Action Argan (ARG) : Cours et Fusion WDP 2026

Argan est une valeur à part dans la cote parisienne : malgré son nom, ce n’est pas une société pétrolière, mais le premier développeur-propriétaire français d’entrepôts logistiques « premium », coté sur Euronext Paris sous le ticker ARG. Et Argan traverse un tournant historique : le 23 juillet 2026, le groupe a annoncé sa fusion transfrontalière avec le belge WDP (Warehouses De Pauw), qui donnerait naissance à un groupe paneuropéen d’immobilier logistique d’environ 13 milliards d’euros. Les actionnaires d’Argan sont appelés à voter le 20 novembre 2026. Cette fiche explique le cours de l’action Argan en temps réel, l’activité du groupe, les termes exacts de la fusion et ce qu’elle signifie pour les porteurs de titres.

Cours de l’action Argan en temps réel

Le cours de l’action Argan s’établit actuellement à 67,40 €, avec une variation de -0,15 % sur la séance. Environ 39 268 titres ont été échangés aujourd’hui, et sur les douze derniers mois, le titre évolue entre 56,10 € et 78,20 €.

Le 22 octobre 2026, l’action cotait 67,50 €, pour une capitalisation d’environ 1,74 milliard d’euros (25,77 millions d’actions, code ISIN FR0010481960). Le titre, qui figure dans le SBF 120 depuis 2023, évolue depuis l’annonce de la fusion en fonction de la valeur des titres WDP à recevoir et de la probabilité que les assemblées générales approuvent l’opération.

Données financières — Argan SA

Résultats annuels récents

Historique du dividende par action

Sources : Yahoo Finance — cours, capitalisation, PER, comptes annuels et historique de dividende, données au 23.10.2026. Chiffres indicatifs, en devise de cotation ; ceci ne constitue pas un conseil en investissement.

Argan : enfin une société pétrolière ? Non, un propriétaire d’entrepôts

Précision utile tant le nom prête à confusion : Argan n’a aucun lien avec le pétrole. Il s’agit d’une société d’investissement immobilier cotée (régime SIIC, l’équivalent français des REIT) spécialisée dans la construction et la location d’entrepôts logistiques haut de gamme. Créée par la famille Le Lan et cotée depuis juin 2007, la société est devenue le leader français du secteur avec, à fin 2025 :

• 3,87 millions de m² de surface construite, répartis sur 108 plateformes logistiques ;
• un taux d’occupation de 99,9 % (méthode EPRA) au troisième trimestre 2026 ;
• un portefeuille valorisé autour de 4 milliards d’euros hors droits ;
• des locataires de premier plan : Carrefour, Danone, Ferrero, Puma, Celio, Pomona, ID Logistics, Rexel ou encore Intermarché.

Le modèle est simple et lisible : Argan construit des entrepôts sur mesure pour de grands industriels et distributeurs, les loue sous des baux longs, et redistribue l’essentiel des loyers aux actionnaires — c’est d’ailleurs l’une des valeurs de rendement du marché parisien avec un rendement supérieur à 5 %. La société, basée à Neuilly-sur-Seine, n’emploie qu’une trentaine de salariés : la gestion des actifs est déléguée à sa filiale Argan Advisory, filiale du groupe immobilier Covivio.

La fusion avec WDP : les termes exacts de l’opération

Le projet annoncé le 23 juillet 2026 est une fusion transfrontalière par absorption : Argan disparaîtrait au profit de WDP (Warehouses De Pauw), groupe immobilier logistique belge coté sur Euronext Bruxelles et Amsterdam. Les termes validés par le commissaire à la fusion et publiés en octobre 2026 sont les suivants :

• Parité d’échange : 3 actions WDP nouvelles pour 1 action Argan, entièrement en titres, sans cash au moment de l’échange ;
• Distribution exceptionnelle de 11 € par action Argan, versée avant la réalisation de la fusion — elle sera soumise au vote de l’assemblée du 20 novembre ;
• Prix de retrait fixé à 71,10 € par action (soit 60,10 € après la distribution de 11 €), jugé justifié par le commissaire ;
• Le groupe combiné pèserait environ 13 milliards d’euros d’actifs bruts, présent dans 8 pays, avec plus de 700 millions d’euros de loyers annualisés — le numéro un de l’immobilier logistique en France et au Benelux et un acteur majeur en Roumanie.

Le commissaire à la fusion, le cabinet Finexsi, a rendu son rapport les 19-20 octobre 2026 et conclu que la parité proposée est équitable. L’opération conserve le nom et la cotation de WDP, mais le groupe a annoncé son intention de demander une inscription supplémentaire à la cote d’Euronext Paris avant les assemblées de fin 2026, afin de rester accessible aux investisseurs français.

Qui vote quoi, et quand ?

Le calendrier des prochaines semaines est le suivant :

• Le 20 novembre 2026 à 11h00, assemblée générale extraordinaire d’Argan au Palais Brongniart à Paris : les porteurs votent sur la distribution exceptionnelle de 11 € et sur le projet de fusion. Les résolutions de fusion doivent recueillir au moins deux tiers des voix exprimées ;
• Les actionnaires de WDP votent au même moment sur les résolutions belges ;
• La famille Le Lan (36,53 % du capital via le pacte familial, dont la holding Kerlan à hauteur de 30,48 %) et Predica, la compagnie d’assurance du Crédit Agricole (14,84 %), ont déjà signé des engagements de vote favorables représentant environ 52 % des droits de vote d’Argan ; côté belge, la famille De Pauw a engagé environ 19 % des droits de WDP ;
• Si les assemblées approuvent et que les autorisations réglementaires restantes sont obtenues, la finalisation est attendue au premier trimestre 2027.

Au 22 octobre 2026, aucun contrecoup n’est signalé : les engagements de vote, la sortie récente du fonds américain Flat Footed du capital (réduit sous 5 % en août 2026) et le rapport favorable du commissaire dessinent une opération largement sécurisée sur le papier. En Bourse, cependant, un léger décote subsiste par rapport à la valeur implicite des titres à recevoir — elle rémunère le résidu de risque de vote et de calendrier jusqu’à la finalisation.

Que reçoit concrètement un actionnaire Argan ?

Si la fusion aboutit comme prévu, pour chaque action Argan détenue, un porteur recevra 3 actions WDP et aura encaissé, en amont, la distribution exceptionnelle de 11 €. Trois conséquences pratiques à connaître :

• Les titres reçus seront cotés à Bruxelles et Amsterdam, avec l’objectif affiché d’une cotation additionnelle à Paris ; les courtiers français donnent généralement accès aux valeurs belges, mais il est prudent de vérifier les conditions de son propre compte ;
• WDP verse son propre dividende — 1,29 € par action confirmé au titre de 2026 — et la politique de distribution du groupe combiné sera communiquée par les équipes dirigeantes après la fusion ; le dernier dividende Argan « classique », de 3,45 € par action (détaché le 31 mars 2026), aura donc été doublé, en quelque sorte, par la distribution exceptionnelle de 11 € liée à l’opération ;
• La fiscalité de l’échange de titres (imposition immédiate ou report de la plus-value) dépend de la situation de chaque porteur et des modalités finales de l’opération : la documentation officielle mise à disposition sur les sites d’Argan et de WDP fait autorité, et un conseil fiscal personnalisé peut être utile pour les portefeuilles importants.

Résultats récents : une machine à loyers qui accélère

Les derniers comptes publiés confirment la santé du modèle :

• Exercice 2025 (publié le 22 janvier 2026) : revenus locatifs de 212,0 millions d’euros (+7 %), EBITDA de 199,9 millions, résultat net récurrent part du groupe de 154,8 millions — soit 6,0 € par action (+13 %) — et valeur nette d’actifs EPRA de 91,5 € par action, pour un endettement ramené à 41,1 % de la valeur des actifs ;
• Premier semestre 2026 (publié le 20 juillet) : revenus locatifs de 110 millions d’euros (+4 %), résultat récurrent de 3,0 € par action, portefeuille porté à 4,3 milliards d’euros avec un taux d’occupation plein ;
• Neuf mois 2026 (publié le 1^er octobre) : revenus locatifs de 166,2 millions d’euros (+5 %) et objectif annuel relevé à au moins 222 millions d’euros.

Sur le financement, Argan a réalisé en avril 2026 sa première émission d’obligations vertes, pour 500 millions d’euros à 3,779 %, destinée à refinancer une émission arrivant à échéance en novembre 2026 — l’agence S&P ayant placé la note du groupe (BBB-) sous perspective positive fin juillet, précisément en raison de la fusion. Le programme d’investissement 2026 porte sur environ 200 millions d’euros et une dizaine de projets, avec des livraisons prévues pour Puma, Pomona, Celio, Danone, Ferrero ou ID Logistics.

Dividende Argan : l’un des rendez-vous annuels du portefeuille

La distribution est l’atout historique de la valeur. Les trois derniers exercices ont donné lieu aux paiements suivants, intégralement en numéraire :

• 3,15 € par action au titre de 2023 ;
• 3,30 € par action au titre de 2024 ;
• 3,45 € par action au titre de 2025, détachés le 31 mars 2026 et payés le 2 avril 2026.

Au cours de 67,50 €, le dernier dividende représente un rendement d’environ 5,1 %. La direction avait fixé une cible de 3,65 € au titre de 2026 (+6 %), normalement soumise à l’assemblée générale de mars 2027 ; en cas de fusion réussie au premier trimestre, c’est le calendrier et la politique de WDP qui prendront le relais, la distribution exceptionnelle de 11 € venant combler l’attente des porteurs. Avant l’opération, la société ne pratiquait ni rachat d’actions ni augmentation de capital récurrente : la création de valeur passait par l’indexation des loyers, les développements neufs et la réévaluation du patrimoine.

Analyse : que faire de ses titres avant le 20 novembre ?

Le débat pour un porteur se résume à trois options. Vendre avant l’assemblée : on capitalise le cours actuel, qui intègre déjà l’essentiel de la valeur de l’opération, et on évite tout risque de vote ou d’exécution, au prix de la décote résiduelle. Voter et recevoir les titres WDP : on parie sur le projet paneuropéen, avec une poche immobilière logistique plus diversifiée (8 pays), mais un actionnariat et une gouvernance désormais belges, et un rendement à recalculer sur la base du dividende WDP et de la parité. Acheter avant l’assemblée pour capturer l’opération : l’écart entre le cours et la valeur des titres à recevoir (3 WDP + 11 €) offre un rendement d’attente potentiel, mais exposé au risque — faible sur le papier, jamais nul — d’un vote défavorable ou d’un aléa réglementaire de dernier moment. Ces éléments d’analyse ne constituent pas une recommandation : le choix dépend du profil de rendement recherché, de l’accès de votre courtier aux marchés belges et de votre horizon de détention.

Comment acheter l’action Argan en 2026 ?

Argan étant une société française cotée sur Euronext Paris, l’action s’achète dans un compte-titres ordinaire ou dans un PEA, ce dernier offrant l’avantage fiscal classique après cinq ans. Les étapes :

1. Ouvrez un compte chez un courtier donnant accès aux actions et SIIC françaises ;
2. Recherchez le titre sous le mnémonique ARG ou l’ISIN FR0010481960 ;
3. Passez un ordre à cours limité : les volumes quotidiens sont modestes et les écarts peuvent s’élargir à l’approche du 20 novembre ;
4. Anticipez la suite : si la fusion est approuvée, vos titres Argan seront automatiquement échangés contre des actions WDP par votre intermédiaire — vérifiez dès maintenant que votre courtier gère les titres cotés à Bruxelles et Amsterdam, et les éventuels frais d’un tel échange.

Les actionnaires qui ne souhaitent pas suivre l’opération peuvent vendre en Bourse jusqu’au retrait effectif de la cote, qui suivra la finalisation de la fusion.

FAQ : questions fréquentes sur l’action Argan et la fusion WDP

Argan est-elle une société pétrolière ?

Non. Malgré son nom, Argan est une société immobilière spécialisée dans les entrepôts logistiques, soumise au régime SIIC. Aucune activité pétrolière ou gazière n’existe dans le groupe.

Que recevront les actionnaires d’Argan si la fusion aboutit ?

Trois actions WDP pour chaque action Argan, plus une distribution exceptionnelle de 11 € par action versée avant la réalisation de la fusion.

Quand a lieu le vote sur la fusion ?

Le 20 novembre 2026 à 11h00, en assemblée générale extraordinaire au Palais Brongniart à Paris. Les résolutions de fusion exigent au moins deux tiers des voix exprimées.

La fusion est-elle déjà acquise ?

Les fondateurs et Predica ont signé des engagements de vote représentant environ 52 % des droits, et le commissaire à la fusion a jugé la parité équitable. Le vote du 20 novembre et les autorisations restantes constituent les dernières étapes formelles avant une finalisation attendue au premier trimestre 2027.

Argan verse-t-elle un dividende en 2026 ?

Le dividende de 3,45 € au titre de 2025 a été payé en avril 2026. Au titre de 2026, la cible était de 3,65 €, mais c’est la distribution exceptionnelle de 11 € liée à la fusion qui constituera le paiement marquant de l’année si l’opération est approuvée.

Que devient l’action si la fusion était refusée ?

Argan resterait cotée et indépendante, avec son portefeuille d’entrepôts, son taux d’occupation proche de 100 % et sa politique de distribution. Le cours devrait alors évoluer à nouveau sur ses fondamentaux propres, la prime de fusion se dégonflant.

Cette fiche a un but purement informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures ; tout investissement en actions présente un risque de perte en capital.