La Bourse de Francfort (Frankfurter Wertpapierbörse) est la principale place boursière d’Allemagne et l’une des plus importantes d’Europe. Elle est exploitée par Deutsche Börse, l’un des grands opérateurs mondiaux d’infrastructures de marché. Son indice phare, le DAX, regroupe les 40 premières entreprises allemandes cotées. Ce guide présente l’histoire de la Bourse de Francfort, son fonctionnement, ses indices, ses horaires et la manière d’investir dans les actions allemandes depuis la France en 2026.
Une histoire de plus de quatre siècles
La Bourse de Francfort trouve ses origines au XVIe siècle, lorsque les marchands des foires de la ville fixent des cours de change pour les nombreuses monnaies en circulation. En 1585, un règlement des taux de change est adopté, date souvent retenue comme celle de la naissance de la Bourse. Au XIXe siècle, Francfort devient une grande place financière, illustrée par des maisons comme la banque Rothschild. Après la Seconde Guerre mondiale, la ville s’impose comme la capitale financière de l’Allemagne de l’Ouest, puis de l’Allemagne réunifiée. Depuis 1998, elle accueille aussi le siège de la Banque centrale européenne.
Deutsche Börse et Xetra
La Bourse est exploitée par Deutsche Börse AG, société elle-même cotée, qui détient aussi Eurex (l’un des premiers marchés mondiaux de produits dérivés), Clearstream (règlement-livraison et conservation de titres) et des activités de données et d’indices. L’essentiel des échanges d’actions se fait sur Xetra, la plateforme électronique lancée en 1997, qui a largement remplacé la corbeille traditionnelle. Le parquet de Francfort subsiste, mais avec un rôle beaucoup plus limité.
| Élément | Repère |
|---|---|
| Opérateur | Deutsche Börse AG |
| Plateforme principale | Xetra (électronique) |
| Horaires de Xetra | 9 h 00 – 17 h 30, heure de Paris |
| Indice phare | DAX (40 valeurs depuis septembre 2021) |
| Autres indices | MDAX, SDAX, TecDAX |
| Devise | Euro |
Le DAX, l’indice phare
Le DAX (Deutscher Aktienindex) a été lancé en 1988 avec une base de 1 000 points. Il a longtemps compté 30 valeurs, avant d’être élargi à 40 valeurs en septembre 2021, à la suite de critiques après la faillite de Wirecard, alors membre de l’indice. Une particularité : le DAX est un indice de performance, qui intègre le réinvestissement des dividendes, contrairement au CAC 40 classique. Les comparaisons de performance entre les deux indices doivent donc en tenir compte.
Le DAX est dominé par des grands groupes industriels et exportateurs : automobile (Volkswagen, Mercedes-Benz, BMW), chimie et pharmacie (BASF, Bayer), industrie (Siemens), logiciels (SAP), assurance (Allianz, Munich Re), défense (Rheinmetall). Cette composition le rend très sensible au commerce mondial et à la conjoncture chinoise.
Les autres indices de la famille couvrent les valeurs moyennes (MDAX), les petites valeurs (SDAX) et les valeurs technologiques (TecDAX).
L’économie allemande et la Bourse en 2026
Après plusieurs années de faible croissance, marquées par la crise énergétique liée à la guerre en Ukraine et le ralentissement de l’industrie, l’Allemagne a engagé à partir de 2025 un vaste programme d’investissements publics dans les infrastructures et la défense, rendu possible par un assouplissement des règles budgétaires. Ce changement a soutenu certaines valeurs de l’indice, notamment dans la défense et l’industrie. À l’inverse, les constructeurs automobiles ont souffert de la concurrence chinoise et de la transition vers l’électrique.
Comment investir dans les actions allemandes depuis la France
- Actions en direct : la plupart des courtiers en ligne français donnent accès à Xetra. Les actions allemandes, sociétés européennes, sont éligibles au PEA.
- ETF sur le DAX : plusieurs fonds répliquent l’indice et sont éligibles au PEA, ce qui permet de s’exposer à l’ensemble du marché allemand en une seule ligne.
- Fiscalité : les dividendes allemands supportent une retenue à la source, partiellement récupérable selon la convention fiscale franco-allemande ; il est utile de vérifier le traitement appliqué par son courtier.
- CFD sur le DAX : pour les traders, le DAX est l’un des indices les plus échangés en Europe.
Pour aller plus loin, consultez notre analyse de l’action Rheinmetall, devenue l’une des valeurs emblématiques de la Bourse allemande. Le DAX est très prisé des traders pour sa liquidité et ses mouvements marqués ; notre avis sur Vantage présente un courtier qui propose des CFD sur cet indice. Les CFD sont des produits à effet de levier, à risque élevé de perte. Cet article est informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
Les grandes entreprises du DAX
Le DAX regroupe des entreprises de premier plan mondial. SAP, éditeur de logiciels de gestion, est devenu la première capitalisation de l’indice et l’une des plus importantes d’Europe. Siemens est un géant de l’automatisation industrielle et des infrastructures. Allianz et Munich Re figurent parmi les premiers assureurs et réassureurs mondiaux. Deutsche Telekom contrôle l’opérateur américain T-Mobile US. Les constructeurs Volkswagen, Mercedes-Benz et BMW, longtemps piliers de l’indice, ont vu leur poids diminuer avec les difficultés du secteur automobile. Cette diversité fait du DAX un baromètre de l’économie industrielle européenne et de sa dépendance au commerce international.
Francfort face aux autres places européennes
Francfort, Paris, Amsterdam, Londres et Zurich se partagent l’essentiel des capitalisations boursières européennes. Après le Brexit, plusieurs établissements financiers ont renforcé leurs équipes à Francfort, qui accueille aussi la supervision bancaire européenne. La consolidation des Bourses européennes est un thème récurrent : un projet de fusion entre Deutsche Börse et la Bourse de Londres a échoué en 2017, après le veto de la Commission européenne pour des raisons de concurrence.
En résumé
La Bourse de Francfort, avec Xetra et le DAX, est la porte d’entrée vers les grandes entreprises allemandes. Accessible depuis la France, y compris dans un PEA, elle permet de diversifier un portefeuille vers l’industrie, les logiciels et l’assurance, en gardant à l’esprit sa forte sensibilité au commerce mondial.
FAQ
Quels sont les horaires de la Bourse de Francfort ?
Sur la plateforme électronique Xetra, la séance se déroule de 9 h 00 à 17 h 30, heure de Paris.
Combien de valeurs compte le DAX ?
40 valeurs depuis septembre 2021, contre 30 auparavant.
Peut-on mettre des actions allemandes dans un PEA ?
Oui, les actions de sociétés ayant leur siège dans l’Union européenne, dont l’Allemagne, sont éligibles au PEA, tout comme les ETF qui répliquent le DAX.
