21 октября 2021 Пьер Перрен-Монлуи
Один обязательство представляет собой задолженность компании по отношению к держателям облигаций. Как и любой долг, он должен быть погашен. Компания будет иметь несколько решений для возмещения держатели облигаций : Возмещение штрафа; погашение постоянными аннуитетами; погашение путем постоянной амортизации и погашение так называемых облигаций нулевой купон.
Возмещение штрафа
Погашение основного долгаобязательство происходит за один раз в день погашения ценной бумаги. Это немного похоже на то, как если бы при покупке в кредит автомобиля вы возмещали в течение срока кредита только проценты и, в конце срока, сумму выданного кредита.
Текущая стоимость :
Номинальная × (1 + рыночная ставка) — количество лет жизни + Годовой купон × [1 — (1 + рыночная ставка) — количество лет жизни] / рыночная ставка
Текущее значение =
т. е. приведенная стоимость = 478,94 евро.
Продолжительность =
т. е. d = 2.171,82 478,94 / 4,53 = XNUMX года.
Возмещение постоянными аннуитетами
Сумма выплаченных процентов и основного долга одинакова каждый год. Таким образом, по мере погашения сумма выплачиваемых процентов будет уменьшаться в пользу погашения основной суммы долга. Этот тип возмещения наиболее часто используется, например, в автокредитах.
Сумма аннуитета : Сумма процентов и основного долга, ежегодно выплачиваемая держателям облигаций. Аннуитет фиксируется на протяжении всей жизниобязательство.
А = 118,70 или около 119
--|-Capital en-|-Intérêts-|-Amort-|-Annuité-|-Capital en- --|--début de--|----------|-------|---------|--fin de---- --|--période---|----------|-------|---------|--période--- 1-|----500-----|----25----|--93,7-|--118----|--406,3----- 2-|----406,3---|----20,3--|--98,4-|--118,7--|--307,9----- 3-|----307,9---|----15,4--|-103,3-|--118,7--|--204,6----- 4-|----204,6---|----10,2--|-108,5-|--118,7--|--96,1------ 5-|-----96,1---|-----4,8--|--96,1-|--100,9--|------------
Возмещение постоянными амортизациями
Основной долг погашается каждый год в той же сумме. Обычно сумму основного долга делят на количество лет погашения, чтобы узнать сумму амортизации.
Внимание ! Не путайте Аннуитет (погашение основного долга + проценты) и Амортизация (только ежегодное погашение основного долга).
--|-Capital en-|-Intérêts-|-Amort-|-Annuité-|-Capital en- --|--début de--|----------|-------|---------|--fin de---- --|--période---|----------|-------|---------|--période--- 1-|----500-----|-----25---|--100--|----125--|---400------ 2-|----400-----|-----20---|--100--|----120--|---300------ 3-|----300-----|-----15---|--100--|----115--|---200------ 4-|----200-----|-----10---|--100--|----110--|---100------ 5-|----100-----|------5---|--100--|----105--|------------
Текущее значение =
Vo = 486,87 евро
Продолжительность =
d = 2,80
Нулевой купон
В течение всего срока действия облигации платеж не производится. Основная сумма выплачивается только в конце срока ее действия, проценты сами по себе производят проценты, которые будут выплачиваться в конце срока действия ценной бумаги.
