Action British American Tobacco (BATS) : Cours et Dividende 2026

British American Tobacco (BATS) est l’un des deux géants mondiaux du tabac — Lucky Strike, Dunhill, Rothmans à l’international, Newport et Camel aux États-Unis — engagé dans une transition méthodique vers les produits sans fumée : la chauffe du tabac glo, la vape Vuse et les sachets nicotiniques Velo. Cotée à Londres sous le ticker BATS et membre du FTSE 100, l’action offre l’un des rendements les plus élevés des grandes valeurs britanniques. Cette fiche présente le cours en temps réel, les résultats, le dividende, le contentieux canadien refermé et la manière d’investir depuis la France.

Cours de l’action BATS en temps réel

Le cours de l’action British American Tobacco s’établit actuellement à 44,32 £ (pence sterling), avec une variation de -1,01 % sur la séance. Environ 1 595 638 titres ont été échangés aujourd’hui, et sur les douze derniers mois, le titre évolue entre 37,94 £ et 53,68 £.

À l’automne 2026, l’action cotait autour de 4 432 pence (environ 44 livres), pour un rendement du dividende proche de 5,5 %. Le code ISIN est GB0002875804. Le titre a progressé en 2026 sur la résolution du contentieux canadien et la confirmation de la croissance des produits sans fumée.

Données financières — British American Tobacco p.l.c.

Résultats annuels récents

Historique du dividende par action

Sources : Yahoo Finance — cours, capitalisation, PER, comptes annuels et historique de dividende, données au 24.10.2026. Chiffres indicatifs, en devise de cotation ; ceci ne constitue pas un conseil en investissement.

BATS : présentation du groupe

Fondée en 1902 dans le sillage de la fusion imperialiste des industriels du tabac, British American Tobacco emploie environ 48 000 personnes et réalise l’essentiel de ses profits aux États-Unis, premier marché mondial du tabac. La stratégie du groupe, pilotée par son directeur général Tadeu Marroco, consiste à accompagner la migration des fumeurs vers les produits à risque réduit :

• La chauffe du tabac glo, concurrent direct d’IQOS de Philip Morris ;
• La vapoteuse Vuse, leader mondial de la vape en volume ;
• Les sachets nicotiniques Velo, en hypercroissance — numéro deux du marché américain du modern oral, avec une part de volume proche de 30 % au premier semestre 2026 et un chiffre d’affaires américain multiplié par quatre en 2025.

Au total, les produits sans fumée représentaient 18,2 % des revenus 2025 et comptent 34 millions de consommateurs : chaque point de migration supplémentaire améliore le profil réglementaire et sanitaire du groupe — et sa rentabilité à long terme.

Résultats : une rentabilité remarquable

Les comptes récents confirment la solidité du modèle :

• Exercice 2025 (publié le 12 février 2026) : chiffre d’affaires de 25,6 milliards de livres (−1 % en rapporté à change défavorable, +2,1 % à change constant), dont 3,6 milliards pour les Nouvelles Catégories (+7 %) ; le résultat opérationnel rapporté bondit à 10,0 milliards sous l’effet du rebasage du contentieux canadien (voir plus bas) ; le bénéfice par action ajusté progresse de 3,4 % à change constant ;
• Premier semestre 2026 (publié le 30 juillet) : revenus de 12,2 milliards de livres (+2,9 % à change constant, États-Unis +8,5 %), Nouvelles Catégories en croissance de 18 % avec une contribution en forte hausse ; la direction a recentré sa guidance 2026 vers le milieu de la fourchette de croissance du bénéfice de 5 à 8 % ;
• Le cap 2030 : lors de sa journée investisseurs de septembre 2026, le groupe a annoncé son plan « Horizon 2030 » — croissance à deux chiffres des revenus sans fumée, croissance totale de 3 à 5 % par an et plus de 50 milliards de livres de flux de trésorerie cumulés d’ici 2030.

La marge opérationnelle ajustée, autour de 44 %, reste l’une des plus élevées de toutes les grandes capitalisations mondiales : c’est la signature économique d’un secteur où les marques, la distribution et l’addition du consommateur garantissent des prix soutenus.

Le contentieux canadien : refermé en 2025

Le principal risque juridique du groupe s’est dénoué. Les filiales canadiennes de BATS, Philip Morris et Japan Tobacco, placées sous protection des créanciers depuis 2019, ont fait approuver leurs plans de règlement le 29 août 2025 : l’industrie versera au total 32,5 milliards de dollars canadiens aux provinces et plaignants, dont 5,5 milliards payés d’avance par la filiale de BATS fin 2025 — la plus grande transaction judiciaire de l’histoire du Canada. Le solde sera prélevé sur les bénéfices canadiens futurs selon un barème dégressif. Ce dénouement, suivi de la décision américaine de retrait du projet d’interdiction du menthol en 2025, a levé les deux principales incertitudes réglementaires qui pesaient sur le titre depuis des années.

Dividende BATS : rendement parmi les plus élevés du FTSE

Le dividende 2025 s’élève à 245,04 pence par action, en hausse de 2 %, versé trimestriellement (61,26 pence par versement). La politique officielle indexe la distribution sur 65 % des bénéfices durables à long terme — formule qui protège le dividende des à-coupts comptables. Au cours d’octobre 2026, le rendement ressort à environ 5,5 %. S’y ajoute un rachat d’actions de 1,3 milliard de livres en 2026, dans le cadre d’un désendettement méthodique : le levier doit revenir dans la fourchette cible de 2 à 2,5 fois l’EBITDA fin 2026. Pour un résident français, les dividendes britanniques subissent une retenue à la source imputable via la convention fiscale, dans un compte-titres ordinaire — le PEA n’acceptant pas les valeurs du Royaume-Uni.

Histoire : un siècle de consolidation tabagique

British American Tobacco naît en 1902 d’un accord de paix entre l’impérial britannique et l’américain American Tobacco : plutôt que de s’épuiser en guerre commerciale, les deux empires créent une coentreprise pour vendre leurs cigarettes dans l’empire britannique et au-delà. Le XX^e siècle fait de BATS un colosse planétaire, présent sur tous les continents, adossé à des marques locales devenues mondiales. La décennie 2010 change la nature du groupe : acquisition de Reynolds American en 2017 — qui fait des États-Unis le marché dominant — puis conversion stratégique annoncée vers le sans-fumée, avec l’ambition assumée d’accompagner la sortie de la cigarette plutôt que de la subir. Cette conversion, lente en apparence, s’accélère : le groupe consacre aujourd’hui l’essentiel de son investissement commercial aux Nouvelles Catégories, et son plan Horizon 2030 en fait la pierre angulaire de la croissance. Pour l’investisseur, l’histoire récente se résume en une phrase : les tribulations juridiques et réglementaires ont comprimé la valorisation, que la décrispation actuelle des risques relève progressivement.

La vape et le modern oral : le champ de bataille américain

Le futur de BATS se joue sur deux marchés émergents dont les États-Unis sont l’épicentre. La vape, d’abord : Vuse domine historiquement le segment des dispositifs vendus en magasin, mais le marché américain est parasité par les produits illégaux à saveur sucrée importés de Chine — une situation que la FDA a commencé à réprimer en 2026 au bénéfice des fabricants agréés, BATS en tête. Les sachets nicotiniques, ensuite : le succès massif de Zyn, la marque du concurrent Philip Morris, a démontré l’appétit des consommateurs pour une nicotine orale sans tabac ; Velo, numéro deux, croît à trois chiffres sur ce segment — ses revenus américains ont été multipliés par quatre en 2025 et sa part de volume approchait 30 % au premier semestre 2026. Ces deux relais ne compensent pas encore, en valeur, la lente érosion de la cigarette, mais leur marge de progression est considérable : le sans-fumée ne représente que 18 % des revenus du groupe, là où la cigarette en représente encore quatre cinquièmes. La vitesse de ce basculement est, avec le régulateur, la variable clé de la décennie pour l’action.

Analyse : le rendement du vice, et ses conditions

La thèse sur BATS est classique du secteur : des flux de trésorerie massifs, une addiction du consommateur qui rend les revenus récessifs-résistants, une valorisation déprimée par des risques réglementaires qui se lèvent un à un — d’où un rendement total attrayant si l’exécution suit. Les risques, eux, ne disparaissent pas : la baisse structurelle des volumes de cigarettes (que les prix compensent largement), la réglementation de la vape qui évolue vite — favorable quand elle encadre le marché noir, défavorable si elle interdit les arômes —, les litiges résiduels aux États-Unis et, à long terme, l’hypothèse d’un monde sans nicotine fumée que le groupe précisément prépare avec ses 34 millions de consommateurs sans fumée. Face à GSK ou aux valeurs défensives classiques, BATS offre un rendement supérieur au prix d’une visibilité réglementaire inférieure. Ces éléments ne constituent pas une recommandation d’investissement.

BATS en cinq chiffres à retenir

• 25,6 milliards de livres : le chiffre d’affaires 2025 ;
• 44 % : la marge opérationnelle ajustée, record parmi les grandes capitalisations ;
• 18,2 % : la part des revenus issus des produits sans fumée ;
• 245 pence par action : le dividende 2025 (+2 %), pour un rendement d’environ 5,5 % ;
• 32,5 milliards de dollars canadiens : le règlement historique du contentieux canadien, acté en août 2025.

Ces repères brossent le portrait d’une value défensive à rendement élevé, dont la transformation vers le sans-fumée avance à un rythme crédible.

Comment acheter l’action BATS depuis la France ?

Le titre se traite à Londres en pence ; l’achat se fait dans un compte-titres ordinaire, le Royaume-Uni n’étant pas éligible au PEA :

1. Vérifiez l’accès au London Stock Exchange — standard chez les courtiers en ligne ;
2. Recherchez le titre sous le code BATS (ISIN GB0002875804) ;
3. Passez un ordre à cours limité : le titre est très liquide, avec des volumes quotidiens importants ;
4. Anticipez la fiscalité : retenue à la source britannique sur les quatre versements annuels, imputable dans la déclaration française via la convention fiscale.

Le calendrier britannique des résultats — semestre en juillet, exercice complet en février — rythme la vie du titre, la publication de février étant traditionnellement celle où la politique de dividende et le rachat d’actions de l’année sont confirmés. Les dividendes tombent chaque trimestre, un avantage de lissage des revenus appréciable pour un portefeuille de rendement.

FAQ : questions fréquentes sur l’action BATS

Quel est le rendement du dividende BATS ?

Environ 5,5 % au cours d’octobre 2026, sur la base du dividende 2025 de 245 pence, versé en quatre trimestres et indexé sur 65 % des bénéfices durables.

Peut-on acheter BATS dans un PEA ?

Non : la société est de droit britannique ; l’achat se fait en compte-titres ordinaire, avec retenue à la source britannique imputable.

Que s’est-il passé au Canada ?

Les plans de règlement des contentieux tabagiques canadiens ont été approuvés le 29 août 2025 : 32,5 milliards de dollars canadiens pour l’ensemble de l’industrie, dont 5,5 milliards payés d’avance par la filiale de BATS. C’était le principal litige du groupe.

Qui dirige le groupe ?

Tadeu Marroco, directeur général depuis 2023, appuyé par un conseil renouvelé ; la direction financière a changé de mains à l’été 2026, le nouveau directeur financier ayant pris ses fonctions après la publication du semestre.

Le menthol américain est-il interdit ?

Non : le projet d’interdiction de la FDA a été retiré en 2025, levant une menace qui pesait sur une part significative des ventes américaines de cigarettes.

Comment lire la dette du groupe ?

Les emprunts s’élevaient à environ 35 milliards de livres fin 2025, en baisse, pour un levier ajusté de 2,5 fois l’EBITDA ramené vers la cible de 2 à 2,5 fois fin 2026 : la génération de cash du secteur absorbe sans difficulté le dividende, le rachat d’actions et le désendettement simultanés.

Que valent les produits sans fumée ?

3,6 milliards de livres de revenus 2025 (+7 %), 18,2 % du total, avec Velo numéro deux du marché américain des sachets nicotiniques et Vuse leader mondial de la vape en volume.

Pourquoi le titre offre-t-il un rendement aussi élevé ?

Parce que le marché applique au secteur une décote réglementaire permanente : litiges, interdictions possibles, pressions fiscales et sanitaires. Cette décote, discutable dans son ampleur au regard des risques désormais bornés, finance précisément le rendement offert aux investisseurs qui acceptent le profil.

Quel est le prochain rendez-vous de publication ?

Après le semestre publié le 30 juillet, les résultats annuels complets et le bilan du rachat d’actions seront communiqués en février 2027.

Cette fiche a un but purement informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures ; tout investissement en actions présente un risque de perte en capital.