21 octobre 2021 Pierre Perrin-Monlouis
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Société en Commandite par Actions
Cette structure est l’arme favorite de certaines sociétés pour éviter d’être victime de rachat (OPA, OPE…). La SCA se distingue des autres sociétés par la séparation nette entre les apporteurs de capitaux (les commanditaires) et les gestionnaires de l’entreprise (les commandités). Les premiers apportent les capitaux mais n’ont pas vocation à intervenir dans la gestion de l’entreprise, les seconds au contraire ne s’occupent que de la gestion. Ainsi en cas d’OPA, le raider ne pourrait racheter que la partie “apporteurs de capitaux”, la gestion agissant à sa guise. Le raider ne disposera pas de marges de manœuvres pour diriger l’entreprise. L’intérêt d’un rachat d’une SCA est donc limité. Le groupe Castorama Dubois Investissement l’a bien compris quant, suite à la volonté de Carrefour dans les années 70, de racheter Castorama, ils décidèrent de changer de structure juridique en devenant une SCA. Il existe quelques sociétés qui ont adopté cette structure : Eurodisney, Michelin, Castorama…
