაცემები, რომლებიც მიკერძოებულნი არიან PER. წმინდა სააღრიცხვო შედეგი მოიცავს, მაგალითად, შებრუნებებს და გამორიცხავს რეზერვებს. ეს არის იმ რამდენიმე ფაქტიდან, რომელიც პარალიზებს PER მონაცემებს.

ღირებულება La Case-ში (ფასი დაჯავშნამდე)

დაჯავშნის ფასი არის ინდიკატორი, რომელიც შედარებულია კაპიტალის ანაზღაურებასთან, რათა დადგინდეს რამდენად ძვირია ფასიანი ქაღალდები. ყუთის ღირებულების გამოსათვლელად აქციის ფასს ვყოფთ წმინდა სააღრიცხვო ღირებულებაზე. კაპიტალიზაცია ასევე შეიძლება დაიყოს კაპიტალზე.

როდესაც ეს კოეფიციენტი 1-ზე ნაკლებია, ეს ნიშნავს, რომ კომპანია დაფასებულია და გადაჭარბებულია, თუ ის უფრო მაღალია. თუმცა, მას არ შეუძლია ინფორმაციის მიწოდება ბრუნვის ან სხვა მნიშვნელოვანი მაჩვენებლების შესახებ.

მრავალჯერადი ბრუნვა

შემოსავლის მრავალჯერადი გამოითვლება კომპანიის ღირებულების შემოსავალზე გაყოფით. ეს თანაფარდობა შესაძლებელს ხდის კომპანიის წმინდა ღირებულების დადგენას მისი მიმდინარე ან მომავალი ღირებულების გათვალისწინების გარეშე. იგი ეფუძნება ფაქტორებს, რომლებიც გაანგარიშებას უფრო სტაბილურს ხდის.

ეს თანაფარდობა შესაძლებელს ხდის შევადაროთ კომპანიები საქმიანობის იმავე სექტორში. ეს საშუალებას გაძლევთ იცოდეთ რას იხდის კომპანია 1 ევრო ბრუნვისთვის.

მთლიანი ჭარბის შეფასება

ეს არის ერთ-ერთი ყველაზე შესწავლილი კოეფიციენტი ბოლო 10 წლის განმავლობაში. იგი მიიღება კომპანიის ღირებულების მთლიან საოპერაციო ნამეტზე გაყოფით. ეს კოეფიციენტი არ მოიცავს ამორტიზაციას და შებრუნებას, მაგრამ ასევე გამორიცხავს პერსონალის ხარჯებს, საგადასახადო ხარჯებს და შემოწირულობებს.

მრავალჯერადი საოპერაციო შემოსავალი

ეს კოეფიციენტი მიიღება კომპანიის ღირებულების EV/EBIT-ზე (მოგება პროცენტამდე და გადასახადებამდე) გაყოფით. ეს შესაძლებელს ხდის ფინანსურ სტრუქტურაში არსებული განსხვავებების განეიტრალებას. ეს თანაფარდობა ითვალისწინებს ამორტიზაციის ხარჯებს, რომლებიც ზოგადად გაღატაკების ფაქტორია.

მოგების შეფასება

PEG (Price Earning Growth) არის თანაფარდობა, რომელიც საშუალებას გაძლევთ შეაფასოთ კომპანიის მოგება. იგი მიიღება N წლის PER-ის გაყოფით N-1-ში მოსალოდნელი მოგების ზრდაზე. ზრდა დაუფასებელია, თუ PEG 1-ზე ნაკლებია. მეორეს მხრივ, თუ ის 1-ზე მეტია, ამბობენ, რომ კომპანია გადაჭარბებულია.

PER საფონდო ბირჟაზე: ნამდვილად შეგვიძლია ვიამაყოთ ამით?

PER ანალიზის მონაცემები იძლევა განზოგადებულ ხედვას აქციის ფაქტობრივი საქმიანობის შესახებ. მიუხედავად იმისა, რომ ის ხშირად იძლევა საინტერესო მონაცემებს, მას მთლიანად არ უნდა დაეყრდნოთ.

ვისაც უნდა დაიწყოს bourse შეეძლო მისი კარგად გამოყენება. PER აწვდის ზუსტ მონაცემებს T დროს. ეს მონაცემები შეიძლება გამოყენებულ იქნას გადაწყვეტილების დაუყოვნებლივ მიღებისთვის.

გრძელვადიან პერსპექტივაში, კითხვა ცოტა უფრო მგრძნობიარეა. მართლაც, კომპანიამ, რომელიც ჩვეულებრივ კარგად მუშაობს, შეიძლება წარმოადგინოს დაბალი კოეფიციენტები კონკრეტული სიტუაციის გამო. ეს არის, მაგალითად, Covid-19 ჯანმრთელობის კრიზისის შემთხვევა, რომელმაც მნიშვნელოვნად იმოქმედა კომპანიების მუშაობაზე 2020 წელს.

მოკლევადიან პერიოდში დაბალი ან მაღალი PER არ არის გარანტია, რადგან ყველაფერი ჯერ კიდევ შესაძლებელია. თუმცა, გრძელვადიან პერსპექტივაში ანალიტიკოსს უნდა შეეძლოს პოზიციის დაკავება. თითოეულ შემთხვევაში აუცილებელია PER-ის ინტერპრეტაციაში პუნქტუალური სახე. PER-ის გამოყენება უნდა იყოს მოქნილი, ანალიზების ავტომატური მიდგომის გარეშე.

რა არის PER-ის ლიმიტები? ?

• მაღალი PER ყოველთვის არ ასახავს აქციის მაღალ ფასს. PER შეიძლება განისაზღვროს სხვა განმსაზღვრელი კოეფიციენტების გათვალისწინების გარეშე, რაც ჭარბი ფასის შთაბეჭდილებას ტოვებს.
• ძალიან დაბალი PER სულაც არ მიუთითებს იმაზე, რომ მარაგი უფრო იაფია. ფაქტობრივად არის ბაზარზე, ”  ღირებულების ხაფანგი  » რაც მიკერძოებულია მარაგის შეფასებაში. ამ "ღირებულების ხაფანგებს" შორის შეგვიძლია მოვიყვანოთ PER, რომელიც ძალიან დაბალია, რაც ქმნის შთაბეჭდილებას, რომ აქცია დაუფასებელია. ამიტომ, თქვენ უნდა მიაქციოთ ყურადღება ამ მონაცემებს, როდესაც აფასებთ აქციების P/E-ს.
• PER მიკერძოებული გაანგარიშების დეტალებით. PER-ის გაანგარიშების მონაცემები არის წმინდა მოგება და აქციის ფასი. ეს მონაცემები შეიძლება იყოს მიკერძოებული და გამოიწვიოს შეუსაბამო PER-ის დადგენა. აქედან გამომდინარე, აუცილებელია უბედურება, რათა ყურადღებით შეამოწმოთ მნიშვნელობები, რომლებიც მხედველობაში უნდა იქნას მიღებული PER-ის გაანგარიშებისთვის.

დასკვნა - PER ბირჟაზე რამდენიმე სიტყვით

PER არის ინსტრუმენტი სხვადასხვა კომპანიის ღირებულებების გასაანალიზებლად საქმიანობის იმავე სექტორში. ეს არის მნიშვნელოვანი თანაფარდობა, რომელიც ერევა რამდენიმე ასპექტში კომპანიის სიტუაციის გამოსავლენად. ის უზრუნველყოფს რეალურ სიტუაციას, მაგრამ ასევე აქვს ხარვეზები, რამაც შეიძლება მიკერძოებული იყოს ანალიზები. ამიტომ ის დიდი ზომებით უნდა იქნას გამოყენებული.