Article d’archive, réécrit et mis à jour en 2026. La dépêche d’origine, publiée sur Edubourse en 2000, relayait l’annonce de la prise de contrôle majoritaire de Regional Airlines par Air France.
En 2000, Air France annonce l’acquisition d’une participation majoritaire dans le capital de Regional Airlines, l’une des principales compagnies régionales françaises, cotée au second marché de la Bourse de Paris. L’opération, suivie d’une offre sur le reste du capital, s’inscrit dans une stratégie claire : constituer autour de la compagnie nationale un réseau de compagnies régionales pour alimenter ses hubs. Elle aboutira en 2001 à la création de la compagnie Régional, puis, en 2013, à la naissance de HOP!. Retour sur cette opération et sur ce qu’elle enseigne aux investisseurs.
Regional Airlines en 2000
Regional Airlines a été créée en 1992, en prenant la suite d’Air Vendée, qui opérait depuis 1975. Selon l’annonce de l’époque, la compagnie exploitait une flotte de 25 avions de moins de 100 places (17 Embraer de différents modèles et 8 Saab 2000). Elle avait réalisé en 1999 un chiffre d’affaires d’environ 180 millions d’euros (1 189 millions de francs) et transporté 937 000 passagers, avec 250 vols quotidiens sur 160 lignes en France et en Europe, sous sa propre marque ou dans le cadre de contrats de franchise et d’affrètement avec d’autres compagnies, dont Air France.
Le contenu de l’opération
Air France acquiert une participation majoritaire, qui doit être suivie d’une offre publique sur le solde des titres, puis d’un retrait obligatoire si la compagnie franchit le seuil de 95 % du capital. La cotation de l’action Regional est suspendue jusqu’à la fixation du prix définitif. Regional Airlines doit conserver sa marque et son indépendance de gestion.
Les objectifs affichés étaient doubles :
- Pour Regional Airlines : s’adosser à un acteur majeur, dans un contexte de consolidation du transport aérien européen, pour assurer sa pérennité et son développement.
- Pour Air France : compléter son réseau de partenaires régionaux, comme l’avaient fait ses grands concurrents européens et les compagnies américaines.
Pourquoi les compagnies régionales étaient stratégiques
Le réseau régional permettait à Air France de :
- desservir sous ses couleurs des lignes à faible trafic, pour lesquelles ses avions étaient trop grands ;
- alimenter ses plateformes de correspondance, notamment Paris-Charles-de-Gaulle 2 et Lyon, avec des passagers venus des villes de province et d’Europe ;
- profiter de la souplesse et des coûts plus faibles des compagnies régionales.
Air France s’appuyait alors sur plusieurs partenaires : des compagnies dont elle était actionnaire, comme Regional Airlines, Proteus-Flandre Air et CityJet, et des compagnies liées par des contrats de franchise, comme Brit Air, dont le contrat venait d’être prolongé de cinq ans.
Ce qui s’est passé ensuite
| Année | Étape |
|---|---|
| 2000 | Prise de contrôle de Regional Airlines par Air France |
| 2001 | Fusion de Regional Airlines, Proteus Airlines et Flandre Air pour créer la compagnie Régional |
| 2000-2001 | Air France prend aussi le contrôle de Brit Air |
| 2013 | Regroupement de Brit Air, Régional et Airlinair sous la marque HOP! |
| Années 2020 | Réorganisation de l’activité régionale, réduction des vols intérieurs courts, notamment là où une alternative en train existe |
Le transport aérien régional a été fortement concurrencé par le train à grande vitesse et par les compagnies à bas coûts. Depuis 2023, la loi française interdit les vols intérieurs lorsqu’une alternative ferroviaire de moins de deux heures trente existe, ce qui a encore réduit le marché.
Pour analyser le groupe aujourd’hui, consultez notre fiche sur l’action Air France-KLM, et pour l’histoire du dirigeant qui a mené cette stratégie au début des années 2000, notre biographie de Jean-Cyril Spinetta.
La consolidation du transport aérien européen
La prise de contrôle de Regional Airlines s’inscrit dans un mouvement général de consolidation du transport aérien européen à la fin des années 1990 et au début des années 2000. Après la libéralisation du marché intérieur européen, achevée en 1997, chaque grande compagnie nationale a cherché à verrouiller son marché domestique en contrôlant les compagnies régionales et en nouant des alliances internationales : Star Alliance autour de Lufthansa, oneworld autour de British Airways, SkyTeam autour d’Air France, fondée en 2000. Cette stratégie a ensuite été prolongée par des fusions transfrontalières, dont celle d’Air France et de KLM en 2004. Dans le même temps, les compagnies à bas coûts comme Ryanair et easyJet ont profité de la libéralisation pour bouleverser le marché court-courrier, ce qui a progressivement fragilisé le modèle des compagnies régionales traditionnelles.
Ce que l’investisseur peut retenir
- Une offre publique suivie d’un retrait obligatoire met fin à la cotation : l’actionnaire minoritaire reçoit le prix proposé, sans pouvoir conserver ses titres. Le prix est encadré par l’Autorité des marchés financiers.
- Les petites compagnies aériennes cotées sont des cibles naturelles dans un secteur en consolidation, ce qui peut soutenir leur cours.
- Le modèle hub and spoke (plateforme de correspondance alimentée par des lignes secondaires) reste au cœur de la stratégie des grandes compagnies, mais sa rentabilité dépend de la concurrence du train et des compagnies à bas coûts.
Pour se positionner à court terme sur les valeurs du transport aérien, certains investisseurs utilisent des CFD ; notre avis sur Vantage présente un courtier qui en propose. Les CFD sont des produits à effet de levier, à risque élevé de perte. Cet article est informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
En résumé
La prise de contrôle de Regional Airlines par Air France illustre la stratégie de réseau d’une grande compagnie : contrôler les compagnies régionales pour alimenter ses hubs. Vingt-cinq ans plus tard, ce modèle a été profondément remis en cause par le train à grande vitesse, les compagnies à bas coûts et les contraintes environnementales, ce qui rappelle qu’aucune position stratégique n’est acquise durablement.
FAQ
Quand Air France a-t-elle pris le contrôle de Regional Airlines ?
En 2000, par l’acquisition d’une participation majoritaire suivie d’une offre sur le solde du capital.
Qu’est devenue Regional Airlines ?
Elle a fusionné en 2001 avec Proteus Airlines et Flandre Air pour former Régional, intégrée en 2013 dans HOP!, la filiale régionale d’Air France.
Pourquoi les compagnies régionales intéressaient-elles Air France ?
Pour desservir des lignes à faible trafic et alimenter ses hubs de Paris-Charles-de-Gaulle et de Lyon avec des passagers en correspondance.
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