Article d’archive, réécrit et mis à jour en 2026. La fiche d’origine, publiée sur Edubourse au début des années 2000, présentait l’éditeur de logiciels BVRP Software, alors coté à la Bourse de Paris. Elle est citée comme source sur l’histoire de la société, devenue Avanquest puis Claranova.
BVRP Software fait partie de ces entreprises technologiques françaises nées dans les années 1980 qui ont traversé toutes les révolutions du logiciel : la micro-informatique, Internet, la vente en ligne, puis les applications mobiles et l’abonnement. Fondée en 1984, cotée dès 1996, rebaptisée Avanquest en 2005 puis Claranova en 2017, la société illustre la capacité, et les difficultés, d’une petite valeur technologique à se réinventer. Retour sur son histoire et sur ce qu’elle enseigne aux investisseurs.
1984 : deux fondateurs et des indemnités de chômage
BVRP Software est créée en 1984 par Bruno Vanryb et Roger Politis. Le nom de la société reprend tout simplement leurs initiales. Selon le récit de ses fondateurs, l’entreprise a été lancée grâce à leurs indemnités de chômage, un détail souvent cité pour illustrer l’esprit entrepreneurial de la première génération de la « French Tech ».
La société se fait connaître avec un logiciel parmi les premiers à permettre l’envoi de télécopies directement depuis un ordinateur, à une époque où le fax était l’outil de communication professionnelle par excellence. Ses logiciels de communication sont souvent fournis avec les modems vendus aux particuliers et aux entreprises, ce qui lui assure une large diffusion.
1996 : l’introduction en Bourse
BVRP Software entre en Bourse dès 1996, dans la période qui précède l’euphorie Internet. Pour une société de cette taille, la cotation offre des moyens de financer le développement et les acquisitions, notamment par échange d’actions. Au tournant des années 2000, l’éditeur se développe dans l’édition et la distribution de logiciels grand public et professionnels : communication, utilitaires, sécurité, loisirs.
Comme de nombreuses valeurs technologiques de l’époque, son cours a été fortement affecté par l’éclatement de la bulle Internet en 2000-2001. Le marché des logiciels vendus en boîte dans les grandes surfaces spécialisées commençait aussi à évoluer.
2005 : BVRP devient Avanquest Software
En 2005, la société change de nom et devient Avanquest Software. Elle poursuit une stratégie d’acquisitions :
- 2007 : rachat de Nova Development aux États-Unis et prise de contrôle d’environ 97 % du groupe Emme (Edition Multi Média Electroniques) en Europe ;
- 2008 : changement de stratégie vers la vente en ligne et les logiciels dématérialisés, puis vers l’abonnement ;
- 2010 : acquisition de l’éditeur Micro Application.
Le basculement est profond : la distribution physique de logiciels décline, tandis que le téléchargement et le modèle par abonnement (SaaS) s’imposent. Fin 2013, le groupe décide de se concentrer sur trois activités : l’impression photo, les objets connectés et l’édition de logiciels.
2017 : naissance de Claranova
En juin 2017, le groupe prend le nom de Claranova, le nom Avanquest Software étant conservé pour la division logicielle. Il s’organise alors autour de trois pôles :
| Pôle | Activité | Exemples de marques |
|---|---|---|
| PlanetArt | Impression photo et cadeaux personnalisés via applications mobiles et sites marchands | FreePrints, Personal Creations |
| Avanquest | Édition de logiciels (PDF, retouche photo, sécurité) | Soda PDF, InPixio, Adaware |
| myDevices | Plateforme de gestion d’objets connectés pour les professionnels | myDevices |
PlanetArt, qui s’appuie notamment sur l’application FreePrints, devient le principal moteur de croissance du groupe. En août 2019, il reprend les actifs de Personal Creations, spécialiste des cadeaux personnalisés en ligne, pour 18,1 millions de dollars. La même année, Claranova adopte le statut de société européenne et procède à un regroupement d’actions.
Une gouvernance contestée
Le parcours boursier de Claranova a aussi été marqué par des tensions avec une partie de ses actionnaires individuels. Lors de l’assemblée générale du 30 novembre 2022, une majorité de résolutions est rejetée, dont celles portant sur la rémunération du président-directeur général et du directeur général délégué ainsi que sur les jetons de présence des administrateurs. Une demande de révocation du conseil, déposée en séance par une association d’actionnaires, est en revanche rejetée. Cet épisode illustre le poids que peuvent avoir les petits porteurs dans une société au capital dispersé.
Pour suivre la situation actuelle de la société, ses résultats et son endettement, consultez notre analyse de l’action Claranova.
Comment analyser aujourd’hui une petite valeur logicielle
L’histoire de BVRP donne une grille de lecture utile pour toute petite capitalisation technologique cotée à Paris. Avant d’investir, quelques questions simples permettent d’y voir plus clair :
- D’où vient le chiffre d’affaires ? Ventes ponctuelles de licences ou abonnements récurrents ? Les revenus récurrents sont plus prévisibles et mieux valorisés.
- Quel est le coût d’acquisition des clients ? Dans la vente en ligne de logiciels ou d’impressions photo, les dépenses de marketing numérique peuvent absorber une grande partie de la marge.
- Quel est le niveau d’endettement ? Une dette importante limite la capacité à investir pendant les phases de transformation.
- Le flottant est-il suffisant ? Une faible liquidité rend les entrées et sorties plus coûteuses et amplifie la volatilité.
Les leçons de l’histoire de BVRP pour l’investisseur
- Un changement de nom ne change pas le métier, mais un changement de métier change la valeur. BVRP, Avanquest et Claranova sont la même société juridique, mais avec des activités très différentes. Il faut relire la répartition du chiffre d’affaires par activité pour comprendre ce que l’on achète.
- Les ruptures technologiques sont un risque majeur pour les éditeurs. Le fax, le logiciel en boîte, puis le téléchargement payant ont successivement perdu de leur importance. Les sociétés qui survivent sont celles qui changent de modèle à temps.
- Les acquisitions financent la transformation, mais pèsent sur le bilan. Dans une petite capitalisation, une acquisition ratée peut avoir des conséquences importantes.
- La gouvernance compte. Les votes en assemblée générale sont un indicateur de la confiance des actionnaires dans la direction.
Pour comparer avec un acteur français beaucoup plus grand des services et logiciels, on peut consulter notre fiche sur l’action Capgemini, dont le modèle repose sur le conseil et les services informatiques aux entreprises.
Les petites valeurs technologiques sont souvent très volatiles. Certains investisseurs choisissent de se positionner à court terme via des CFD ; notre avis sur Vantage détaille les conditions d’un courtier qui en propose. Les CFD sont des produits à effet de levier, à risque élevé de perte. Cet article est informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
FAQ
Que signifie BVRP ?
Ce sont les initiales des deux fondateurs, Bruno Vanryb et Roger Politis, qui ont créé la société en 1984.
Quand BVRP Software est-elle entrée en Bourse ?
En 1996, à la Bourse de Paris.
Quel est le nom actuel de BVRP Software ?
La société s’appelle Avanquest depuis 2005, puis Claranova depuis juin 2017. Le nom Avanquest désigne désormais sa division logicielle.
