EduBourseНовостиПрогноз фондового рынка: фондовые рынки должны упасть еще больше, прежде чем восстановиться...

Прогноз фондового рынка: фондовые рынки должны снизиться еще больше, прежде чем восстановиться в 2023 году

Стефан Дельсоль Последнее обновление: 21 ноября 2022 г.

Goldman Sachs считает, что условия, типичные для среды, в которой акции находятся на дне, еще не достигнуты. Аналитики ожидают, что с этого момента оценки упадут, что должно совпасть с «ухудшением динамики роста и скачком процентных ставок». Только тогда может начаться устойчивое восстановление, пишут они в записке.

ФРС продолжает агрессивно повышать процентные ставки, чтобы снизить инфляцию. Аналитики Goldman Sachs ожидают, что FOMC замедлит темпы повышения ставок, хотя их ожидания по-прежнему выше текущего консенсуса.

Стратеги считают, что скорость, с которой ФРС повышает ставки, наносит ущерб оценке.

«Мы по-прежнему считаем, что краткосрочная траектория фондовых рынков, вероятно, будет волатильной и медвежьей, прежде чем они достигнут окончательного минимума в 2023 году. фаза «надежды» в 2023 году; мы ожидаем, что общая доходность до конца следующего года будет относительно низкой», — добавили аналитики.

Имея это в виду, стратеги Goldman Sachs советуют клиентам использовать «гантельный подход», который сочетает в себе «качество, сильный баланс, стабильную маржу компаний с глубокими ценностями, энергией и ресурсами, где риски оценки ограничены».

«Нам нравятся компании, которые могут накапливать прибыль и прибыль за счет сочетания реинвестирования и дивидендов с течением времени. В отличие от предыдущего цикла, большая диверсификация по стилям и регионам, а также больший акцент на оценках должны повысить доходность в 2023 году», — заключают они.

Кроме того, фондовые аналитики Morgan Stanley по-прежнему настроены оптимистично в отношении акций США на конец года. Они считают, что продолжающееся ралли медвежьего рынка все еще имеет некоторую силу, прежде чем «ухудшение фундаментальных показателей приведет к снижению рыночных минимумов в следующем году».

В настоящее время стратеги предпочитают сосредотачиваться на технических показателях и продолжают рассматривать широту рынка как ключевую причину, по которой они сохраняют оптимизм в краткосрочной перспективе. На прошлой неделе они заявили, что S&P 500 может упасть до минимума от 3 до 000 в первом квартале 3 года.

«Мы получили ряд отзывов о том, что наш прогноз в этом отношении слишком агрессивен как по масштабам, так и по срокам. Несмотря на медвежий настрой, многим инвесторам трудно представить повторный тест на уровне 3 долларов. На наш взгляд, то, что было оценено на минимумах октября, — это всплеск оптимизма ФРС, а не значительное падение доходов», — объясняют стратеги в записке для клиента.

Morgan Stanley прогнозирует падение прибыли на акцию на 15-20%, что должно «потребовать увеличения в 13,5-15 раз ближе к рецессии для значительного снижения прибыли на акцию».

Если ФРС решит приостановить повышение, фондовый рынок «может выиграть от операции «пауза» в конце цикла, которая обычно стоит ~ + 15%». Однако в этом случае акции не выиграют от операции «предкризисных сокращений», которая, по словам стратегов, стоит примерно на 10% больше.

ПОДОБНЫЕ СТАТЬИ