« Le titre Capri Holdings offre un rapport risque/rendement favorable. »
En janvier 2025, le groupe Tapestry a proposé de racheter Capri pour 57 dollars par action, soit 8,5 milliards de dollars. Cette offre a fait bondir l’action Capri de 57%. Cependant, l’opération fait actuellement l’objet d’un examen antitrust de la FTC (l’autorité de la concurrence américaine). Malgré ce procès en cours, le risque d’échec semble limité : sur les 40 derniers cas contestés par la FTC, seuls 12 ont été bloqués, souvent pour des dossiers plus complexes.
Le marché du luxe devrait connaître une croissance annuelle de 6 à 9% d’ici 2030. Pour l’exercice 2025, Capri affiche un bénéfice d’exploitation négatif de 241 millions (en raison d’une dépréciation d’actifs). Malgré cela, le bilan reste solide avec un ratio dette nette/EBITDA de 2,56%. L’action Capri est décotée par rapport à ses concurrents avec un PER de 9,14. Le consensus vise un cours de 54 dollars, soit un potentiel de hausse de 59,57% d’ici 12 mois, période durant laquelle le dossier antitrust devrait être réglé.
Un Empire Mondial dans le luxe se Dessine
Les géants du luxe se rassemblent. Tapestry, propriétaire des marques Coach et Kate Spade, a annoncé un accord à 8,5 milliards de dollars pour acquérir Capri Holdings, la maison-mère de Versace, Jimmy Choo et Michael Kors. Une fusion qui créerait un nouveau mastodonte avec 12 milliards de dollars de chiffre d’affaires et une présence dans plus de 75 pays.
Pourquoi Miser sur Capri ?
Selon , directeur du Portefeuille Actions EduBourse, » Capri possède un portefeuille de marques iconiques très convoitées, avec une immense base de fans mondiale. » Et de préciser : » La notoriété de Versace aux États-Unis atteint environ 85%, soit l’une des meilleures du secteur. »
Les perspectives sont également séduisantes. D’après les analystes, le marché du luxe personnel devrait croître de 6 à 9% par an d’ici 2030, porté par l’essor de la richesse mondiale.
Une Valorisation décotée malgré des Fondamentaux Solides
Malgré des fondamentaux robustes, avec 5,17 milliards de dollars de revenus et une trésorerie disponible de 189 millions en 2025, action Capri Holdings se négocie à d’importants rabais :
- Décote de 61% sur le ratio cours/bénéfices 2025 (7,85x contre 19,5x pour ses pairs)
- Décote de 46% sur le ratio valorisation d’entreprise/EBITDA 2025 (7,84x contre 14,5x)
recommande donc d’acheter le titre, avec les objectifs suivants :
- Niveau de risque : Élevé
- Horizon : 12 mois
- Potentiel de hausse : +59,57% à 54$
