Примеры расчета дивидендов

21 октября 2021 Пьер Перрен-Монлуи

Пример налогового кредита для налогоплательщика, получающего только дивиденды и заработная плата

Г-н FRIC получил 50 000 франков чистых дивидендов за прошлый год. Таким образом, его налоговый кредит составляет 50% x 50 000 = 25 000 франков. В течение года г-н FRIC получил чистую зарплату в размере 200 000 франков. Таким образом, за вычетом 10 и 20% его налогооблагаемый доход от заработной платы составляет 200 000 х 0.9 х 0.8 = 144 000 франков. Г-н FRIC добавляет к этой сумме, что дивиденды получено плюс налоговый кредит. Тогда его налогооблагаемый доход составляет 144 000 + 50 000 + 25 000 = 219 000 франков.

1-й случай: после расчета подоходного налога г-н FRIC должен 10 000 франков. Эта сумма, которую он должен государству, меньше того, что государство должно ему, а именно налогового кредита в размере 25 000 франков. Следовательно, государство возместит ему разницу, т. е. 25 000 – 10 000 = 15 000 франков.

2-й случай: г-н FRIC получил 70 000 франков дохода от заработной платы, кроме его основной заработной платы, из-за курсов, которые он читает в бизнес-школе. После расчета подоходного налога г-н FRIC должен 30 000 франков. Эта сумма, которую он должен государству, больше, чем то, что государство должно ему, а именно налоговый кредит в размере 25 000 франков. Таким образом, г-н FRIC выплатит разницу государству, т.е. 30 000 – 25 000 = 5 000 франков.

Пример выплаты дивидендов деньгами или акциями

Компания Flouze, которой вы владеете 100 акциями, предлагает вам получить дивиденд за вычетом 35 франков за акцию. Цена акции составляет 800 франков. Это дает вам два варианта:
— Оплата наличными: в этом случае вам делать нечего.
– Оплата акциями из расчета 750 франков за акцию. Поэтому вы должны получить, независимо от выбранного варианта, 35 х 100 = 3 франков.

Если вы выберете первый вариант, вы автоматически получите 3 франков, которые будут зачислены на ваш счет. Если вы выберете второй вариант, вы можете претендовать на 500 / 3500 = 750 или 4.66 или 4 акций.

1-й случай: вы запрашиваете 4 действия
Это равно 750 х 4 = 3 франков. Таким образом, компания выделит вам 000 акции и зачислит вам оставшиеся 4 франков: вы получите 500 франков.

2-й случай: вы запрашиваете 5 действий
Это равно 750 х 5 = 3 франков. Поэтому компания выделит вам 750 акций и спишет с вас 5 – 3 = 750 франков: вы получите 3 франков.

Ремарка
Вы заметили, что цена, по которой вам предлагается акция (750 франков), ниже, чем цена акции на фондовом рынке (800 франков): эта скидка действительно существует. Предлагаемая цена не может быть ниже средней цены за 20 торговых сессий, предшествующих Общему собранию, уменьшенной на 10%.

Пример поведения цены акции при выплате дивиденда

25.06 июня акции Flouze котировались на уровне 800 франков. А дивиденд нетто 35 франков будет выплачен на следующий день 26.06. Г-н FRIC покупает 25.06 июня акцию Flouze за 800 франков. 26.06 г-н FRIC получает дивиденд в размере 35 франков, а его доля стоит 800 – 35 = 765 франков. Но у г-на FRIC еще есть 800 франков (765 франков одной акцией + 35 франков наличными).
Если бы цена не скорректировалась, г-н FRIC получил бы за одну ночь прирост капитала в размере 35 франков, или 35/800 = 4.38%, что не очень справедливо, поскольку ничто не оправдывает этот прирост капитала, поскольку компания «обнищала». ” путем распределения дивидендов.
По той же причине с короткого продавца будет списана сумма дивиденда.
Предположим, что г-н FRIC продает без покрытия акцию Flouze 25.06 июня по 800 франков. На следующий день курс корректируется до 765 франков, как мы видели. Если г-н FRIC выкупает по этой цене, он получает прирост капитала в размере 35 франков, или 4.38%, что не более оправдано, чем предыдущее. Следовательно, с него будут списаны эти 35 франков. Таким образом, он получит 800 – 765 – 35 = 0 франков, что согласуется с логикой нейтральности выплаты дивидендов.